隨著美股再創(chuàng)新高，投資者試圖判斷明年預(yù)期的獲利反彈是否強(qiáng)勁到足以推動股市上漲。
根據(jù)IBES來自Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)所涵蓋的公司明年的收益將增長23%，此前由于新冠肺炎疫情，這些公司今年的收益已下滑逾15%。
不過，股價已經(jīng)從3月份疫情爆發(fā)時的低點(diǎn)大幅反彈，標(biāo)普500指數(shù)從低點(diǎn)上漲逾60%，達(dá)到近期的創(chuàng)紀(jì)錄高位，原因是新冠肺炎疫苗研制工作取得進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)有望迅速復(fù)蘇。
標(biāo)普500指數(shù)未來4個季度的預(yù)期市盈率為23倍，僅略低于6月份25倍的峰值水平——這是大約20年來的最高水平。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，這些市盈率遠(yuǎn)高于約15倍的長期平均水平。自3月份以來，在企業(yè)財報依然疲弱的背景下，美國股市大幅上漲，推高了估值。
事實上，盡管美國各地的新冠肺炎病例再次激增，而且明年的市場利潤預(yù)期略有惡化，但美股還是上漲了。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)所涵蓋的公司2021年的盈利增長預(yù)期已從10月1日的28%降至周五的22.5%。
獨(dú)立研究公司Earnings Scout的CEO賴奇表示：“脫節(jié)正開始出現(xiàn)。”
“如果收益預(yù)期沒有出現(xiàn)補(bǔ)償性增長，那么有兩件事中的一件必須發(fā)生，要么估值必須跟上價格，要么價格必須下降。”
美銀全球研究美國股票和量化策略主管、ESG研究全球主管薩維塔上周在其2021年展望報告中寫道，疫情導(dǎo)致的更長時間封鎖是美股近期風(fēng)險“偏向下行”的原因之一。
一些分析師認(rèn)為這種對明年的普遍預(yù)期，低估了盈利可能出現(xiàn)的反彈。
不過，分析人士說，這在很大程度上取決于COVID-19疫苗的推出時間，因為這將決定正常商業(yè)活動恢復(fù)的速度。
對經(jīng)濟(jì)最敏感的行業(yè)預(yù)計將在2021年實現(xiàn)最大的年度利潤增長。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計2021年能源行業(yè)的利潤將增長近600%，而工業(yè)行業(yè)的利潤將增長79%。
周三公布的路透調(diào)查顯示，多數(shù)分析師預(yù)計企業(yè)獲利將在一年內(nèi)恢復(fù)到疫情前水準(zhǔn)，但部分分析師表示，若稅率上調(diào)，企業(yè)獲利反彈可能需要更長時間。
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