本周中國聚丙烯總庫存量環(huán)比減少3.74%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存減少6.44%，樣本貿(mào)易商庫增加3.75%，樣本港口庫存增加0.30%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環(huán)比14.83%，纖維級PP庫存環(huán)比增加4.75%。各原料來源制生產(chǎn)企業(yè)利潤全線虧損，聚丙烯成本壓力較大。本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，截至7月20日，WTI價格為102.26美元/桶，較7月13日上漲6.19%；布倫特價格為106.92 美元/桶，較7月13日上漲7.38%。

本周聚丙烯市場超跌后反彈，期貨經(jīng)歷上周五大幅下跌后反彈修復(fù)，現(xiàn)貨存在一定挺價意向，隨之油價反彈帶動市場情緒回暖，現(xiàn)貨跟隨油價止跌走高，但高度受限。下游部分地區(qū)受高溫限電及疫情反復(fù)的影響，開工仍顯弱勢，庫存方面上中游主動去庫，下游庫存出現(xiàn)累積。當(dāng)前基本面利空持續(xù)存在，整體仍無明顯上行驅(qū)動，隨著價格下跌過程中投機性需求出現(xiàn)，但并非真是需求爆發(fā)，市場成交較上周明顯放緩，下游補庫難以持續(xù)。原油波動較大，以及實際需求表現(xiàn)一般，短期維持震蕩偏弱走勢，反彈更多依靠宏觀情緒修復(fù)以及成本支撐。截止21日，拉絲主流在7900元/噸，較上周跌250元/噸，跌幅3.07%。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場跌幅擴大，加息及全球經(jīng)濟衰退預(yù)期帶來的利空情緒持續(xù)釋放，國際油價遭遇重挫，疊加宏觀情緒驅(qū)動向下，成本坍塌，周三PP主力合約跌幅超4%，受此影響，現(xiàn)貨定價中樞下移。需求端較難出現(xiàn)起色，雖政策上多有刺激，但出現(xiàn)大幅增量的可能性不大，總體維持弱復(fù)蘇觀點。近期市場下跌過程中，下游點價盤增多，但因下游整體訂單狀況不佳，囤貨意愿較低。當(dāng)前聚丙烯向上受到需求壓制，下方空間伴隨原油跌幅而打開，短期原油波動較大預(yù)計PP現(xiàn)貨繼續(xù)下探。截止7日，拉絲主流在8300元/噸，較上周跌200元/噸，跌幅2.35%。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場寬幅下跌，中國方面，本周PP市場先漲后跌，周初隨著原油走強，盤面回補上周跌幅；然成本與需求持續(xù)博弈下，市場暫時回歸供需邏輯，受弱需求拖累，走勢向下。東南亞方面，聚丙烯市場下跌，新裝置投產(chǎn)在即，令業(yè)者心態(tài)再次受挫，對后市普遍看空，聚丙烯市場寬幅向下。南亞方面，聚丙烯市場寬幅下跌，場內(nèi)買氣持續(xù)低迷，下游表現(xiàn)不佳，加之進口市場價格亦呈現(xiàn)弱勢，導(dǎo)致場內(nèi)報價下跌。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.40%至78.21%，下周伴隨東莞巨正源雙線60萬噸/年、廣州石化三線20萬噸/年等停車影響量持續(xù)釋放，預(yù)計下周聚丙烯裝置產(chǎn)能利用率將繼續(xù)走低。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率45%，較上周上漲1%，同比去年下降2%。本周原油走高，原料端反彈提振心態(tài)，塑編下游需求未有太大變化，塑編企業(yè)采購積極性一般，多剛需補庫為主。原料庫存量較上周增加2.86%。當(dāng)前樣本庫存量較2021年同期水平偏低，但處于年內(nèi)中上水平，較年內(nèi)高點減少27.63%。較年內(nèi)最低點增加100.36%。本周個別企業(yè)訂單略有增加，成品庫存量增加1.85%。

