1.本周聚乙烯下游企業(yè)開(kāi)工分析

本周農(nóng)膜整體開(kāi)工率周環(huán)比+1.75%。農(nóng)膜需求淡季，訂單跟進(jìn)不暢，農(nóng)膜行業(yè)處于淡季過(guò)渡期，企業(yè)陸續(xù)開(kāi)啟生產(chǎn)，大部分企業(yè)保持低位開(kāi)機(jī)狀態(tài)，少數(shù)企業(yè)仍處于停機(jī)檢修狀態(tài)。本周管材樣本企業(yè)平均開(kāi)工負(fù)荷變化不大，需求改善有限，大工廠開(kāi)工在5-6成，個(gè)別開(kāi)工較高，中小型開(kāi)工基本在3成左右。短期內(nèi)管材市場(chǎng)依舊窄幅波動(dòng)為主。預(yù)計(jì)下周管材工廠開(kāi)工負(fù)荷+2.00%；食品類(lèi)包裝袋、纏繞膜需求良好，部分規(guī)模以上企業(yè)階段時(shí)間可滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，個(gè)別華南企業(yè)反饋訂單較差，開(kāi)工1-3成左右；大中空企業(yè)訂單情況一般，上游原料價(jià)格震蕩，采購(gòu)謹(jǐn)慎；小中空企業(yè)多為長(zhǎng)期訂單，零星散單，原料采購(gòu)減少。

本周期，國(guó)際油價(jià)先漲后跌，環(huán)比上周同期小漲。截至8月2日，WTI價(jià)格為79.49美元/桶，較7月26日上漲0.90%；布倫特價(jià)格為83.20美元/桶，較7月26日上漲0.34%。本周?chē)?guó)際油價(jià)小幅上漲，主要的利好因素為：亞洲經(jīng)濟(jì)和需求前景受到市場(chǎng)期待，且OPEC+減產(chǎn)氛圍帶來(lái)的支撐依舊存在。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或存上漲空間，供需兩端利好支撐仍在，且經(jīng)濟(jì)憂(yōu)慮情緒并未出現(xiàn)明顯惡化跡象，但漲勢(shì)或較前期放緩、高位區(qū)間整理姿態(tài)可能出現(xiàn)。預(yù)計(jì)WTI或在78-81美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在82-85美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

短期看，西北某主要工廠裝置存故障減產(chǎn)，供應(yīng)邊際支撐向好，西北競(jìng)拍順暢，企業(yè)出貨壓力不大，關(guān)注MTO方面消息。甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。中長(zhǎng)期看，宏觀政策向好，MTO方面存恢復(fù)預(yù)期或?qū)⑻嵴袷袌?chǎng)情緒，后續(xù)持續(xù)關(guān)注此方面消息。中長(zhǎng)期看，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)或偏強(qiáng)運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比

成本預(yù)測(cè)：原油方面，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或存上漲空間，供需兩端利好支撐仍在，且經(jīng)濟(jì)憂(yōu)慮情緒并未出現(xiàn)明顯惡化跡象，但漲勢(shì)或較前期放緩、高位區(qū)間整理姿態(tài)可能出現(xiàn)。預(yù)計(jì)WTI或在78-81美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在82-85美元/桶的區(qū)間運(yùn)行；煤炭方面，隨著港口價(jià)格持續(xù)低迷氛圍，當(dāng)前坑口貿(mào)易商觀望情緒濃厚，采購(gòu)需求釋放有限，產(chǎn)地煤礦拉運(yùn)車(chē)輛排隊(duì)不多，部分煤礦為刺激銷(xiāo)售小幅下調(diào)煤價(jià)，幅度10-20元/噸；乙烯方面，穩(wěn)定為主，下游用戶(hù)觀望氛圍濃厚，工廠維持正常出貨節(jié)奏，交投氣氛改觀不大。后期來(lái)看，滄州聚隆存檢修計(jì)劃，業(yè)者看空情緒增加，然外盤(pán)走勢(shì)堅(jiān)挺帶動(dòng)下，市場(chǎng)或以穩(wěn)為主，盤(pán)整走量。總體來(lái)看，下周原料端走勢(shì)體現(xiàn)在，油制成本存利好支撐，煤制成本預(yù)計(jì)下跌，乙烯制方面或改觀不大。

供應(yīng)預(yù)測(cè)：裝置方面，本周獨(dú)山子石化、塔里木石化、蘭州石化老全密度、廣東石化等裝置開(kāi)車(chē)，下周新增揚(yáng)子石化、國(guó)能榆林等裝置停車(chē)，預(yù)計(jì)檢修影響量在6.44萬(wàn)噸。下周，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量預(yù)計(jì)：41萬(wàn)噸左右，庫(kù)存由跌轉(zhuǎn)漲。主因檢修裝置陸續(xù)開(kāi)車(chē)，供應(yīng)增加；其次因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲，下游工廠抵觸漲價(jià)，交投開(kāi)始放緩，所以下周生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅上漲。

需求預(yù)測(cè)：下周來(lái)看PE下游整體開(kāi)工率預(yù)計(jì)上漲0.4%。本周PE包裝膜樣本企業(yè)開(kāi)工環(huán)比+1.04%。月底月初，終端詢(xún)單情況有所增加，膜企分制品、分規(guī)模成交改善程度略有差異?？傮w來(lái)看，宏觀利好提振，膜企新單有所跟進(jìn)，訂單排產(chǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，開(kāi)工率有所增加。

綜合來(lái)看：成本端，下周原油存上漲的預(yù)期，煤炭方面表現(xiàn)預(yù)計(jì)下跌，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格或受成本端影響調(diào)整價(jià)格；需求端，食品類(lèi)包裝膜、透明膜袋、部分收縮膜等新單跟進(jìn)較為明顯，加之部分訂單還未完成，訂單累計(jì)提升，規(guī)模企業(yè)目前開(kāi)工維持七成左右；結(jié)合供應(yīng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，整體供應(yīng)面壓力略微增長(zhǎng)。綜上所述，預(yù)計(jì)下周聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格下跌為主，華北主流7042價(jià)格在8050-8200元/噸左右。