本周中國(guó)聚丙烯總庫(kù)存量環(huán)比-5.91%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存-6.06%，樣本貿(mào)易商庫(kù)存-5.81%，樣本港口庫(kù)存-5.04%；從分品種庫(kù)存來(lái)看，拉絲級(jí)PP庫(kù)存環(huán)比+8.36%，纖維級(jí)PP庫(kù)存環(huán)比-22.34%。各原料來(lái)源制生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)全線虧損，聚丙烯成本壓力不減。

本周庫(kù)存下降、檢修增加，加之需求端少量跟進(jìn)，市場(chǎng)基本面供需邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PP價(jià)格已接近觸底，下周行情存一定反彈空間。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)反彈，資金表現(xiàn)弱化帶來(lái)盤(pán)面企穩(wěn)，繼續(xù)打壓跡象減弱，加之現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格處于低位，市場(chǎng)心態(tài)略有好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，裝置檢損量創(chuàng)下年內(nèi)新高，伴隨近兩日的加速去庫(kù)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐較強(qiáng)。需求方面，前期點(diǎn)價(jià)盛行造成近期下游工廠持續(xù)剛需采購(gòu)，同時(shí)較多需求被前置，未來(lái)影響旺季資源采購(gòu)量，考慮自身處于需求淡季之內(nèi)，短期增量有限。原油EIA庫(kù)存超預(yù)期去庫(kù)，油價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)bp符合市場(chǎng)預(yù)期，提振市場(chǎng)情緒，周四現(xiàn)貨拉漲趨勢(shì)明顯。中期看，利潤(rùn)進(jìn)一步向下游傾斜，內(nèi)需存在一定恢復(fù)，但仍偏緩慢，難以對(duì)抗核心的估值和預(yù)期壓力，截止28日，拉絲主流在8100元/噸，較上周漲200元/噸，漲幅2.53%。

2.中國(guó)PP美金市場(chǎng)價(jià)格分析

本周亞洲聚丙烯市場(chǎng)寬幅下跌，中國(guó)方面，本周PP市場(chǎng)跌后反彈，低價(jià)外盤(pán)資源沖擊下，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)寬幅下跌，然檢修裝置偏多場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)面暫無(wú)明顯壓力，以及高成本支撐，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)韌性凸顯，止跌反彈。東南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)下跌，需求端不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力增加明顯，加之新裝置投產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)普遍看空，聚丙烯市場(chǎng)寬幅向下。南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)寬幅下跌，下游補(bǔ)庫(kù)意愿不高，場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)氣持續(xù)低迷，加之進(jìn)口市場(chǎng)價(jià)格寬幅走弱，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)下跌。

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.24%至74.97%，下周紹興三圓、東莞巨正源有開(kāi)車計(jì)劃，恒力石化全線、中安聯(lián)合、東華能源（寧波）二期一線等有檢修計(jì)劃。下周計(jì)劃?rùn)z修裝置仍舊較為集中，預(yù)計(jì)下周聚丙烯裝置產(chǎn)能利用率繼續(xù)走低。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開(kāi)工率較上周持平，同比去年下降2%。本周原油震蕩，成本支撐增強(qiáng)，塑編下游需求未有太大變化，塑編企業(yè)多按需采購(gòu)。原料庫(kù)存量較上周增加0.98%。當(dāng)前樣本庫(kù)存量較2021年同期水平偏低，但處于年內(nèi)中上水平，較年內(nèi)高點(diǎn)-26.92%。較年內(nèi)最低點(diǎn)+102.32%。周內(nèi)塑編價(jià)格透明袋子的報(bào)價(jià)11200-11500元/噸。國(guó)內(nèi)塑編企業(yè)訂單維穩(wěn)。

