春節(jié)過后，聚乙烯整體價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，其中HDPE和LLDPE波動幅度有限，LDPE價格上漲明顯，截止2月25日華北地區(qū)大慶7042市場價格8130元/噸。3月需求進(jìn)入地膜旺季，但是供應(yīng)面新裝置有投產(chǎn)預(yù)期，供需雙增背景下，預(yù)計聚乙烯價格漲跌兩難，波動幅度有限。
新裝置投產(chǎn)疊加檢修較少，供應(yīng)量增加，對價格施壓
2025年投產(chǎn)裝置來看，目前萬華化學(xué)25萬噸LDPE和內(nèi)蒙寶豐2#FDPE裝置已經(jīng)投產(chǎn)，內(nèi)蒙寶豐3#FDPE、?？松梨?#LLDPE、山東新時代HDPE和LLDPE裝置，以上共計198萬噸裝置計劃3月投產(chǎn)。然檢修裝置有限，僅有浙江石化、上海金菲、蒲潔能化和中安聯(lián)合檢修，因此供應(yīng)面依舊施壓，特別是LLDPE產(chǎn)品，供應(yīng)壓力偏大。3月聚乙烯產(chǎn)量預(yù)計286萬噸左右，環(huán)比2月漲幅10.4%左右，供應(yīng)增量明顯，對價格上漲形成壓制。
社會庫存降庫緩慢，持續(xù)累庫
截止到2025年2月21日，聚乙烯社會樣本倉庫庫存為63.58萬噸，較上周期增2.26萬噸，環(huán)比增3.68%（上期數(shù)據(jù)有修正）。分品種來看，HDPE社會樣本倉庫庫存環(huán)比降1.9%；LLDPE社會樣本倉庫庫存環(huán)比增7.87%；LDPE社會樣本倉庫庫存環(huán)比增12.62%。需求端緩慢回升，加上進(jìn)口資源陸續(xù)到貨，本周期內(nèi)庫存延續(xù)壘庫狀態(tài)。近期市場狀態(tài)相對僵持，目前庫存延續(xù)壘庫狀態(tài)，此狀態(tài)或在3月中旬前后有所緩解。后續(xù)需重點關(guān)注需求端的提升及進(jìn)口資源的到貨情況。
進(jìn)口資源到港
據(jù)了解，沙特聚乙烯的船只預(yù)計在2月底至3月底有資源到港，分別到達(dá)青島、寧波、大連、黃埔、廈門等多個港口，涉及LDPE、HDPE、LLDPE等各牌號。據(jù)商家反映，LDPE進(jìn)口量不大，HDPE品種3月份到港較多，LLDPE牌號以熔指2資源到港為主。市場報盤行為較前期有所增加，資源來自于美國、泰國、伊朗及韓國等地。
地膜旺季即將開啟，需求支撐走強(qiáng)
聚乙烯下游陸續(xù)復(fù)工，各行業(yè)整體開工率在27.34%，較上周+6.24%，下周預(yù)計+2.92%。
后市來看，農(nóng)膜整體開工率預(yù)計+4%，隨著地膜需求逐漸進(jìn)入生產(chǎn)旺季，企業(yè)訂單累積，開工率有增加預(yù)期；但棚膜需求相對平淡，開工提升有限。PE包裝膜企業(yè)平均開工率提升2%-3%左右。開工提升主導(dǎo)因素是需求支撐，行業(yè)終端剛需尚存，成交或仍有轉(zhuǎn)好。
供需雙增，聚乙烯價格波動有限
綜合來看，3月雖然進(jìn)入地膜需求旺季，需求支撐有所增強(qiáng)，但是供應(yīng)面新裝置有投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)面施壓，抑制價格漲幅，供需雙增背景下，聚乙烯價格漲跌有限，3月華北地區(qū)大慶7042波動區(qū)間8100-8250元/噸。
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