本周國內(nèi)PVC市場基本面表現(xiàn)弱勢，供應(yīng)維持高位，需求剛需為主，對(duì)外出口主交付貨源，行業(yè)庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)維持高位緩增態(tài)勢；宏觀預(yù)期多看穩(wěn)，對(duì)需求增長預(yù)期提振有限，盤面缺乏利好刺激，現(xiàn)貨市場預(yù)期維持區(qū)間震蕩為主。
一、PVC市場維持寬幅整理運(yùn)行
PVC基本面調(diào)整有限，近期檢修規(guī)模不多，市場供應(yīng)充足，需求恢復(fù)中新增采購欠佳，上游產(chǎn)業(yè)盤中弱勢，PVC盤中預(yù)期短期看淡，政策上消息暫無支撐，PVC現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中走低，電石法五型現(xiàn)匯庫提在4950-5100元/噸，乙烯法華東區(qū)域在5150-5400元/噸。
二、PVC檢修與新產(chǎn)能釋放齊驅(qū)
供應(yīng)方面，2月份國內(nèi)常規(guī)檢修裝置較少，主要表現(xiàn)在乙烯法方面，進(jìn)入3月份，春檢計(jì)劃仍較往年偏少，但是3月份國內(nèi)江蘇新浦化學(xué)50萬噸PVC裝置開工提升，市場供應(yīng)量仍處高位，但是需求仍較低迷，導(dǎo)致市場競爭愈發(fā)激烈。上周PVC產(chǎn)量初步統(tǒng)計(jì)在46.78萬噸，環(huán)比下降1.30%，同比增加1.80%。本周期國內(nèi)PVC周產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)在46.39萬噸，環(huán)比下降0.83%，后面檢修企業(yè)有限，預(yù)計(jì)整體供應(yīng)繼續(xù)維持高位。
三、社會(huì)庫存繼續(xù)攀升 去庫壓力較大
數(shù)據(jù)顯示，截止2月21日PVC社會(huì)庫存新（41家）樣本統(tǒng)計(jì)環(huán)比增加1.03%至86.50萬噸，同比增加2.43%；其中華東地區(qū)在80.50萬噸，環(huán)比增加1.11%，同比增加4.17%；華南地區(qū)在6.01萬噸，環(huán)比增加0.05%，同比減少16.35%。目前仍然處于傳統(tǒng)累庫階段，上游高負(fù)荷開工供應(yīng)充足，下游消化緩慢。當(dāng)前PVC社會(huì)倉庫庫存量偏高于往年，在高供應(yīng)格局下，市場價(jià)格壓力較大。
四、下游開工提升緩慢 需求難以放量
當(dāng)前下游制品企業(yè)雖然陸續(xù)恢復(fù)開工，但是整體負(fù)荷提升有限，目前下游訂單情況表現(xiàn)欠佳，尤其硬制品方面，軟制品開工相對(duì)積極，預(yù)計(jì)本周下游企業(yè)開工仍將繼續(xù)提升，但是難有大幅度提升。
五、原料供應(yīng)增加 支撐乏力
電石方面：國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2450元/噸，隨著限電的緩解，內(nèi)蒙古地區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)明顯提升。原料蘭炭價(jià)格有持續(xù)下調(diào)預(yù)期，市場挺漲心態(tài)受阻。目前市場供需呈現(xiàn)區(qū)域性變化，市場觀察加強(qiáng)。
乙烯方面：韓國裝置檢修及降低負(fù)荷的情況未能有所改善，乙烯下游仍存在需求缺口。這導(dǎo)致美金市場呈現(xiàn)出積極的上漲態(tài)勢，同時(shí)持貨商普遍采取挺價(jià)惜售的策略。這導(dǎo)致東北亞地區(qū)價(jià)格略有上漲，預(yù)計(jì)CFR東北亞市場將運(yùn)行在890-910元/噸。
綜合來看，PVC供應(yīng)依然維持高位，下游終端需求復(fù)蘇緩慢，對(duì)原料采購量有限，市場仍面臨著較大的累庫壓力。當(dāng)前市場的核心矛盾仍來自于新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放與政策托底下的弱復(fù)蘇需求的博弈。后期PVC市場的走勢，仍主要取決于需求改善預(yù)期能否真正轉(zhuǎn)換為實(shí)際的市場需求，以及下游企業(yè)復(fù)工及訂單情況等，預(yù)期華東SG-5價(jià)格看在4850-5100元/噸。
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