據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，期貨連續(xù)低開(kāi)，沖破前期低位，市場(chǎng)恐慌心態(tài)加劇。石化及中油出廠價(jià)輪番降價(jià)后，獲利盤連續(xù)低價(jià)沖擊市場(chǎng)。海外 PP 裝置陸續(xù)恢復(fù)，出口力度放緩，令部分生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力升級(jí)。但由于生產(chǎn)企業(yè)成本支撐猶存，且基差依舊偏強(qiáng)，令業(yè)者對(duì)后市仍存期望。拉絲主流報(bào)盤較上周跌 150-300 元/噸；共聚主流報(bào)盤較上周跌 100-250 元/噸。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。周內(nèi)“兩桶油”庫(kù)存下降緩慢，石化及中油承壓下調(diào)出廠價(jià)格，貿(mào)易商出貨壓力大，市場(chǎng)悲觀氣氛蔓延。新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，市場(chǎng)供給逐步增加，場(chǎng)內(nèi)人士信心有限，市場(chǎng)觀望態(tài)度增加。下游用戶謹(jǐn)慎接貨，基本維持剛需采買，市場(chǎng)交投放量不足。目前來(lái)看，現(xiàn)貨支撐氣氛有限，終端需求面難以好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)市場(chǎng)維持偏弱震蕩。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8850-9250 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8850-9400 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

隨著新冠病毒的一種新變種出現(xiàn)在歐洲大陸，第三波感染的威脅正在推動(dòng)法國(guó)、德國(guó)和意大利等國(guó)延長(zhǎng)封鎖措施，對(duì)短期需求恢復(fù)造成不利影響；美元指數(shù)受到避險(xiǎn)需求提振強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，由于美元走強(qiáng)蓋過(guò)了美國(guó)國(guó)債收益率下跌的影響，金價(jià)下跌。蘇伊士運(yùn)河船只擱淺提振油價(jià)，兩大原油期貨雙雙大漲，PP 期貨 24 日午后上行拉漲，現(xiàn)貨跟隨由跌轉(zhuǎn)漲，截止收盤主流上漲 50 元/噸。2-3 月份受出口支撐的行情，但出口量并未達(dá)到預(yù)期高度，普遍交貨時(shí)間在 3 月份中下旬，仍積壓在中游。炒作氣氛褪去后，隨著盤面持續(xù)下行，達(dá)到下游心理價(jià)位，下游逢低補(bǔ)庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存才能得到消耗。技術(shù)方，K 線上方考驗(yàn) 5 日均線壓力。MACD指標(biāo)空糾結(jié)。薛斯通道來(lái)看，下方短線考驗(yàn) 8794 附近支撐。綜上所述，PP2105 合約近期震蕩回落，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 8700-9000。操作上建議空單謹(jǐn)慎持有。

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯檢修損失量 4.26 萬(wàn)噸，較上周增加 1.72 萬(wàn)噸。周內(nèi)新增檢修較多，大慶煉化老裝置、紹興三圓兩條線、廣東巨正源、茂名二線按計(jì)劃進(jìn)行檢修。海國(guó)龍油 20 萬(wàn)噸裝置因原料不足暫時(shí)停車。洛陽(yáng)石化前期檢修裝置周內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)。長(zhǎng)盛石化、濟(jì)南煉廠、廣州石化等計(jì)劃 4 月中上旬重啟。下周茂名石化、燕山石化、九江石化計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)下周整體檢修損失量將有增加。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率在 60.56%，開(kāi)工較上周提高，幅度在 4.12%左右。本周塑編行業(yè)整體開(kāi)工小幅提升。周內(nèi)山東及江浙地區(qū)原料價(jià)格因利好支撐不足大幅下滑，因此塑編企業(yè)利潤(rùn)有所回暖，一定程度提振廠家開(kāi)工積極性，另外據(jù)悉目前下游雖整體需求有限，但周內(nèi)仍維持少量剛需，加之塑編工廠訂單稍有好轉(zhuǎn)，對(duì)塑編行業(yè)開(kāi)工亦有所支撐。目前來(lái)看，塑編行業(yè)整體開(kāi)工尚可。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)工率在52.00%，較上周上升 4.00%；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率在 70.00%，較上周提高 3.00%。

