據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯市場偏強(qiáng)上行，期貨強(qiáng)勢助推及月初出廠價(jià)輪番上調(diào)支撐，業(yè)者炒作高報(bào)心態(tài)再起，助推市場報(bào)盤快速走高。但新增擴(kuò)能裝置逐步釋放產(chǎn)量且終端實(shí)體企業(yè)訂單跟進(jìn)有限，整體成交難以放量。拉絲主流報(bào)盤較上周漲 320-450 元/噸；共聚主流報(bào)盤較上周漲 150-350 元/噸。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場大幅上漲。周內(nèi) PP 期貨連續(xù)拉漲，刺激市場報(bào)盤走高；同時(shí)“兩桶油”庫存持續(xù)低位，支撐中石化及中石油出廠價(jià)格高位。市場交投氣氛活躍，商家惜售情緒濃厚。然終端企業(yè)需求基礎(chǔ)不穩(wěn)，雖市場詢盤增多，但多數(shù)工廠反映高價(jià)位資源成交艱難。目前來看，兩油庫存壓力不大，供應(yīng)增量造成的壓力暫不明顯，短期內(nèi)市場維持高位運(yùn)行。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8000-8400 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8200-8750 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

油價(jià)跌至三周多以來的最低水平，因 EIA 數(shù)據(jù)顯示汽油需求下降且市場預(yù)期煉廠原油需求將在秋季下降，同時(shí)在美元上漲之際投資者買入美元避險(xiǎn)，美國 ADP 小非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍緩慢。9 月中旬以后產(chǎn)能擴(kuò)展壓力將持續(xù)體現(xiàn)，尤其四季度新產(chǎn)能釋放壓力突出，目前新增產(chǎn)能并未量產(chǎn)，供應(yīng)端壓力暫未體現(xiàn)，市場供需緊平衡，疊加經(jīng)濟(jì)形勢有向好預(yù)期帶動(dòng)商品做多情緒，對 PP 現(xiàn)貨支撐良好，下游穩(wěn)中提升且漲價(jià)同步利好現(xiàn)貨市場。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來看，K 線下方諸多均線支撐。MACD 指標(biāo)紅柱縮短；KDJ 指標(biāo)偏空糾結(jié)。綜上所述，PP2101 合約短線震蕩，謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 7900-8200。操作上建議多單獲利減持，落袋為安。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周（8 月 28 日-9 月 3 日）國內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量 2.93 萬噸，較上周減少 0.13 萬噸。周內(nèi)燕山石化二線短期停車后恢復(fù)生產(chǎn)。大唐多倫、中原石化一線等裝置計(jì)劃 9 月份重啟。錦西石化和中原石化二線預(yù)計(jì)檢修至 10 月份。三季度整體檢修較少，加之新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)量增加。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周小幅提高，國內(nèi)塑編平均開工率提升至 50.11%。周內(nèi)山東及江浙地區(qū)原料價(jià)格延續(xù)漲勢，塑編行業(yè)利潤回升情況不容樂觀，影響開工力度；但金九已至，塑編行業(yè)迎來需求旺季，企業(yè)訂單亦有所增加，一定程度支撐塑編企業(yè)，故整體開工較上周窄幅上移；山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在 47.00%，江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 54.00%；均較上周提升 2.00%。

BOPP：本周國內(nèi) BOPP 廠家平均開工率在 53.85%，較上周減少 0.18%，具體來看，周內(nèi)撫順石化因機(jī)器故障意外停車，蕭山華益一條產(chǎn)線檢修，金田集團(tuán)產(chǎn)線輪流檢修為主，整體而言，BOPP 開工率有所下滑。目前，膜廠訂單充足，高價(jià)新單跟進(jìn)減少，然成本面強(qiáng)勢支撐下，短期來看，BOPP 將維持高位震蕩為主，撫順石化預(yù)計(jì)檢修一周，屆時(shí)開工率仍有回升預(yù)期。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：周內(nèi)，前期市場已經(jīng)基本消化颶風(fēng)對墨西哥灣沿岸原油產(chǎn)量的影響，加之市場對疫情影響原油需求恢復(fù)的擔(dān)憂加重，限制了油價(jià)的上漲空間。全球各國的經(jīng)濟(jì)刺激舉措支撐油價(jià)，加之美元大幅下跌也對油價(jià)起到支撐作用。原油價(jià)格上漲促使一些油企再次開動(dòng)鉆機(jī)，中期美元大跌支撐油價(jià)，對油價(jià)上漲起到一定支撐作用。另一方面，周內(nèi)后期 EIA 數(shù)據(jù)顯示美國原油需求下降，市場對于原油需求的恢復(fù)仍有憂慮，盡管美國 EIA 原油庫存超預(yù)期暴跌 936 萬桶,但由于市場預(yù)期美國煉廠很快將停止運(yùn)營以進(jìn)行設(shè)備維護(hù)，因此對原油的需求將在秋季下降。OPEC+減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行不力的伊拉克和尼日利亞在 8 月都減少了產(chǎn)量，伊拉克協(xié)議執(zhí)行率創(chuàng)下近年來最高，但仍未達(dá)到 100%，油價(jià)的上漲還是有一定困難的。

丙烯：本周期亞洲丙烯市場價(jià)格重心持續(xù)上移。9 月 2 日亞洲丙烯市場報(bào)盤在 857-865 美元/噸 CFR 中國，F(xiàn)OB 韓國在 817-825 美元/噸，均較上周收盤上調(diào) 10 美元/噸。由于下游需求強(qiáng)勁及東北亞供應(yīng)緊張影響，亞洲丙烯價(jià)格持續(xù)推高。本周，中國國內(nèi)聚丙烯期現(xiàn)行情大漲，提振下游采購熱情。而日韓丙烯現(xiàn)貨供應(yīng)短缺，F(xiàn)OB 韓國價(jià)格報(bào)盤零星，韓國國內(nèi)現(xiàn)貨多用于 10 月合約貨源供應(yīng)。因此買賣雙方價(jià)格持續(xù)擴(kuò)大，本周賣方銷售意向價(jià)格在 870-890 美元/噸 CFR 中國，而中國買家的意向買進(jìn)價(jià)格在 850 元/噸 CFR 中國，下游入市補(bǔ)庫相對謹(jǐn)慎。東南亞地區(qū)來看，需求維持強(qiáng)勁，埃克森（新加坡）外采現(xiàn)貨丙烯供應(yīng)下游生產(chǎn)。CFR中國與 SEA 之間的價(jià)差為 60 美元/噸。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場價(jià)格窄幅盤整。宏觀面，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均創(chuàng)近十年來新高，中國官方、歐美制造業(yè)PMI 終值仍在擴(kuò)張區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好。PP 期貨主力震蕩走高，兩油出廠價(jià)部分走高，成本端支撐良好，市場報(bào)價(jià)延續(xù)高位。然新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，加之目前下游對高價(jià)資源較為抵觸，預(yù)計(jì)近期 PP 市場現(xiàn)貨進(jìn)入盤整期，漲勢放緩。