本周中國(guó)聚丙烯總庫(kù)存量環(huán)比3.87%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存-4.20%，樣本貿(mào)易商庫(kù)存-4.02%，樣本港口庫(kù)存-1.99%；從分品種庫(kù)存來(lái)看，拉絲級(jí)PP庫(kù)存環(huán)比-3.66%，纖維級(jí)PP庫(kù)存環(huán)比+0.86%。本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.17%至81.67%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.87%至80.41%。

供需與宏觀博弈之戰(zhàn)持續(xù)僵持，伴隨檢修增多市場(chǎng)供應(yīng)端利好略顯，但宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱面拖累影響下游新增訂單，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在于宏觀通脹對(duì)實(shí)體企業(yè)沖擊風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒持續(xù)增加。預(yù)計(jì)下周PP市場(chǎng)供應(yīng)利好下緩解市場(chǎng)壓力，但僵局難有新突破。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

上周末在宏觀利好帶動(dòng)下市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，聚丙烯盤面快速反彈收復(fù)國(guó)慶節(jié)后半數(shù)跌幅，基差不斷修復(fù)。但近期疫情管控放松的預(yù)期有所減弱，過(guò)熱情緒平復(fù)資金離場(chǎng)，周一早盤高位跳水，對(duì)市場(chǎng)情緒形成打擊，價(jià)格快速下跌回歸理性。同時(shí)經(jīng)濟(jì)及需求預(yù)期依然偏弱，國(guó)際油價(jià)下跌，市場(chǎng)先漲后跌。從供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能保持穩(wěn)定，在高成本及低估值現(xiàn)狀下，煉廠意向再度降負(fù)荷，實(shí)際影響程度持續(xù)跟進(jìn)。從需求端看，聚丙烯下游部分行業(yè)生產(chǎn)旺季逐漸接近尾聲，市場(chǎng)采購(gòu)剛需為主，價(jià)格將逐步承壓。截止10日，華東拉絲主流在7820元/噸，較上周跌30元/噸，跌幅0.38%。

2.中國(guó)PP美金市場(chǎng)價(jià)格分析

本周亞洲聚丙烯市場(chǎng)整體下跌，中國(guó)方面中國(guó)方面，本周聚丙烯市場(chǎng)偏強(qiáng)整理，盤面出現(xiàn)反彈，現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)整理。供需基本面來(lái)看，本周故障停車裝置增多，供應(yīng)端壓力略有回緩，且成本利潤(rùn)成為市場(chǎng)博弈的風(fēng)向標(biāo)，生產(chǎn)企業(yè)抗壓能力再次成為市場(chǎng)關(guān)注重心；需求端未有亮眼表現(xiàn)，工廠剛需拿貨為主，對(duì)高價(jià)接受乏力。東南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)持續(xù)下跌，部分前期降負(fù)裝置，陸續(xù)上調(diào)開工率，供應(yīng)壓力增加，但下游需求持續(xù)疲弱，場(chǎng)內(nèi)買氣低迷，市場(chǎng)持續(xù)窄幅走跌。南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)寬幅下跌，中東生產(chǎn)商因無(wú)法向歐洲退供資源，為降庫(kù)存增加對(duì)南亞資源輸出，然需求缺乏上行動(dòng)力，交投寡淡，拖累市場(chǎng)寬幅下跌。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.17%至81.67%，下周神華新疆、河北海偉等裝置計(jì)劃開車裝置，鎮(zhèn)海煉化3PP、揚(yáng)子石化一線B等計(jì)劃?rùn)z修。目前隨著PP價(jià)格接連走低，煉化企業(yè)抗壓能力成為市場(chǎng)關(guān)注的重要指標(biāo)。未來(lái)來(lái)看，在成本端壓力下，石化檢修意愿只增不減，建議重點(diǎn)關(guān)注臨停裝置，PDH及油制企業(yè)是近期關(guān)注的重點(diǎn)。預(yù)計(jì)下周聚丙烯產(chǎn)能利用率提升至82%上方。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率較上周變化不大，同比去年下滑5%。周內(nèi)國(guó)際原油及PP期貨走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)提振氛圍表現(xiàn)不佳，塑編企業(yè)成本支撐不足，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望態(tài)度明顯，編織袋價(jià)格上漲空間有限。目前部分地區(qū)疫情反復(fù)，貨物運(yùn)輸受限，下游需求持續(xù)萎縮，企業(yè)開工受阻。塑編工廠訂單情況較上周無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，成品庫(kù)存消化緩慢，累庫(kù)現(xiàn)象實(shí)存，市場(chǎng)整體交投氛圍清淡。

