本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量71.77萬噸,相較上周的73.69萬噸減少1.92萬噸,跌幅2.61%。相較去年同期的64.46萬噸增加7.31萬噸,漲幅11.34%。本周PP裝置損失量21.751萬噸,環(huán)比上周上漲8.58%;其中檢修損失量在13.797萬噸,環(huán)比上周上漲7.20%;降負損失量7.918萬噸,較上周上漲11.07%。
下周PP行情預測
節(jié)前供需驅(qū)動力量弱化,市場進入交投靜默期。因供應端增量預期影響未來市場估值,市場避險情緒抑制節(jié)前操作節(jié)奏。節(jié)后庫存累積壓力施壓,疊加需求端弱勢預期,市場預期偏空居多。驅(qū)動節(jié)后市場關(guān)鍵在于成本端與需求端較量,同時宏觀政策刺激消費引導下,預計節(jié)后市場圍繞7350-7500元/噸驗證成交,重點關(guān)注供應端變量、產(chǎn)業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場弱勢下跌,節(jié)前集中采購行情結(jié)束,市場交投放緩,現(xiàn)貨陸續(xù)進入有價無市階段?;久鎭砜矗唐诙嗵籽b置臨停,聚丙烯供應壓力減弱;需求雖國內(nèi)工廠陸續(xù)停工放假,貨源接收能力下降,然出口窗口大開,疊加海運費成本下降,出口需求旺盛帶動聚丙烯整體庫存去化。原料端,原油受制于Trump政府壓力短線回調(diào),成本支撐減弱。截止23日,全國拉絲均價在7428元/噸,較上周跌40元/噸,跌幅0.54%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面:本周亞洲聚丙烯市場重心上漲。拉絲均價932美元/噸,環(huán)比上漲0.54%,共聚均價968美元/噸,環(huán)比上漲0.52%。中國方面,周內(nèi)聚丙烯市場先漲后跌,周初原油高位運行給予市場較強提振,現(xiàn)貨重心得以走高,然供需矛盾不減,尤其是節(jié)后市場面臨較大的排庫壓力使得商家操作普遍偏空,周尾價格出現(xiàn)連續(xù)下滑。東南亞方面,聚丙烯市場價格持穩(wěn),終端補庫意愿不足,市場情緒仍顯疲軟,但高成本下,供應商報盤堅挺,交投氛圍不足,市場價格周內(nèi)持穩(wěn)。南亞方面,聚丙烯市場價格整體上漲,當?shù)刂饕a(chǎn)企業(yè)裝置檢修,供應面趨緊,且原油價格高位,成本支撐增強,故市場價格走強,但下游采買情緒不足,終端跟進不暢。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降2.05%至76.61%,中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.67%至83.71%,周內(nèi)中英石化35萬噸/年裝置停車,使得中石化產(chǎn)能利用率下降。金能化學、京博聚烯烴等裝置停車,使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周暫無新增檢修計劃,廣西欽州、大唐多倫等裝置計劃重啟,聚丙烯檢修損失量存下降預期。春節(jié)期間石化廠檢修意愿下降,然高成本壓力下臨停裝置增多,預計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率抬升至78%附近運行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在30%,較上周-7%。原料端來說,周內(nèi)PP期貨盤中震蕩偏弱,現(xiàn)貨報盤走跌,給予塑編支撐有限。需求端來看,臨近春節(jié)假期,農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)因氣溫影響多數(shù)停工,市場需求愈發(fā)低迷,導致塑編企業(yè)訂單降溫明顯。除部分化工類企業(yè)春節(jié)正常生產(chǎn)剛需補貨以外,其余廠家多數(shù)進入假期。據(jù)調(diào)研了解,目前塑編工廠多消化庫存為主,生產(chǎn)積極性明顯下降。預計節(jié)后歸來,塑編市場行情或延續(xù)震蕩走勢,價格多在9800-10000元/噸之間震蕩。
