2024年四季度聚乙烯檢修裝置較多，投產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)量釋放有限，線型價(jià)格比較強(qiáng)勢。元旦歸來，隨著裕龍石化和內(nèi)蒙寶豐量產(chǎn)，檢修裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)增量明顯，然需求一般，業(yè)者業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)弱，積極降價(jià)預(yù)售，聚乙烯價(jià)格開啟下跌通道。

業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)弱，聚乙烯價(jià)格下跌

元旦假期歸來，裕龍石化和內(nèi)蒙寶豐共計(jì)185萬噸裝置陸續(xù)投放市場，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)增量明顯，雖然庫存位居低位，但是面對供應(yīng)的大幅增加，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，積極降價(jià)預(yù)售產(chǎn)品，出廠價(jià)被迫下調(diào)，價(jià)格本周下跌明顯。截止16日，華北中天100PC市場價(jià)格9580元/噸，較上月底下跌370元/噸；大慶6097市場價(jià)格8150元/噸，較上月底下跌250元/噸；大慶7042市場價(jià)格8400元/噸，較上月底下跌500元/噸。

檢修裝置重啟，產(chǎn)量增量明顯

隨著福建聯(lián)合、華泰盛富和中韓石化大檢修結(jié)束，中英石化和中沙石化裝置陸續(xù)重啟，聚乙烯供應(yīng)量增量明顯，1月單日產(chǎn)量最高達(dá)9.12萬噸，月均產(chǎn)能利用率回升至86.16%，環(huán)比上月同期增長4.21個(gè)百分點(diǎn)。其中LLDPE產(chǎn)量增量明顯，全密度裝置生產(chǎn)LLDPE比例由12月的70%左右提升至80%以上，裕龍石化和內(nèi)蒙寶豐裝置持續(xù)放量投放市場，產(chǎn)量增量明顯。

進(jìn)口資源到港集中

1月進(jìn)口資源到較為集中，一方面由于前期套利窗口打開，市場接盤積極性提高；另一方面前期資源到港存延遲狀況。以上導(dǎo)致1月進(jìn)口資源到港較為集中。

下游臨近放假，需求支撐一般

棚膜需求進(jìn)一步減少，開工逐漸下滑。地膜啟動(dòng)緩慢，個(gè)別企業(yè)有一定招標(biāo)訂單，開工一般，其他企業(yè)零星開機(jī)或停機(jī)為主；PE包裝膜樣本企業(yè)開工環(huán)比-5.37%。本周多數(shù)企業(yè)降負(fù)生產(chǎn)，主要原因是年前訂單陸續(xù)交付，終端需求偏弱，訂單支撐減少，疊加少數(shù)小規(guī)模企業(yè)訂單不足，企業(yè)提前放假，PE包裝膜行業(yè)開工率下降為主。

后市來看，農(nóng)膜整體開工率預(yù)計(jì)-10%，農(nóng)膜需求進(jìn)入交叉階段，棚膜需求逐漸收尾，地膜逐漸進(jìn)入啟動(dòng)階段。目前膜企對原料儲(chǔ)備積極性不高，剛需為主，對原料提振有限；PE包裝膜企業(yè)平均開工率預(yù)計(jì)下降15%左右。主要是受下游企業(yè)春節(jié)放假影響，多數(shù)包裝企業(yè)于臘月二十前后陸續(xù)放假，且部分執(zhí)行訂單年后待交付較少，因此大部分包裝企業(yè)停工為主。

下游節(jié)后復(fù)工較晚，對價(jià)格支撐有限

隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，PE下游制品企業(yè)也逐步進(jìn)入假期前的準(zhǔn)備階段。據(jù)隆眾資訊調(diào)研，71.60%的企業(yè)放假時(shí)間多是集中在臘月十六到小年期間( 1月16日到1月23日)，較去年增加5.74%；17%的企業(yè)臘月二十六至臘月二十九放假；5.7%的企業(yè)已經(jīng)放假；5.7%的企業(yè)春節(jié)期間倒班生產(chǎn)。

而企業(yè)節(jié)后復(fù)工時(shí)間較為分散，其中按國家法定節(jié)假日能正常復(fù)工的企業(yè)占16.98%，正月初十到正月十六期間能復(fù)工的占56.60%，正月十六后尚不能確定生產(chǎn)時(shí)間企業(yè)占20.76%，較去年增加了16.50%。節(jié)后復(fù)工時(shí)間較晚的主要原因是訂單跟進(jìn)緩慢，需求轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致。

供需矛盾加大，聚乙烯仍有下跌空間

綜合來看，供應(yīng)面，國內(nèi)檢修裝置較少，產(chǎn)量位居高位，進(jìn)口資源到港集中，雖然節(jié)前企業(yè)采取降庫策略，但是隨著下游陸續(xù)進(jìn)入假期，采購放緩，庫存存累庫預(yù)期。需求面，下游進(jìn)入假期，節(jié)后復(fù)工較晚，新增訂單有限，備貨積極性不高，剛需采購為主，對價(jià)格支撐有限。供需博弈之下，聚乙烯價(jià)格仍有下跌空間。