截至2024年4月24日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在75.99萬噸，較上期跌0.02萬噸，環(huán)比-0.03%。本周PP裝置損失量21.287萬噸，環(huán)比上周上漲1.28%；其中檢修損失量在14.079萬噸，環(huán)比上周上漲1.20%；降負損失量7.208萬噸，較上周上漲1.14%。
下周PP行情預(yù)測
聚丙烯市場驅(qū)動主要來自邊際成本及宏觀政策助推，丙烷及丙烯制成本支撐鎖定市場報盤。供應(yīng)端縮量利好持續(xù)疊加政策端多重利好助推，市場情緒相對穩(wěn)定。因需求端增速不及預(yù)期，市場助推動力不足，市場唯有場外尋找新突破指引，預(yù)計預(yù)計短線市場偏強震蕩圍繞7500-7650元/噸驗證成交。華東現(xiàn)貨拉絲價格預(yù)計7500-7700元/噸。長線關(guān)注社會庫存消耗及宏觀政策落地情況。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場價格小幅陰跌，國際原油價格環(huán)比走弱，成本支撐邊際走弱明顯，市場價格承壓回調(diào)。隨著期貨價格回落，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，基差走強，當前聚丙烯下游原料庫存偏低，節(jié)前存在補庫需求，供需矛盾不大，市場相對抗跌。綜合來看，估值與供需端仍有支撐，價格維持高位。截止25日，華東拉絲主流報盤在7560元/噸，較上周跌10元/噸，跌幅0.13%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場偏強整理，CFR遠東部分品類價格較上周持平、CFR東南亞價格較上周上漲5美元/噸、CFR南亞價格較上周持平。拉絲均價958美元/噸，環(huán)比上漲0.10%；共聚均價995美元/噸，環(huán)比上漲0.20%。東南亞方面，聚丙烯市場整體持穩(wěn)，下游工廠訂單疲軟，缺乏補庫意愿，但能源價格高位，生產(chǎn)企業(yè)挺價情緒較濃，市場周內(nèi)交投不暢，價格震蕩整理為主。南亞方面，聚丙烯市場價格窄幅上漲，下游存一定補庫需求，周內(nèi)交投略有好轉(zhuǎn)，然當?shù)毓?yīng)充足且后續(xù)中東及中國資源或有增加趨勢，供應(yīng)壓力下，市場或有回調(diào)預(yù)期。
聚丙烯供應(yīng)篇
1.本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.30%至74.50%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.81%至72.87%；周內(nèi)福建聯(lián)合一線33萬噸/年停車檢修，使得中石化企業(yè)產(chǎn)能利用率下降；周內(nèi)浙江石化四線45萬噸/年裝置停車，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周產(chǎn)能利用率來看，由于下周橫跨五一勞動節(jié)假期，生產(chǎn)企業(yè)檢修可能性較小，多數(shù)持穩(wěn)為主；伴隨著東華能源寧波（一期）節(jié)前重啟，預(yù)計下周產(chǎn)能利用率提升至75.42%。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在43.8%，較上周持平。原料端來說，周內(nèi)原油走跌，成本面支撐略有減弱，原料價格穩(wěn)中下行，塑編企業(yè)成本壓力暫時緩解。需求端來說，延續(xù)“銀四”旺季模式，終端行業(yè)需求波動不大。農(nóng)業(yè)方面，水稻區(qū)階段性用肥需求明顯，終端多適當性備肥，市場心態(tài)向好，化肥袋延續(xù)剛需；建筑方面，下游續(xù)建項目保持良好的增勢，水泥袋成交良好，雖部分地區(qū)受極端天氣影響，但整體需求尚可。加之臨近五一假期，終端工廠有囤貨意愿，對塑編采買積極性增加，塑編訂單情況優(yōu)于前期，截至4月25日，塑編價格在10800元/噸，利潤空間尚可。預(yù)計下周塑編價格在原料以及終端需求的利好提振下有小漲的可能性，市場成交氛圍或?qū)⒊掷m(xù)好轉(zhuǎn)。
