本周國內聚丙烯產量71.77萬噸，相較上周的73.69萬噸減少1.92萬噸，跌幅2.61%。相較去年同期的64.46萬噸增加7.31萬噸，漲幅11.34%。本周PP裝置損失量21.751萬噸，環(huán)比上周上漲8.58%；其中檢修損失量在13.797萬噸，環(huán)比上周上漲7.20%；降負損失量7.918萬噸，較上周上漲11.07%。
下周PP行情預測
節(jié)前供需驅動力量弱化，市場進入交投靜默期。因供應端增量預期影響未來市場估值，市場避險情緒抑制節(jié)前操作節(jié)奏。節(jié)后庫存累積壓力施壓，疊加需求端弱勢預期，市場預期偏空居多。驅動節(jié)后市場關鍵在于成本端與需求端較量，同時宏觀政策刺激消費引導下，預計節(jié)后市場圍繞7350-7500元/噸驗證成交，重點關注供應端變量、產業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場弱勢下跌，節(jié)前集中采購行情結束，市場交投放緩，現貨陸續(xù)進入有價無市階段?；久鎭砜?，短期多套裝置臨停，聚丙烯供應壓力減弱；需求雖國內工廠陸續(xù)停工放假，貨源接收能力下降，然出口窗口大開，疊加海運費成本下降，出口需求旺盛帶動聚丙烯整體庫存去化。原料端，原油受制于Trump政府壓力短線回調，成本支撐減弱。截止23日，全國拉絲均價在7428元/噸，較上周跌40元/噸，跌幅0.54%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場重心上漲。拉絲均價932美元/噸，環(huán)比上漲0.54%，共聚均價968美元/噸，環(huán)比上漲0.52%。中國方面，周內聚丙烯市場先漲后跌，周初原油高位運行給予市場較強提振，現貨重心得以走高，然供需矛盾不減，尤其是節(jié)后市場面臨較大的排庫壓力使得商家操作普遍偏空，周尾價格出現連續(xù)下滑。東南亞方面，聚丙烯市場價格持穩(wěn)，終端補庫意愿不足，市場情緒仍顯疲軟，但高成本下，供應商報盤堅挺，交投氛圍不足，市場價格周內持穩(wěn)。南亞方面，聚丙烯市場價格整體上漲，當地主要生產企業(yè)裝置檢修，供應面趨緊，且原油價格高位，成本支撐增強，故市場價格走強，但下游采買情緒不足，終端跟進不暢。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環(huán)比下降2.05%至76.61%，中石化產能利用率環(huán)比下降1.67%至83.71%，周內中英石化35萬噸/年裝置停車，使得中石化產能利用率下降。金能化學、京博聚烯烴等裝置停車，使得聚丙烯平均產能利用率下降。下周暫無新增檢修計劃，廣西欽州、大唐多倫等裝置計劃重啟，聚丙烯檢修損失量存下降預期。春節(jié)期間石化廠檢修意愿下降，然高成本壓力下臨停裝置增多，預計下周聚丙烯平均產能利用率抬升至78%附近運行。
國內聚丙烯重要生產企業(yè)裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在30%，較上周-7%。原料端來說，周內PP期貨盤中震蕩偏弱，現貨報盤走跌，給予塑編支撐有限。需求端來看，臨近春節(jié)假期，農業(yè)、建筑業(yè)因氣溫影響多數停工，市場需求愈發(fā)低迷，導致塑編企業(yè)訂單降溫明顯。除部分化工類企業(yè)春節(jié)正常生產剛需補貨以外，其余廠家多數進入假期。據調研了解，目前塑編工廠多消化庫存為主，生產積極性明顯下降。預計節(jié)后歸來，塑編市場行情或延續(xù)震蕩走勢，價格多在9800-10000元/噸之間震蕩。
本周BOPP價格延續(xù)穩(wěn)價。截至1月23日，華東厚光膜主流價格在8700-8900元/噸，環(huán)比持平。原油下跌，PP期貨弱勢下行，現貨市場穩(wěn)中有落，石化出廠價格多維持穩(wěn)定，成本面支撐稍顯疲態(tài)，膜企出廠價格多走穩(wěn)出貨。下游放假前期適量跟單補貨，膜企訂單小幅增加；同時，膜企為保證節(jié)后復工裝置正常生產，陸續(xù)補貨原料。因本年度BOPP行情走勢平平，且終端需求跟進未有集中表現，下游及貿易商本次春節(jié)假期多提前放假，現階段BOPP場內詢盤氣氛偏淡，部分膜企已停車放假；并且自本周開始，BOPP裝置將集中停車，企業(yè)裝置平均檢修時間多在8-15天左右。
聚丙烯市場產業(yè)鏈篇
本周期，Trump提出增產美國原油及加征關稅政策，市場擔憂全球經濟增長及能源需求放緩，且巴以?；饏f(xié)議開始執(zhí)行、地緣局勢緩和，國際油價下跌、但均價出現小漲。本周原油價格下跌，對聚丙烯成本支撐松動，節(jié)前下游補庫多數完成，現貨陸續(xù)進入有價無市階段，PP價格弱勢震蕩。截至1月22日，WTI價格為75.44美元/桶，較1月16日下跌4.12%；布倫特價格為79.00美元/桶，較1月16日下跌2.82%。
本周期國內丙烯市場價格跌后回漲，供需面變化引領市場方向。周初期下游需求降低，外采型聚丙烯裝置京博、宏業(yè)等裝置降負荷，需求端下滑利空丙烯市場，疊加春節(jié)前生產企業(yè)開啟降庫狀態(tài)；企業(yè)競爭出貨意識下，拉低丙烯價格下行。周中，中海精細PDH裝置停車，供應縮量提振市場心態(tài)，價格止跌回彈。華東地區(qū)丙烯市場價格下跌，下游終端需求轉弱，疊加檢修裝置回歸，供應端增量，企業(yè)出貨為主，報盤下調，市場整體交投一般。截止1月23日，山東丙烯主流成交6835元/噸，周環(huán)比下跌2.36%；華東丙烯主流成交7050元/噸，周環(huán)比下跌1.40%。
國內聚丙烯產業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，檢修裝置陸續(xù)恢復及前期新增擴能裝置放量影響供應端增量，下周廣西欽州及大唐多倫雙線計劃重啟。
需求預測：節(jié)前需求進入靜默期，下游工廠周內陸續(xù)停工放假，節(jié)前補倉意愿偏低，多數廠家節(jié)后根據訂單補倉原則。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數較上周-5.17%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數較上周+5.12%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數較上周-5.91%。
成本預測：成本端支撐略有松動，國際油價近期存松動預期，主因美國新任總統(tǒng)宣揚支持傳統(tǒng)石油開采，供應端增量及需求端弱預期拖累油價。丙烷近期持穩(wěn)運行為主，下游補倉減弱，短期弱勢持穩(wěn)運行為主。
綜合來看：節(jié)前供需驅動力量弱化，市場進入交投靜默期。因供應端增量預期影響未來市場估值，市場避險情緒抑制節(jié)前操作節(jié)奏。節(jié)后庫存累積壓力施壓，疊加需求端弱勢預期，市場預期偏空居多。驅動節(jié)后市場關鍵在于成本端與需求端較量，同時宏觀政策刺激消費引導下，預計節(jié)后市場圍繞7350-7500元/噸驗證成交，重點關注供應端變量、產業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。
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