BOPP：本周BOPP價(jià)格區(qū)間整理。截至7月28日，厚光膜華東主流價(jià)格在10200-10400元/噸，較上周價(jià)格持平，同比-1000元/噸。PP期貨多維持高位，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)存支撐，現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)100-200元/噸，中油及石化出廠價(jià)格調(diào)整100-200元/噸，原料端給到BOPP的指引偏暖，BOPP廠家價(jià)格穩(wěn)中整理100-200元/噸，新單成交量大可商談，下游需求基本穩(wěn)定，場(chǎng)內(nèi)業(yè)者心態(tài)依舊謹(jǐn)慎。臨近月底，BOPP市場(chǎng)基本面表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

原油：本周期，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，但布倫特均價(jià)波動(dòng)不大。截至7月27日，WTI價(jià)格為97.26美元/桶，較7月21日上漲0.94%；布倫特價(jià)格為106.62美元/桶，較7月21日上漲2.66%。歐洲天然氣供應(yīng)問(wèn)題也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)燃油潛在需求預(yù)期的增強(qiáng)，同時(shí)美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存創(chuàng)兩個(gè)月來(lái)最大降幅。預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有上行空間，但經(jīng)濟(jì)偏弱擔(dān)憂或抑制漲幅。預(yù)計(jì)WTI或在95-102美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在104-1111美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

丙烯：本周期國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌后呈震蕩回升趨勢(shì)，但周四收盤(pán)仍稍低于上周同期。在下游多套裝置停車消息影響下，上周五國(guó)內(nèi)丙烯價(jià)格回落，市場(chǎng)低端價(jià)格一度跌至7150-7180元/噸附近。而上游原料持續(xù)高價(jià)施壓，丙烯企業(yè)虧損情況加劇，周初某大型PDH裝置提前檢修的消息帶來(lái)提振，再加上PP盤(pán)面表現(xiàn)持續(xù)向好，丙烯市場(chǎng)成交有所回溫，企業(yè)靈活上調(diào)報(bào)價(jià)，丙烯價(jià)格緩慢上移。截至7月28日山東丙烯市場(chǎng)主流成交7225元/噸，較上周同期下跌100元/噸。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比

供應(yīng)預(yù)測(cè)：首先庫(kù)存方面，本周庫(kù)存下降速度有所加快，截至7月28日，兩油通用塑料總庫(kù)存在61萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降11.59%，同比去年同期同樣低出13.48%；其次，檢修方面，本周新增停車裝置有齊魯石化、東莞巨正源、浙石化三線、紹興三圓等，周度PP檢修損失量在12.603萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加7.86%，檢修損失量持續(xù)創(chuàng)新高；再次，新投產(chǎn)方面，本周暫無(wú)新增產(chǎn)能投放于市場(chǎng)，大榭石化PP裝置計(jì)劃8月份開(kāi)車，屆時(shí)可關(guān)注新裝置實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)程。

需求預(yù)測(cè)：塑編行業(yè)方面，周內(nèi)塑編樣本企業(yè)開(kāi)工較上周持平，同比去年下降2%，原料庫(kù)存量較上周增加0.98%，塑編企業(yè)適量補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)心態(tài)平穩(wěn)為主。BOPP行業(yè)方面，臨近月底，膜廠訂單小幅跟進(jìn)，不過(guò)累計(jì)訂單周期較短，膜廠根據(jù)自身需求少量補(bǔ)貨，原料庫(kù)存小幅提升，本周中國(guó)BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周小幅上漲7.90%。

成本預(yù)測(cè)：歐洲天然氣對(duì)原油價(jià)格的聯(lián)動(dòng)影響值得關(guān)注，同時(shí)美國(guó)夏季出行高峰仍在，均將對(duì)抗加息背景下經(jīng)濟(jì)預(yù)期弱勢(shì)的利空，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有上行空間，但經(jīng)濟(jì)偏弱擔(dān)憂或抑制漲幅。

綜合來(lái)看：本周庫(kù)存下降、檢修增加，加之需求端少量跟進(jìn)，市場(chǎng)基本面供需邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PP價(jià)格已接近觸底，下周行情存一定反彈空間。