從聚乙烯市場(chǎng)后期供需角度來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)壓力依舊存在，不過(guò)生產(chǎn)成本高位，下探空間不足，同時(shí)需求轉(zhuǎn)好，因此綜合看下周聚乙烯市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，波動(dòng)幅度在50-80元/噸。

一、聚乙烯市場(chǎng)在供需壓力下波動(dòng)幅度受限

二月已過(guò)大半，截止目前華北低壓價(jià)格薄膜主流價(jià)格在7970元/噸，較上周上漲30元/噸，華北高壓膜料價(jià)格在10100元/噸，較上周上漲50元/噸，華北線型薄膜主流價(jià)格在8150元/噸，較上周上漲20元/噸，聚乙烯價(jià)格在經(jīng)歷假期回歸后維持震蕩走勢(shì)，月內(nèi)存在新投裝置以及存量供應(yīng)影響，市場(chǎng)供應(yīng)壓力偏緊，不過(guò)多數(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)利潤(rùn)空間薄弱，因此低出意愿不強(qiáng)，雖然終端市場(chǎng)開(kāi)工逐漸走高，但是整體表現(xiàn)供大于需，終端企業(yè)抵制高價(jià)，因此波動(dòng)幅度相對(duì)受限。從圖中來(lái)看，高壓市場(chǎng)價(jià)格上浮明顯，主要受到萬(wàn)華化學(xué)、上海石化等裝置檢修以及揚(yáng)巴控量銷(xiāo)售影響，后市心態(tài)轉(zhuǎn)好，價(jià)格上漲明顯。

二、供需邊際轉(zhuǎn)好 生產(chǎn)企業(yè)維持去庫(kù)狀態(tài)

截至2025年2月19日，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：53.07萬(wàn)噸，較上期跌1.98萬(wàn)噸，環(huán)比跌3.60%，庫(kù)存趨勢(shì)由漲轉(zhuǎn)跌。目前檢修裝置損失量環(huán)比上周期增加了1.47萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力縮減，從檢修情況來(lái)看，周內(nèi)僅萬(wàn)華化學(xué)、中安聯(lián)合、中化泉州存在新增檢修裝置，其余均為存量檢修；而下周來(lái)看，齊魯石化、浙江石化存在新增檢修預(yù)期，不過(guò)天津石化、上海石化、中安聯(lián)合等檢修裝置即將重啟，兩者相抵，綜合來(lái)看生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)變化不大。下游需求來(lái)看，開(kāi)工率持續(xù)上漲，地膜旺季陸續(xù)開(kāi)啟，補(bǔ)庫(kù)力度增強(qiáng)，因此供需邊際轉(zhuǎn)好。

三、聚乙烯下游開(kāi)工增加，市場(chǎng)整體支撐偏強(qiáng)

需求端來(lái)看，正月十五后企業(yè)工人基本都回歸崗位，開(kāi)工小幅上揚(yáng)，隨著地膜旺季的臨近，后期農(nóng)膜企業(yè)對(duì)線性價(jià)格支撐有所增加。后期來(lái)看，隨消費(fèi)市場(chǎng)回暖，部分日化包裝長(zhǎng)協(xié)訂單跟進(jìn)，隨著地膜生產(chǎn)旺季臨近，對(duì)于價(jià)格起到支撐作用。管材企業(yè)工廠緩慢復(fù)工，受訂單情況影響，開(kāi)工率差距較大，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，近期工廠多以消耗自身庫(kù)存為主。

四、進(jìn)口套利窗口多數(shù)開(kāi)啟，聚乙烯市場(chǎng)報(bào)盤(pán)增多

內(nèi)外盤(pán)價(jià)差來(lái)看，線型進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)，低壓及高壓呈打開(kāi)狀態(tài)，受匯率維持高位影響，因此進(jìn)口利潤(rùn)薄弱。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走高及人民幣回來(lái)下跌影響，美金成交價(jià)格較上周略有走高，周報(bào)報(bào)盤(pán)相較前期有所增多，進(jìn)口資源對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)存在正向支撐，下周存在新盤(pán)，預(yù)計(jì)中國(guó)美金市場(chǎng)價(jià)格維持震蕩小漲為主。

總結(jié)：從國(guó)內(nèi)供應(yīng)端來(lái)看，埃克森美孚惠州、金誠(chéng)石化進(jìn)入試車(chē)階段。檢修裝置來(lái)看，下周中沙天津、齊魯石化、浙江石化存在新增檢修預(yù)期，不過(guò)天津石化、上海石化、中安聯(lián)合等檢修裝置即將重啟，兩者相抵，綜合來(lái)看生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)變化不大；需求端來(lái)看，隨消費(fèi)市場(chǎng)回暖，部分日化包裝長(zhǎng)協(xié)訂單跟進(jìn)，隨著地膜生產(chǎn)旺季臨近，對(duì)于價(jià)格起到支撐作用。進(jìn)口端來(lái)看，進(jìn)口報(bào)盤(pán)有所增多，不過(guò)進(jìn)口成本較高，部分品種按需接盤(pán)為主。綜合來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)變化不大，庫(kù)存仍處高位，不過(guò)生產(chǎn)成本高位，下探空間不足，同時(shí)需求轉(zhuǎn)好，因此綜合看下周聚乙烯市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，波動(dòng)幅度在50-80元/噸。