BOPP：本周BOPP價(jià)格跌后小幅上探。截至11月3日，厚光膜華東主流價(jià)格在9900-10100元/噸，環(huán)比價(jià)格-200元/噸，同比-3400元/噸。PP期貨低位震蕩后走高，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)提振明顯，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整50-150元/噸，中油及石化出廠價(jià)格偏弱整理50-200元/噸，成本端給到BOPP底部支撐，BOPP廠家價(jià)格下調(diào)100-200元/噸后部分上漲50-100元/噸，在上漲氣氛帶動(dòng)下，新單跟進(jìn)改善，下游用戶剛需補(bǔ)貨增加，BOPP市場(chǎng)活躍性提升，當(dāng)前BOPP市場(chǎng)維持相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行。

原油：本周期國(guó)際油價(jià)呈下跌之勢(shì)。截至11月9日，WTI價(jià)格為85.83美元/桶，較11月2日下跌4.63%；布倫特價(jià)格為92.65美元/桶，較11月2日下跌3.65%。本周國(guó)際油價(jià)下跌，核心利空為：美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增長(zhǎng)，疊加市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂仍在，國(guó)際油價(jià)三連跌。

丙烯：本周國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)觸底反彈。一方面，近期隨著丙烯物流運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù)，疫情因素對(duì)淄博、濱州等主流地區(qū)丙烯企業(yè)影響轉(zhuǎn)淡，而丙烯二次破7也為丙烯下游尤其是PP粉行業(yè)留出可觀的利潤(rùn)空間，下游采購(gòu)積極性明顯提升。另外，周初海偉PDH裝置停車，其長(zhǎng)約損失量多由山東區(qū)域企業(yè)補(bǔ)充，魯西二期丁辛醇裝置重啟以及MTO裝置停車的消息也帶來(lái)疊加利好，周內(nèi)山東丙烯企業(yè)出貨量明顯回升，支持丙烯價(jià)格快速反彈。當(dāng)前隨著丙烯單體與PP粉價(jià)差再次回到盈虧線，丙烯漲勢(shì)趨緩，部分區(qū)域暫歸于穩(wěn)勢(shì)。截至11月10日，山東丙烯主流成交7300元/噸，較上周上漲350元/噸；華東丙烯市場(chǎng)主流成交7100元/噸，較上周上漲50元/噸。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比

供應(yīng)預(yù)測(cè)：從供應(yīng)端來(lái)看，本周供應(yīng)量較上周繼續(xù)下降，停車檢修企業(yè)增多及生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存相繼下降，為市場(chǎng)供應(yīng)端帶來(lái)一定利好。部分丙烷脫氫企業(yè)高成本壓力加重，近期檢修降負(fù)荷有增多趨勢(shì)。具體來(lái)看，產(chǎn)量方面，本周國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量59.96萬(wàn)噸，相較上周的59.83萬(wàn)噸增加0.13萬(wàn)噸，漲幅0.22%。相較去年同期的56.64萬(wàn)噸增加3.32萬(wàn)噸，漲幅5.86%。檢修方面，本周（2022年11月4日-11月10日），PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在417萬(wàn)噸/年，檢修損失量在7.053萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲7.89%。

需求預(yù)測(cè)：從需求端來(lái)看，實(shí)體企業(yè)面臨新增訂單不足及資金周轉(zhuǎn)難、成品庫(kù)存壓力大等問(wèn)題，制約下游企業(yè)原料補(bǔ)倉(cāng)意向，經(jīng)濟(jì)偏弱陰影持續(xù)影響市場(chǎng)，市場(chǎng)下游需求整體維持偏弱狀態(tài)。塑編數(shù)據(jù)顯示，月底塑編樣本企業(yè)成品庫(kù)存較上周下滑0.1天；BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周環(huán)比降5.93%；?成本預(yù)測(cè)：聚丙烯PDH制成本支撐明顯，近期外盤PDH價(jià)格高位，支撐國(guó)內(nèi)PDH制企業(yè)成本。油制、丙烯及甲醇支撐成本支撐相對(duì)偏穩(wěn)。

綜上所述，供需與宏觀博弈之戰(zhàn)持續(xù)僵持，伴隨檢修增多市場(chǎng)供應(yīng)端利好略顯，但宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱面拖累影響下游新增訂單，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在于宏觀通脹對(duì)實(shí)體企業(yè)沖擊風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒持續(xù)增加。預(yù)計(jì)下周PP市場(chǎng)供應(yīng)利好下緩解市場(chǎng)壓力，但僵局難有新突破。