本周中國聚丙烯總庫存量環(huán)比+24.94%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存+33.49%，樣本貿(mào)易商庫存+5.11%，樣本港口庫存+16.26%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環(huán)比+67.82%，纖維級PP庫存環(huán)比46.02%；五大原料來源聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)利潤虧損嚴重，成本壓力仍存。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

節(jié)后聚丙烯市場漲后回落，僅四個交易日前期漲幅已全部回吐。節(jié)日期間受OPEC+超預期減產(chǎn)消息提振原油大漲，成本端支撐強化，節(jié)后兩日出現(xiàn)較為明顯的漲幅，周末兩日暫無期貨指引，下游庫存較低急需補庫，成交不斷放量，補庫節(jié)奏加快，周六成交走強，周日轉(zhuǎn)弱。周一期貨開盤不及預期，疫情影響疊加外圍需求表現(xiàn)不佳，需求端對價格形成壓制，成交較難支撐，同時原油當前位置上方壓力較大，成本端支撐并非牢不可破，市場交易情緒轉(zhuǎn)空，現(xiàn)貨止?jié)q轉(zhuǎn)跌。下游雖有補庫需求，但同比依舊偏弱，銀十旺季仍需驗證，密切關(guān)注原油價格波動及下游補庫持續(xù)性。截止13日，華東拉絲主流在8150元/噸，較節(jié)前持平。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場漲跌互現(xiàn)，中國方面，本周聚丙烯市場先漲后跌，節(jié)后歸來，現(xiàn)貨在原油成本支撐下強勢拉漲。供需端來看，供應(yīng)端壓力逐漸放量，檢修裝置回歸，拉絲排產(chǎn)升至32%以上偏高位。需求端來看，節(jié)后工廠剛需補庫，但價格高位抑制了部分下游的補庫欲望，周一開盤市場信心受挫，成交快速走弱，現(xiàn)貨應(yīng)聲下跌。東南亞方面，聚丙烯市場偏強整理，前期檢修裝置偏多，導致供應(yīng)面沒有庫存壓力，生產(chǎn)商積極挺價，但下游抵觸情緒漸濃，采購意愿偏弱，市場整體交投愈發(fā)謹慎。南亞方面，聚丙烯市場走跌，因當?shù)鼐郾┦袌鰞r格高位，吸引中東、韓國、中國等進口資源大量涌入，場內(nèi)因裝置檢修帶來的供應(yīng)壓力得到改善，但需求跟進不暢，聚丙烯市場走弱。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升3.02%至82.04%（上周期9月30日-10月6日），中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.21%至80.85%（上周期79.64%）；本周古雷石化35萬噸/年開車使得中石化產(chǎn)能利用率上升；海天石化、鴻基石化、海偉石化、萬華化學等裝置重啟，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率上升。下周計劃開車裝置有中韓石化JPP線，計劃檢修裝置有茂名石化三線。近期計劃內(nèi)檢修已基本結(jié)束，聚丙烯開工率也提升至往年正常水平。關(guān)于后市，鑒于目前西北疫情防控政策的收緊，建議重點關(guān)注西北煤化工裝置的庫存及運行情況。預計下周聚丙烯產(chǎn)能利用率窄幅回落。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率較上周持平，同比去年下降0.8%。本周原油呈下跌之勢為主，聚丙烯市場穩(wěn)中震蕩，塑編企業(yè)采買原料積極性一般，多觀望為主，隨著假期的到來，終端企業(yè)需求有小幅走高，原料庫存量較上周上調(diào)0.97%%。當前樣本庫存量較2021年同期水平偏低，但處于年內(nèi)中上水平。從訂單方面來看，訂單天數(shù)環(huán)比上周增加0.1天。

BOPP：本周BOPP價格漲后松動。截至10月13日，厚光膜華東主流價格在10300-10500元/噸，較8日價格-100元，同比-3950元/噸。PP期貨高位運行后走跌，現(xiàn)貨市場氣氛偏空，現(xiàn)貨價格下調(diào)100-200元/噸，中油及石化出廠價格部分下調(diào)100-200元/噸，成本端給到BOPP的提振不再，BOPP廠家價格穩(wěn)中回落100-200元/噸，市場高價減少，新單成交多商談，下游用戶對高價存抵觸心理，膜廠交付累積訂單為主，當前BOPP市場觀望氣氛加重。

