節(jié)前供需驅(qū)動(dòng)力量弱化，市場進(jìn)入交投靜默期。因供應(yīng)端增量預(yù)期影響未來市場估值，市場避險(xiǎn)情緒抑制節(jié)前操作節(jié)奏。節(jié)后庫存累積壓力施壓，疊加需求端弱勢預(yù)期，市場預(yù)期偏空居多。驅(qū)動(dòng)節(jié)后市場關(guān)鍵在于成本端與需求端較量，同時(shí)宏觀政策刺激消費(fèi)引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)節(jié)后市場圍繞7350-7500元/噸驗(yàn)證成交，重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端變量、產(chǎn)業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場弱勢下跌，節(jié)前集中采購行情結(jié)束，市場交投放緩，現(xiàn)貨陸續(xù)進(jìn)入有價(jià)無市階段?；久鎭砜?，短期多套裝置臨停，聚丙烯供應(yīng)壓力減弱；需求雖國內(nèi)工廠陸續(xù)停工放假，貨源接收能力下降，然出口窗口大開，疊加海運(yùn)費(fèi)成本下降，出口需求旺盛帶動(dòng)聚丙烯整體庫存去化。原料端，原油受制于Trump政府壓力短線回調(diào)，成本支撐減弱。截止23日，全國拉絲均價(jià)在7428元/噸，較上周跌40元/噸，跌幅0.54%。

2.國際聚丙烯市場價(jià)格分析

中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場重心上漲。拉絲均價(jià)932美元/噸，環(huán)比上漲0.54%，共聚均價(jià)968美元/噸，環(huán)比上漲0.52%。中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場先漲后跌，周初原油高位運(yùn)行給予市場較強(qiáng)提振，現(xiàn)貨重心得以走高，然供需矛盾不減，尤其是節(jié)后市場面臨較大的排庫壓力使得商家操作普遍偏空，周尾價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下滑。東南亞方面，聚丙烯市場價(jià)格持穩(wěn)，終端補(bǔ)庫意愿不足，市場情緒仍顯疲軟，但高成本下，供應(yīng)商報(bào)盤堅(jiān)挺，交投氛圍不足，市場價(jià)格周內(nèi)持穩(wěn)。南亞方面，聚丙烯市場價(jià)格整體上漲，當(dāng)?shù)刂饕a(chǎn)企業(yè)裝置檢修，供應(yīng)面趨緊，且原油價(jià)格高位，成本支撐增強(qiáng)，故市場價(jià)格走強(qiáng)，但下游采買情緒不足，終端跟進(jìn)不暢。

本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析

本周塑編樣本企業(yè)開工率在30%，較上周-7%。原料端來說，周內(nèi)PP期貨盤中震蕩偏弱，現(xiàn)貨報(bào)盤走跌，給予塑編支撐有限。需求端來看，臨近春節(jié)假期，農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)因氣溫影響多數(shù)停工，市場需求愈發(fā)低迷，導(dǎo)致塑編企業(yè)訂單降溫明顯。除部分化工類企業(yè)春節(jié)正常生產(chǎn)剛需補(bǔ)貨以外，其余廠家多數(shù)進(jìn)入假期。據(jù)調(diào)研了解，目前塑編工廠多消化庫存為主，生產(chǎn)積極性明顯下降。預(yù)計(jì)節(jié)后歸來，塑編市場行情或延續(xù)震蕩走勢，價(jià)格多在9800-10000元/噸之間震蕩。

本周BOPP價(jià)格延續(xù)穩(wěn)價(jià)。截至1月23日，華東厚光膜主流價(jià)格在8700-8900元/噸，環(huán)比持平。原油下跌，PP期貨弱勢下行，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有落，石化出廠價(jià)格多維持穩(wěn)定，成本面支撐稍顯疲態(tài)，膜企出廠價(jià)格多走穩(wěn)出貨。下游放假前期適量跟單補(bǔ)貨，膜企訂單小幅增加；同時(shí)，膜企為保證節(jié)后復(fù)工裝置正常生產(chǎn)，陸續(xù)補(bǔ)貨原料。因本年度BOPP行情走勢平平，且終端需求跟進(jìn)未有集中表現(xiàn)，下游及貿(mào)易商本次春節(jié)假期多提前放假，現(xiàn)階段BOPP場內(nèi)詢盤氣氛偏淡，部分膜企已停車放假；并且自本周開始，BOPP裝置將集中停車，企業(yè)裝置平均檢修時(shí)間多在8-15天左右。

本周期，Trump提出增產(chǎn)美國原油及加征關(guān)稅政策，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長及能源需求放緩，且巴以?；饏f(xié)議開始執(zhí)行、地緣局勢緩和，國際油價(jià)下跌、但均價(jià)出現(xiàn)小漲。本周原油價(jià)格下跌，對聚丙烯成本支撐松動(dòng)，節(jié)前下游補(bǔ)庫多數(shù)完成，現(xiàn)貨陸續(xù)進(jìn)入有價(jià)無市階段，PP價(jià)格弱勢震蕩。截至1月22日，WTI價(jià)格為75.44美元/桶，較1月16日下跌4.12%；布倫特價(jià)格為79.00美元/桶，較1月16日下跌2.82%。

本周期國內(nèi)丙烯市場價(jià)格跌后回漲，供需面變化引領(lǐng)市場方向。周初期下游需求降低，外采型聚丙烯裝置京博、宏業(yè)等裝置降負(fù)荷，需求端下滑利空丙烯市場，疊加春節(jié)前生產(chǎn)企業(yè)開啟降庫狀態(tài)；企業(yè)競爭出貨意識下，拉低丙烯價(jià)格下行。周中，中海精細(xì)PDH裝置停車，供應(yīng)縮量提振市場心態(tài)，價(jià)格止跌回彈。華東地區(qū)丙烯市場價(jià)格下跌，下游終端需求轉(zhuǎn)弱，疊加檢修裝置回歸，供應(yīng)端增量，企業(yè)出貨為主，報(bào)盤下調(diào)，市場整體交投一般。截止1月23日，山東丙烯主流成交6835元/噸，周環(huán)比下跌2.36%；華東丙烯主流成交7050元/噸，周環(huán)比下跌1.40%。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比