基本面來看，雖四季度新增投產(chǎn)較多，導(dǎo)致后續(xù)供應(yīng)面存較大壓力，但部分裝置投產(chǎn)延期，加之臨停裝置增加，供應(yīng)壓力放緩；而需求端來看，終端仍存支撐，供需面矛盾放緩，加之經(jīng)濟(jì)政策提振，聚丙烯近期止跌反彈。
一、新裝置投產(chǎn)放緩臨停增加 聚丙烯供應(yīng)壓力放緩
2024年仍為聚丙烯擴(kuò)能大年，四季度中石化英力士（天津）35萬噸、金誠石化30萬噸、內(nèi)蒙古寶豐50萬噸均已投產(chǎn)，聚丙烯國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，供應(yīng)壓力增加，但裕龍石化110萬噸新裝置尚未投產(chǎn)，加之近期海天石化、廣西欽州等裝置停車檢修，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降，國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量67.11萬噸，相較上周的67.65萬噸減少0.54萬噸，跌幅0.80%。短期中國聚丙烯供應(yīng)面壓力略有放緩。
二、聚丙烯部分下游轉(zhuǎn)好 終端仍存支撐
需求端來看，聚丙烯下游領(lǐng)域廣泛，當(dāng)前雖仍有部分下游開工較低，但例如PP無紡布、PP透明、PP改性等需求都有好轉(zhuǎn)，工廠開工有所增加，下游整體開工走勢向上。后續(xù)面臨假期，禮盒包裝類需求或有所好轉(zhuǎn)，屆時終端或給予聚丙烯更多支撐。
三、供需矛盾放緩經(jīng)濟(jì)政策提振 聚丙烯止跌反彈
當(dāng)前部分裝置投產(chǎn)延期，加之臨停裝置增加，供應(yīng)壓力放緩；而需求端來看，終端仍存支撐，供需面矛盾放緩，加之近期國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)工作會議召開，市場情緒提振明顯，消費端相關(guān)政策預(yù)期強烈，對期價形成一定帶動，盤中出現(xiàn)拉漲，現(xiàn)貨報盤小幅跟進(jìn)，聚丙烯市場止跌反彈。
整體來看：宏觀經(jīng)濟(jì)政策提振市場氛圍，供應(yīng)端檢修利好密集助推市場。因國家補貼政策帶動邊際需求略有改善，但年底整體資金回籠制約貨源流動及下游制品企業(yè)采購。新增擴(kuò)能壓力集中于05合約，市場短線面臨宏觀正向驅(qū)動與供需變量博弈局勢，市場需更多利好刺激，預(yù)計短線市場徘徊7450-7600元/噸驗證成交，重點關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放政策、社會庫存及新增擴(kuò)能進(jìn)展。
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