原油：本周期，國際油價呈下跌之勢。截至10月12日，WTI價格為87.27美元/桶，較10月5日下跌0.56%；布倫特價格為92.45美元/桶，較10月5日下跌1%。本周國際油價下跌，核心利空為美元指數(shù)屢創(chuàng)新高，市場對經(jīng)濟衰退的憂慮有增無減。

丙烯：節(jié)后國內(nèi)丙烯市場趨勢先揚后抑，收盤價格較節(jié)前微幅走高。國慶期間OPEC+減產(chǎn)的消息拉動能源價格暴漲，國內(nèi)化工品價格積極跟進，主力山東市場丙烯價格一度推升至7750元/噸。但隨著華東、山東多套裝置恢復外放丙烯，丙烯供應(yīng)增量，供方話語權(quán)削弱，而OPEC+減產(chǎn)熱度逐漸消退，市場對于經(jīng)濟和需求的擔憂依舊，PP盤面連續(xù)走跌，也持續(xù)打壓丙烯交投積極性。為規(guī)避壘庫壓力，丙烯企業(yè)讓利出貨，報盤連續(xù)下移，下游當前雖整體開工負荷尚可，但買方持觀望態(tài)度，買盤意向不高，臨近周末丙烯市場仍呈跌勢。截至10月13日山東丙烯主流成交7625元/噸，較節(jié)前走高25元/噸；華東丙烯市場主流成交7500元/噸，較節(jié)前走高100元/噸。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比

供應(yīng)預測：從供應(yīng)端來看，國慶節(jié)后供應(yīng)端呈現(xiàn)增長趨勢，因假期下游訂單跟進有限及局部疫情影響，部分貨源流通受限，整體消耗相對緩慢疊加檢修企業(yè)陸續(xù)結(jié)束，共同助推供應(yīng)增量，具體來看，庫存方面，截至10月13日，兩油通用塑料總庫存在73.5萬噸，環(huán)比上周同期上漲32.43%，同比去年同期低4.55%；本周，PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在423萬噸/年，檢修損失量在6.651萬噸，環(huán)比上周下降24.44%；新投產(chǎn)方面，中海油寧波大榭石化裝置開工提升至九成，中景石化二期一線60萬噸/年裝置負荷在6-7成。

需求預測：從需求端來看，塑編行業(yè)方面，本周塑編下游開工穩(wěn)中有降，節(jié)后高價原料令塑編開工承壓加重，成本傳導力度緩慢，工廠多適量采購維持正常訂單為主，中國塑編樣本企業(yè)原料庫存量較上周下降0.96%；BOPP行業(yè)方面，本周BOPP廠家逢低適量采購，加之節(jié)后膜廠下游用戶存剛性需求，BOPP廠家累積訂單量尚可，原料庫存情況較上周增加。本周中國BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周環(huán)比增加7.84%。

成本預測：OPEC+減產(chǎn)的關(guān)注熱度逐漸消退后，市場對于經(jīng)濟和需求預期的擔憂依然顯著，接下來西方新的制裁舉措或是新的關(guān)注點，但油價短線或維持承壓姿態(tài)。預計下周國際油價有下行空間，經(jīng)濟和需求預期偏弱帶來壓力，但西方對俄新制裁舉措或能帶來一定底部支撐。甲醇因華東多數(shù)企業(yè)停車檢修供應(yīng)端利好支撐甲醇存在上漲預期。但丙烷進口高價成交受阻，高價存下滑風險，綜合預計下周甲醇成本支撐明顯，油制、PDH制及丙烯成本支撐有限。

綜合來看：綜上所述，從本周聚丙烯基本面變化情況來看，供應(yīng)端庫存壓力上升，疊加全球經(jīng)濟下行風險升級，國內(nèi)下游出口訂單縮量制約，但成本端及國內(nèi)硬性需求支撐下，預計下周PP市場行情窄幅下行后歸入震蕩整理階段。