BOPP：本周BOPP價格弱勢走跌。截至7月21日，厚光膜華東主流價格在10200-10400元/噸，較上價格減少100元/噸，同比減少1050 元/噸。PP期貨周初維持高位，市場氣氛有所改善，隨后PP期貨低位震蕩，現(xiàn)貨價格下調(diào)100-300元/噸，中油及石化出廠價格下調(diào)100-200元/噸，原料端給予BOPP一定的拖累，BOPP廠家價格弱勢走跌100-200元/噸，廠家供應(yīng)壓力不減，下游開工負荷偏低，低位剛需補貨為主，目前BOPP市場仍是淡季表現(xiàn)。

原油：本周期，國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。截至7月20日，WTI價格為102.26 美元/桶，較7月13日上漲6.19%；布倫特價格為106.92美元/桶，較7月13日上漲7.38%。目前來看，下旬的美聯(lián)儲加息操作是關(guān)注重點，一旦新的加息維持較強力度，市場對經(jīng)濟的擔(dān)憂可能加重，進而給油價帶來下行壓力。預(yù)計下周國際油價或有下行空間，經(jīng)濟及需求憂慮風(fēng)險仍需提防。預(yù)計WTI或在99-105 美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在102-108美元/桶的區(qū)間運行。

丙烯：本周國內(nèi)丙烯市場價格走高，但尾盤動力不足，臨近周末價格稍有回落。周內(nèi)丙烯企業(yè)庫存壓力不大，以山東地?zé)捚髽I(yè)為主導(dǎo)，積極拉高出貨價格，市場在剛需帶動下成交重心有所走高。然下游對高價抵觸情緒猶存，尤其是PP產(chǎn)品在盤面大幅下跌打壓下企業(yè)虧損加劇，個別裝置不堪虧損暫停生產(chǎn)，因此，周內(nèi)丙烯雖價格走高，但成交量下滑明顯。截至7月14日山東丙烯市場主流成交7575元/噸較上周同期上漲175元/噸。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比

供應(yīng)預(yù)測：首先庫存方面，本周庫存有小幅下降，不過同比壓力仍存，截至7月21日，兩油通用塑料總庫存在69萬噸，環(huán)比上周下降9.21%，同比去年同期高2.99%；其次，檢修方面，延長中煤、廣州石化等裝置于本周內(nèi)停車檢修，本周（2022年7月15日-7月21日）PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在597萬噸/年，檢修損失量在11.409萬噸， 環(huán)比上周增加5.00%，創(chuàng)出年內(nèi)新高；再次，新投產(chǎn)方面，近期暫無較為確定的新增 裝置投放于市場，市場來自新增產(chǎn)能方面的壓力暫緩。? 

需求預(yù)測：塑編行業(yè)方面，周內(nèi)塑編樣本企業(yè)開工在45%左右，較上周走高1%，同比去年下降2%，原料庫存量較上周增加2.86%，原料走勢震蕩，企業(yè)多謹慎按需補庫為主。BOPP行業(yè)方面，本周隨著膜廠前期庫存的消耗，部分膜廠根據(jù)自身需求適量補貨，原料庫存小幅提升，本周中國BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周小幅上漲3.73%，當(dāng)前廠家原料庫存?zhèn)湄浟客热ツ晖跍p少39.79%。?

成本預(yù)測：經(jīng)濟及需求憂慮風(fēng)險仍需提防，預(yù)計下周國際油價或有下行空間，對PP的成本支撐作用減弱。? 

綜合來看：本周庫存在檢修增加以及下游采購適量跟進的情況下略有下降，同時新投產(chǎn)方面暫未對市場產(chǎn)生較大的供應(yīng)壓力，供需邊際略有好轉(zhuǎn)，但成本端支撐作用減弱，預(yù)計下周PP市場行情延續(xù)博弈整理走勢。