本周BOPP價格多延續(xù)穩(wěn)價。截至4月25日，厚光膜華東主流價格在9000-9100元/噸，環(huán)比價格持平，同比-200元/噸。PP期貨呈現(xiàn)震蕩走勢，影響現(xiàn)貨市場交易心態(tài)，現(xiàn)貨價格較上周小幅調(diào)整20-100元/噸，中油及石化出廠價格部分調(diào)整50-100元/噸，成本端對BOPP指引欠佳。BOPP廠家價格多走穩(wěn)，少數(shù)窄調(diào)50-100元/噸，市場交投氛圍偏淡。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢、但均價出現(xiàn)下跌。美聯(lián)儲降息預(yù)期有所改善，且美國原油庫存下降，但美元強勢及需求端壓力抑制了漲幅。周內(nèi)原油價格漲跌互現(xiàn)，成本端邊際走弱明顯，對聚丙烯市場支撐松動，市場價格漲后回落。近期聚丙烯市場供應(yīng)端壓力上尚可，五一假期前下游有補庫預(yù)期，供需矛盾不大。目前原油價格仍處在高位，對聚丙烯市場底部支撐仍存，市場價格跌幅有限。截至4月24日，WTI價格為82.81美元/桶，較4月18日上漲0.10%；布倫特價格為88.02美元/桶，較4月18日上漲1.04%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格跌后反彈，主要影響因素圍繞供需求端展開。周內(nèi)，受丙烯單體價格高位影響，下游產(chǎn)品成本壓力加劇，導致對丙烯需求減弱；同時區(qū)域內(nèi)一體化裝置外放丙烯，丙烯企業(yè)出貨競爭意識下報盤寬幅下移，市場成交重心走低。但隨著丙烯價格回落，下游需求力度回升，市場重心止跌回暖。華東地區(qū)市場價格窄幅震蕩。周內(nèi)，受江蘇地區(qū)供應(yīng)面延續(xù)偏緊影響，而下游企業(yè)外采需求存在，下游對丙烯高價接受度上升，區(qū)域內(nèi)交投氛圍較好。本周丙烯下游聚丙烯由于市場驅(qū)動力不足，市場價格漲后回落，供需雙弱背景下，下游節(jié)前補庫仍有預(yù)期，價格區(qū)間震蕩。聚丙烯作為上市品種，加之外采丙烯的企業(yè)較少，丙烯對聚丙烯直接影響較為有限，但是作為直接上游原料，兩者價格依然存在較強相關(guān)性。山東丙烯主流成交6820元/噸，周環(huán)比下滑1.52%；華東丙烯主流成交7000元/噸，周環(huán)比持平。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測：市場檢修利好集中于4月中下月及5月全月，短期供應(yīng)端縮量利好市場。5月檢修企業(yè)集中于華東地區(qū)浙江石化四線，鎮(zhèn)海煉化老線、揚子石化二線及西北地區(qū)獨山子石化，為市場供應(yīng)端利好提供助推作用。
需求預(yù)測：終端制品企業(yè)訂單表現(xiàn)整體疲軟，大型制品企業(yè)訂單相對穩(wěn)定，中小型制品企業(yè)因訂單難資金壓力大，原料采購多維持按需采購模式。塑編及塑膜需求暫無明顯亮點，管材行業(yè)因房地產(chǎn)周期影響銷售壓力不減?？箾_共聚需求亮點集中在新能源汽車，據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，4月上半月中國新能源汽車批發(fā)、零售滲透率雙雙突破50%，一季度新能源汽車銷售量176.9萬噸，同比增長34.3%。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+0.21%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+0.78%，PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+1.94%。
成本預(yù)測：成本端支撐整體相對偏強，丙烷及丙烯制成本支撐偏強，上游庫存壓力得以緩解疊加5月進口丙烷預(yù)期高位，支撐丙烷價格。丙烯下游逢低補庫意愿增強，帶動丙烯價格。因美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲及地緣政治緩和問題影響，油制成本相對前期略有松動。
綜合來看：聚丙烯市場驅(qū)動主要來自邊際成本及宏觀政策助推，丙烷及丙烯制成本支撐鎖定市場報盤。供應(yīng)端縮量利好持續(xù)疊加政策端多重利好助推，市場情緒相對穩(wěn)定。因需求端增速不及預(yù)期，市場助推動力不足，市場唯有場外尋找新突破指引，預(yù)計預(yù)計短線市場偏強震蕩圍繞7500-7650元/噸驗證成交。華東現(xiàn)貨拉絲價格預(yù)計7500-7700元/噸。長線關(guān)注社會庫存消耗及宏觀政策落地情況。
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