本周中國聚丙烯總庫存量環(huán)比-2.69%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存-2.62%。樣本貿(mào)易商庫存-4.59%，樣本港口庫存+1.50%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環(huán)比-8.77%，纖維級PP庫存環(huán)比+3.02%。各原料來源制生產(chǎn)企業(yè)利潤依舊全線虧損，聚丙烯成本壓力不減。

本周PP市場供應(yīng)端變化不大，需求端環(huán)比走弱，市場供需邊際有所下行，因此預(yù)計(jì)下周PP市場走勢偏弱的可能性較大。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場調(diào)整不大，波動區(qū)間在50-100元/噸。當(dāng)前市場癥結(jié)在于需求端，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱及疫情散點(diǎn)反彈對市場信心和消費(fèi)預(yù)期形成抑制，下游訂單未有明顯環(huán)比改善，金九銀十需求旺季存在不確定性，同時受限電政策影響，企業(yè)開工降低，原料庫存?zhèn)湄洔p少，導(dǎo)致石化及中間商去庫放慢。不過，當(dāng)前行業(yè)估值低位，短期盤面或跟隨油價震蕩反彈，無明顯利好因素助力上行，反彈空間有限。截止25日，華東拉絲主流在7950元/噸，較上周漲50元/噸，漲幅0.63%。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場漲跌不一，中國方面，本周PP市場持續(xù)弱勢盤整，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，寧波大榭月底計(jì)劃全面投產(chǎn)，供應(yīng)端壓力增加，而需求面因“限電”影響維持弱勢，國內(nèi)PP市場弱勢運(yùn)行。東南亞方面，聚丙烯市場漲后趨穩(wěn)，馬油一線已投，二線計(jì)劃9月投產(chǎn)，供應(yīng)面壓力增加，場內(nèi)觀望情緒漸濃，市場窄幅上漲后趨穩(wěn)。南亞方面，聚丙烯市場維持窄幅上漲，印度檢修裝置大幅增加，未來場內(nèi)供應(yīng)有偏緊預(yù)期，下游補(bǔ)庫意愿上漲，助力PP市場上行。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.78%至74.61%，下周暫無計(jì)劃檢修裝置、大慶海鼎、撫順石化等有開車計(jì)劃，由于大型裝置檢修集中開車，下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率仍有提升預(yù)期。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率較上周下滑 0.5%，同比去年下降 5%。本周聚丙烯價格小幅下滑，對市場成本支撐減弱，塑編企業(yè)受限電政策影響企業(yè)開工略有下滑，企業(yè)原料庫存量較上周下調(diào) 1.85%。當(dāng)前樣本庫存量較 2021 年同期水平偏低，但處于年內(nèi)中上水平，較年內(nèi)高點(diǎn)-30.95%。較年內(nèi)最低點(diǎn)+91.18%。本周塑編透明袋價格維持在 10400-10700 元/噸，出口訂單一般，企業(yè)成品庫存方面較上周+0.8%。

BOPP：本周BOPP價格穩(wěn)中整理。截至8月25日，厚光膜華東主流價格在10000-10200元/噸，較上周價格持平，同比-1200元/噸。PP期貨多高位震蕩，提振現(xiàn)貨市場氛圍，現(xiàn)貨價格上調(diào)50元/噸，中油及石化出廠價格調(diào)整50-150元/噸，成本面給到BOPP一定支撐，BOPP廠家價格穩(wěn)中整理50-100元/噸，低價上漲，膜廠需求略有好轉(zhuǎn)，低價貨源減少，新單跟進(jìn)量大可商談，下游用戶心態(tài)謹(jǐn)慎。當(dāng)前BOPP市場運(yùn)行相對平穩(wěn)。

原油：本周期國際油價呈上漲態(tài)勢。截至8月24日，WTI價格為94.89美元/桶，較8月17日上漲7.69%；布倫特價格為101.22美元/桶，較8月17日上漲8.08%。預(yù)計(jì)下周國際油價仍有上行空間，供應(yīng)趨緊預(yù)期或?qū)簳r壓制經(jīng)濟(jì)前景疲弱的利空。預(yù)計(jì)WTI或在94-99美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在100-105美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

丙烯：本周期國內(nèi)丙烯市場價格延續(xù)跌勢，臨近周末在下游拿貨好轉(zhuǎn)帶動下價格稍有回升。周內(nèi)下游行業(yè)需求整體表現(xiàn)疲弱，隨著部分裝置停車檢修，丙烯腈、正丁醇、PO等行業(yè)開工降至低位，丙烯消耗量下滑，丙烯企業(yè)出貨壓力較大。另外，本周丙烯某石化因下游配套裝置停車檢修，自身庫存承壓，多次下調(diào)報(bào)價，低價走量沖擊市場，引業(yè)者情緒恐慌，部分企業(yè)跟進(jìn)下調(diào)，山東市場丙烯主流價格一度跌至6800元/噸。直至周三隔夜原油大漲支撐PP盤面走勢向好，丙烯受上下游利好帶動，價格得以止跌，并在下游拿貨情緒好轉(zhuǎn)帶動下，價格得以小幅回升。截至8月25日山東丙烯市場主流成交6835元/噸，較上周同期下跌150元/噸。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比

供應(yīng)預(yù)測：首先庫存方面，恰逢石化考核周期節(jié)點(diǎn)，截至8月25日，兩油通用塑料總庫存在63萬噸，環(huán)比上周同期降8.03%，同比去年同期低7.35%；再次，檢修方面，本周檢修損失量較上周回落，本周PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在621萬噸/年，檢損量在11.979萬噸，環(huán)比上周下跌16.03%；再次，新投產(chǎn)方面，中海石油寧波大榭石化有限公司30萬噸/年聚丙烯裝置原計(jì)劃于8月底投產(chǎn)，不過近期暫無進(jìn)一步消息，市場來自新增產(chǎn)能方面的壓力暫緩，及時關(guān)注新裝置實(shí)際進(jìn)程。

需求預(yù)測：塑編行業(yè)方面，本周塑編樣本企業(yè)開工較上周下滑0.5%，同比去年下降5%，周內(nèi)限電政策影響企業(yè)開工受限，下游需求一般，塑編企業(yè)采購心態(tài)多觀望為主，按需采購，周內(nèi)塑編樣本企業(yè)原料庫存量較上周下調(diào)1.85%。BOPP行業(yè)方面，隨著BOPP廠家前期庫存的消耗，且部分新單適量跟進(jìn)，膜企對原料有一定的補(bǔ)貨，本周中國BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周小幅增加2.97%。

成本預(yù)測：目前來看，沙特對于未來OPEC+可能減產(chǎn)的表態(tài)扭轉(zhuǎn)了多頭此前的劣勢，看漲氛圍有所增強(qiáng)，布油或?qū)⒄痉€(wěn)100美元一段時間，預(yù)計(jì)下周國際油價仍有上行空間，供應(yīng)趨緊預(yù)期或?qū)簳r壓制經(jīng)濟(jì)前景疲弱的利空。

綜合來看：本周市場供應(yīng)方面變化情況不明顯，需求方面來看，預(yù)計(jì)后期隨著高溫天氣的減少，下游因限電停車的企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，工廠開工亦小幅提升，剛需補(bǔ)貨支撐下原料采購有增加預(yù)期，預(yù)計(jì)下周PP市場止跌后小幅反彈。