本周BOPP價格延續(xù)穩(wěn)價。截至1月23日,華東厚光膜主流價格在8700-8900元/噸,環(huán)比持平。原油下跌,PP期貨弱勢下行,現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有落,石化出廠價格多維持穩(wěn)定,成本面支撐稍顯疲態(tài),膜企出廠價格多走穩(wěn)出貨。下游放假前期適量跟單補貨,膜企訂單小幅增加;同時,膜企為保證節(jié)后復工裝置正常生產(chǎn),陸續(xù)補貨原料。因本年度BOPP行情走勢平平,且終端需求跟進未有集中表現(xiàn),下游及貿(mào)易商本次春節(jié)假期多提前放假,現(xiàn)階段BOPP場內(nèi)詢盤氣氛偏淡,部分膜企已停車放假;并且自本周開始,BOPP裝置將集中停車,企業(yè)裝置平均檢修時間多在8-15天左右。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期,Trump提出增產(chǎn)美國原油及加征關(guān)稅政策,市場擔憂全球經(jīng)濟增長及能源需求放緩,且巴以?;饏f(xié)議開始執(zhí)行、地緣局勢緩和,國際油價下跌、但均價出現(xiàn)小漲。本周原油價格下跌,對聚丙烯成本支撐松動,節(jié)前下游補庫多數(shù)完成,現(xiàn)貨陸續(xù)進入有價無市階段,PP價格弱勢震蕩。截至1月22日,WTI價格為75.44美元/桶,較1月16日下跌4.12%;布倫特價格為79.00美元/桶,較1月16日下跌2.82%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格跌后回漲,供需面變化引領市場方向。周初期下游需求降低,外采型聚丙烯裝置京博、宏業(yè)等裝置降負荷,需求端下滑利空丙烯市場,疊加春節(jié)前生產(chǎn)企業(yè)開啟降庫狀態(tài);企業(yè)競爭出貨意識下,拉低丙烯價格下行。周中,中海精細PDH裝置停車,供應縮量提振市場心態(tài),價格止跌回彈。華東地區(qū)丙烯市場價格下跌,下游終端需求轉(zhuǎn)弱,疊加檢修裝置回歸,供應端增量,企業(yè)出貨為主,報盤下調(diào),市場整體交投一般。截止1月23日,山東丙烯主流成交6835元/噸,周環(huán)比下跌2.36%;華東丙烯主流成交7050元/噸,周環(huán)比下跌1.40%。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測:預計供應端增量趨勢,檢修裝置陸續(xù)恢復及前期新增擴能裝置放量影響供應端增量,下周廣西欽州及大唐多倫雙線計劃重啟。
需求預測:節(jié)前需求進入靜默期,下游工廠周內(nèi)陸續(xù)停工放假,節(jié)前補倉意愿偏低,多數(shù)廠家節(jié)后根據(jù)訂單補倉原則。塑編數(shù)據(jù)顯示,塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-5.17%;BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+5.12%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-5.91%。
成本預測:成本端支撐略有松動,國際油價近期存松動預期,主因美國新任總統(tǒng)宣揚支持傳統(tǒng)石油開采,供應端增量及需求端弱預期拖累油價。丙烷近期持穩(wěn)運行為主,下游補倉減弱,短期弱勢持穩(wěn)運行為主。
綜合來看:節(jié)前供需驅(qū)動力量弱化,市場進入交投靜默期。因供應端增量預期影響未來市場估值,市場避險情緒抑制節(jié)前操作節(jié)奏。節(jié)后庫存累積壓力施壓,疊加需求端弱勢預期,市場預期偏空居多。驅(qū)動節(jié)后市場關(guān)鍵在于成本端與需求端較量,同時宏觀政策刺激消費引導下,預計節(jié)后市場圍繞7350-7500元/噸驗證成交,重點關(guān)注供應端變量、產(chǎn)業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。