據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，本周聚丙烯市場快速上漲后回落。春節(jié)期間因俄烏關(guān)系緊張，美國遭遇暴雪天氣等利好因素，國際原油延續(xù)沖高，節(jié)后開市，PP期貨跟之大幅走高，現(xiàn)貨市場跟其上調(diào)。隨后地緣局勢有所緩國際原油下跌，成本面轉(zhuǎn)弱，另國家發(fā)改委及能源局嚴(yán)控煤炭虛高價(jià)格，PP期貨走低且持續(xù)到周末，兩油出廠也順勢下調(diào)，現(xiàn)貨市場跟之延續(xù)回落，因下游未完全復(fù)工，整體交投情況一般。

庫欣庫存減少以及美國燃料需求增加支撐國際原油價(jià)格繼續(xù)走高，成本面支撐強(qiáng)勁。近期生產(chǎn)企業(yè)裝置臨時(shí)停車增多，需求面來看，元宵節(jié)后下游企業(yè)開工負(fù)荷逐步提升，部分企業(yè)存在一定補(bǔ)庫預(yù)期。預(yù)計(jì)PP市場低位震蕩，隨著需求恢復(fù)PP粒料價(jià)格存反彈機(jī)會。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周內(nèi)聚丙烯市場價(jià)格下跌。周內(nèi)兩油庫存攀升至百位遲遲難以消化，加劇市場悲觀情緒；場內(nèi)交投氛圍清淡，價(jià)格重心不斷下移；但近期石化企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，對市場形成一定支撐；下游需求尚未啟動，廠家開工提升緩慢，對原料采購積極性較差；目前來看，需求端表現(xiàn)疲軟，去庫進(jìn)程仍需時(shí)日，場內(nèi)觀望情緒濃厚，短期內(nèi)市場維持弱勢運(yùn)行。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤8300-8500元/噸，共聚主流報(bào)盤8350-9050元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

PP2205期貨合約本周震蕩下行的走勢，日收盤價(jià)格跌破了5、10、20、40日均線，仍在60日均線之上，周四收盤8338，較上周末跌120或1.42%。自去年12月初形成底部以來，已經(jīng)持續(xù)九周多在該底部以上偏強(qiáng)震蕩，其震蕩過程形成的底部依次抬高，明顯形成上行走勢；然而上周節(jié)后第一周，走勢轉(zhuǎn)變，春節(jié)假期積累的國際原油巨大的漲幅在上周在化工品期貨上得以釋放，PP2205高開且創(chuàng)新高9015后回落，本周繼續(xù)回落，階段性頂部成立，特別是本周，國際原油上周，PP2205毫無理會，而國際原油價(jià)格大幅下挫則積極跟隨。目前看原油強(qiáng)勢的基本面尚未更改，但是上方空間有限，規(guī)避沖頂回落成為短期化工品期貨短期主流操作策略。國家要求保供穩(wěn)價(jià)下鐵礦石和動力煤持續(xù)下跌，帶動其他產(chǎn)品回落。美國加息預(yù)期提高，需要警惕由此帶來的原油下行拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)總體上短期仍舊延續(xù)震蕩偏弱的走勢，將進(jìn)一步考驗(yàn)支撐位8000，后續(xù)仍舊要緊密跟蹤原油和PP基本面情況。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修損失量累計(jì)3.08萬噸。周內(nèi)中安聯(lián)合短停7天、金能科技及大唐多倫一線臨時(shí)停車，計(jì)劃檢修時(shí)間3-5天。大慶煉化新線按計(jì)劃進(jìn)行檢修，預(yù)計(jì)月底重啟。前期檢修裝置利和知信、廣東巨正源裝置恢復(fù)生產(chǎn)。本周末中天合創(chuàng)二線計(jì)劃停車消缺，下周中安聯(lián)合重啟，預(yù)計(jì)下周檢修損失量減少。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周大幅提升，國內(nèi)塑編平均開工率在40.56%。假期結(jié)束，塑編工廠已陸續(xù)恢復(fù)開工，故塑編開工呈上升趨勢。周內(nèi)原料價(jià)格僵持偏弱運(yùn)行，塑編企業(yè)行業(yè)壓力暫緩，且目前塑編企業(yè)訂單逐步恢復(fù)正常，工廠整體訂單相對恢復(fù)，支撐企業(yè)開工提升。因此綜合來看塑編工廠開工率大幅上升，不過部分地區(qū)受冬奧會影響暫緩開工，塑編行業(yè)整體開工仍偏低。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在37.00%，較上周上漲5.00%；江浙地區(qū)塑編開工率在45.00%，較上周上漲7.00%。

