1.本周聚乙烯下游企業(yè)開工分析

本周農(nóng)膜整體開工率周環(huán)比+0.96%。農(nóng)膜需求淡季，訂單跟進不暢，農(nóng)膜行業(yè)處于淡季過渡期，企業(yè)陸續(xù)開啟生產(chǎn)，大部分企業(yè)保持低位開機狀態(tài)，少數(shù)企業(yè)仍處于停機檢修狀態(tài)棚膜需求淡季即將轉(zhuǎn)入儲備階段，訂單略有向好預(yù)期，PE原料多按單采購，預(yù)計下周農(nóng)膜價格維穩(wěn)為主；本周PE包裝膜樣本企業(yè)開工環(huán)比+0.08%。整體來看，部分膜企成交略有好轉(zhuǎn)，新單跟進，訂單天數(shù)略有延長，加之前期受外部影響停工限產(chǎn)企業(yè)，部分恢復(fù)正常生產(chǎn)，開工率整體略有提升。分制品來看，本周調(diào)研發(fā)現(xiàn)，日化包裝中PE門窗外基材膜去年同期開工七成，現(xiàn)階段開工維持三四成左右；食品類包裝膜、購物袋等生產(chǎn)延續(xù)穩(wěn)定，部分訂單還未交付，開工維持六七成左右，多為固定合作客戶為主，新單跟進較少；工業(yè)類包裝如纏繞膜、收縮膜等下游維持剛需采購，隨用隨買，新單略有積累，實盤成交商談為主。本周管材樣本企業(yè)整體開工持續(xù)低位，工廠新增訂單不足導(dǎo)致生產(chǎn)積極性不高，對原料保持擇低剛需持貨。短期內(nèi)管材市場依舊窄幅波動為主。預(yù)計下周管材工廠開工負荷+1.00%。

本周期國際油價上漲。截至7月26日，WTI價格為78.78美元/桶，較7月19日上漲4.55%；布倫特價格為82.92美元/桶，較7月19日上漲4.35%。本周國際油價上漲，主要的利好因素為：供應(yīng)趨緊、美國夏季燃油消費高峰及亞洲經(jīng)濟前景向好，均給予油價支撐。

短期看，宏觀政策利好市場情緒，場內(nèi)多套甲醇裝置陸續(xù)重啟，部分尚未出產(chǎn)品，供應(yīng)增量尚無明顯改觀。短期看，甲醇現(xiàn)貨市場或存偏高震蕩運行。中長期看，宏觀政策向好，國際裝置存恢復(fù)預(yù)期，國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)步推進，實際恢復(fù)仍需密切跟蹤，需關(guān)注MTO方面停車及降負消息。中長期看，甲醇現(xiàn)貨市場或先跌后穩(wěn)。

國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比

成本預(yù)測：原油方面，預(yù)計下周國際油價或存上漲空間，減產(chǎn)氛圍支撐依然穩(wěn)固，且短線需求仍有改善空間。預(yù)計WTI或在77-80美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在81-84美元/桶的區(qū)間運行；煤炭方面，市場氛圍較為冷清，煤礦出貨情況一般：下游電廠等需求端采購積極性偏弱，庫存仍保持較高位運行，預(yù)計短期內(nèi)動力煤市場將持續(xù)弱穩(wěn)運行；乙烯方面，下游用戶觀望松動入市，新單成交剛需為主。目前業(yè)者對后期的外盤普遍持看漲心態(tài)，月底之前有意補貨，但工廠庫存水平低位，主力操盤謹慎，短線看國內(nèi)乙烯市場守穩(wěn)無憂。總體來看，下周原料端走勢體現(xiàn)在，油制成本存上漲空間，煤制成本預(yù)計下跌，乙烯制方面或守穩(wěn)為主。

供應(yīng)預(yù)測：裝置方面，本周浙石化二期、上海賽科、中天合創(chuàng)、中科煉化等裝置開車，下周新增燕山石化、茂名石化、獨山子石化、中煤榆林等裝置停車，預(yù)計檢修影響量在6.95萬噸。綜合看，下周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計：42萬噸左右，庫存由跌轉(zhuǎn)漲。主因下周適逢月底月初，生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)停銷結(jié)算，開單減少；其次因為市場現(xiàn)貨不多，價格堅挺，下游觀望氣氛較濃，成交放緩，所以下周生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計小幅上漲。

需求預(yù)測：下周來看PE下游整體開工率預(yù)計上漲0.04%。整體來看，部分膜企成交略有好轉(zhuǎn)，新單跟進，訂單天數(shù)略有延長，加之前期受外部影響停工限產(chǎn)企業(yè)，部分恢復(fù)正常生產(chǎn)，開工率整體略有提升。分制品來看，本周調(diào)研發(fā)現(xiàn)，日化包裝中PE門窗外基材膜去年同期開工七成，現(xiàn)階段開工維持三四成左右；食品類包裝膜、購物袋等生產(chǎn)延續(xù)穩(wěn)定，部分訂單還未交付，開工維持六七成左右，多為固定合作客戶為主，新單跟進較少；工業(yè)類包裝如纏繞膜、收縮膜等下游維持剛需采購，隨用隨買，新單略有積累，實盤成交商談為主。

綜合來看：成本端，下周原油存上漲的預(yù)期，煤炭方面表現(xiàn)預(yù)計下跌，聚乙烯現(xiàn)貨價格或受此影響調(diào)整，煤制聚乙烯價格有一定支撐；需求端，整體隨著生產(chǎn)企業(yè)庫存下降，加之近期市場存在上漲的預(yù)期，需求面稍稍好轉(zhuǎn)，給予價格一定支撐；結(jié)合供應(yīng)預(yù)測，預(yù)計下周產(chǎn)量預(yù)計小幅增加，整體供應(yīng)面壓力略微增長。綜上所述，預(yù)計下周聚乙烯現(xiàn)貨價格窄幅上漲為主，華北主流7042價格在8100-8200元/噸左右。