BOPP：本周國(guó)內(nèi) BOPP 廠家平均開(kāi)工率在 62.13%左右，與上周持平，內(nèi)周 BOPP 整體成交欠佳，膜廠積極交付前期訂單，累積訂單量較上周減少，部分消光膜廠家排單較久。云南紅塔一條線產(chǎn)光膜，一條線產(chǎn)煙膜；成都紅塔全產(chǎn)光，積極交貨。滕州中塑周內(nèi)厚膜生產(chǎn)較少，周末主產(chǎn)薄膜和消光膜。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

原油：國(guó)際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，但美布兩油均價(jià)較上周有所下跌。周內(nèi)，油價(jià)震蕩下行，德國(guó)、法國(guó)和意大利在內(nèi)的多數(shù)歐洲國(guó)家已經(jīng)暫停了阿斯利康新冠疫苗接種，這導(dǎo)致歐洲多國(guó)再次面臨疫情威脅，令投資者擔(dān)憂這將推遲歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間，并拖累油市的需求。EIA 稱截至 3 月 19 日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加 190 萬(wàn)桶，至 5.027 億桶，美國(guó)原油及成品油庫(kù)存進(jìn)一步增加以及美元走強(qiáng)等多重利空因素齊出，油價(jià)在此期間大幅下跌。沙特一處油田被襲擊，但是沙特表示襲擊未對(duì)該國(guó)原油生產(chǎn)產(chǎn)生影響，地緣政治擔(dān)憂逐漸緩解也令油價(jià)承壓下行。另一方面，投資者對(duì)于需求回升的樂(lè)觀情緒帶動(dòng)油價(jià)提振上漲，美國(guó)探鉆業(yè)者也開(kāi)始趁機(jī)加入，貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示截至 3 月 19 日當(dāng)周美國(guó)能源企業(yè)的石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)量創(chuàng) 1 月以來(lái)最大增幅。蘇伊士運(yùn)河由于輪船擱淺導(dǎo)致雙向受阻，由于該地是原油運(yùn)輸重要通道，市場(chǎng)擔(dān)心短期內(nèi)該地原油運(yùn)輸將面臨困難也為油價(jià)提供了一定支撐。

丙烯：亞洲丙烯市場(chǎng)高位回落為主。3 月 24 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 1167-1175 美元/噸 CFR 中國(guó)，較上周收盤下調(diào) 35 美元/噸；FOB 韓國(guó)在 1168-1174 美元/噸，較上周收盤下調(diào) 20 美元/噸。周內(nèi)，東北亞上下游業(yè)者心態(tài)兩極化。上游來(lái)看，隨著韓國(guó)新增 PP 項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，日韓現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，除合約外可供出口現(xiàn)貨有限，報(bào)盤持續(xù)高位；而下游來(lái)看，近期中國(guó)主力下游行情轉(zhuǎn)弱，加之近期國(guó)際原油及聚丙烯期貨持續(xù)弱勢(shì)，聚丙烯成本壓力不減，對(duì)高價(jià)進(jìn)口貨源抵觸心態(tài)較強(qiáng)，下游入市積極性欠佳。目前買方意向價(jià)格在 1150美元/噸 CFR 中國(guó)下方，因中國(guó)下游需求弱勢(shì)，丙烯價(jià)格持續(xù)寬幅走跌，內(nèi)外盤倒掛價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，亞洲丙烯市場(chǎng)交投清淡。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

綜上，供應(yīng)面來(lái)看首先擴(kuò)能裝置多于 4 月初陸續(xù)投產(chǎn)，短期新增產(chǎn)能放量有限，但目前國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修較為集中且進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉利好市場(chǎng)。隨著天氣轉(zhuǎn)暖除塑編行業(yè)外整體需求有限，但近期因 PP 價(jià)格回落明顯部分中間商存抄底預(yù)期。需求支撐有限且期貨短期弱勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)牽制現(xiàn)貨行情，但供應(yīng)端壓力不大且兩油庫(kù)存相對(duì)低位一定程度上暫可支撐市場(chǎng)報(bào)盤，預(yù)計(jì)近期 PP 市場(chǎng)偏弱震蕩。