BOPP：本周國內(nèi)BOPP廠家平均開工率在58.5%左右，較上周相比有所上漲。開工第二周，工廠陸續(xù)復(fù)工，檢修裝置也逐步重啟。雖下游歸市不快速，但新單成交多剛需，膜廠交付前單為主；周內(nèi)，滕州中塑主產(chǎn)薄膜，消光膜；撫順石化條線產(chǎn)膠帶膜；云南紅塔兩條線正常生產(chǎn)，一線產(chǎn)光膜，二線產(chǎn)煙膜。

原油：本周國際原油期貨價(jià)格呈沖高回落走勢，美布兩油均價(jià)較上周環(huán)比上漲。周內(nèi)前期，國際油價(jià)上漲。支撐油價(jià)上行的主要因素包括以下幾點(diǎn)：首先，俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢仍是市場關(guān)注焦點(diǎn)，并提振了石油價(jià)格；其二，OPEC報(bào)告顯示，由于一些產(chǎn)油國難以增加產(chǎn)量，OPEC產(chǎn)量恢復(fù)速度低于計(jì)劃目標(biāo)。1月OPEC產(chǎn)量僅增加6.4萬桶/日，至2798萬桶/日。OPEC13個成員國中有七國的石油產(chǎn)量下降，其中包括委內(nèi)瑞拉、利比亞和伊拉克；其三，IEA報(bào)告表示，受投資不足和供應(yīng)中斷的困擾，OPEC無法完全恢復(fù)其暫停的產(chǎn)量，此外，IEA預(yù)期2022年石油需求將超過疫情發(fā)生前水平，平均為1.0058億桶/日；其四，美國EIA原油庫存降幅超市場預(yù)期也為油價(jià)的上漲提供助力。但另一方面，周內(nèi)后期，國際油價(jià)從七年多來的高位回落，隨著俄國部分軍隊(duì)撤回，俄烏局勢出現(xiàn)緩和跡象，投資者對地緣局勢的擔(dān)憂情緒逐漸緩解導(dǎo)致油價(jià)承壓回落。此外，投資者仍在關(guān)注美國和伊朗之間關(guān)于重啟德黑蘭與世界大國核協(xié)議的談判進(jìn)程，若最終兩國達(dá)成協(xié)議并解除經(jīng)濟(jì)制裁，伊朗的石油出口或?qū)⒃黾印?/span>

丙烯：本周亞洲丙烯市場穩(wěn)中走強(qiáng)。2月16日亞洲丙烯市場報(bào)盤在1133-1139美元/噸CFR中國，較上周收盤上漲20美元/噸；FOB韓國在1148-1154美元/噸，較上周收盤上漲65美元/噸，F(xiàn)OB韓國價(jià)格反超CRF中國，價(jià)差甚至存擴(kuò)大趨勢。前期在成本壓力下，東北亞部分裂解裝置負(fù)荷微降，日韓整體供應(yīng)偏緊。2月11日，韓國YNCC 3號裂解裝置發(fā)生爆發(fā)，隨后停工，韓國現(xiàn)貨供應(yīng)進(jìn)一步收緊，韓國部分下游生產(chǎn)商存外采需求，F(xiàn)OB市場價(jià)格大幅上推。而CRF中國市場來看，因下游聚丙烯需求疲軟，拖累丙烯需求，且聚丙烯/丙烯價(jià)差收窄至20美元/噸附近。因此離岸市場價(jià)格大幅上漲，反超到岸市場價(jià)，打壓國內(nèi)下游采購熱情。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì)PP市場價(jià)格低位震蕩，存反彈機(jī)會。庫欣庫存減少以及美國燃料需求增加支撐國際原油價(jià)格繼續(xù)走高，成本面支撐強(qiáng)勁。近期金能科技、大唐多倫和海國龍油等部分企業(yè)臨時(shí)停車，一定程度緩解供應(yīng)壓力。需求來看，元宵節(jié)后下游企業(yè)開工負(fù)荷逐步提升，部分企業(yè)存在一定補(bǔ)庫預(yù)期。然目前貿(mào)易商出貨不暢，社會庫存高企，部分商家低價(jià)吸單。下游企業(yè)多交付前期訂單，新單跟進(jìn)不足，整體采購力度有限。預(yù)計(jì)下周PP市場低位震蕩為主，隨著下游需求恢復(fù)或有反彈機(jī)會。