本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

下游廠家需求整體啟動，但去庫存壓力仍在，建議重點關(guān)注供應(yīng)面及需求變化，預(yù)計 PP 粒料市場價格區(qū)間整理為主。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場震蕩上行。周內(nèi)兩桶油庫存逐漸消耗至 90 萬噸以下，期貨強勢拉漲現(xiàn)貨市場，石化企業(yè)調(diào)漲步伐不止，商家順勢連漲。然下游廠家實盤對漲價措手不及，成交以滿足剛需為主。臨近周末，因受期貨限制，現(xiàn)貨觀望氣氛肆起，跟漲滯緩。截至收盤，拉絲主流報盤 8750-9000 元/噸，共聚主流報盤 9450-9800 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

3月中國制造業(yè) PMI 明顯好轉(zhuǎn)，官方和財新制造業(yè) PMI 均大幅好轉(zhuǎn)，并站上 50 臨界點，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，同時中美談判持續(xù)推進，第七輪會談取得重大突破，特朗普宣布將推遲對中國的制裁，市場表現(xiàn)較為樂觀，多方利好消息支撐聚丙烯期貨價格上升，現(xiàn)貨市場同步跟進上調(diào)，石化降庫順暢，詢盤氛圍活躍，工廠部分有囤貨操作。技術(shù)上看，均線系統(tǒng)來看， K 線收為正錘頭，下方諸多均線支撐。MACD 指標(biāo)偏多糾結(jié)。KDJ 中位走平。綜上所述，預(yù)計明日 PP1905 合約區(qū)間震蕩，波動區(qū)間在 8700-8900，建議短期觀望為宜。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周 PP 裝置檢修裝置有所增加。周內(nèi)寧夏石化、中韓石化、燕山石化裝置臨時停車，目前已重啟；湖南長盛計劃檢修預(yù)計 10 日重啟，大連西太 4 月 1 日按計劃停車，預(yù)計停 45 天左右。青海鹽湖、大唐多倫、常州富德暫無開工計劃。本周檢修損失量 2.98 萬噸，較上周增加 0.24 萬噸，增幅 8.76%。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率與上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 72.50%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)開工維持正常狀態(tài)，聚丙烯粉料、粒料價格震蕩偏上，帶動部分下游企業(yè)適量補倉，但因訂單力度有限，市場高位成交力度受阻。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 70.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 75.00%，與上周持平。  

BOPP：本周開工保持平穩(wěn)，在 60.2%左右，周內(nèi)變化不大。原料價格上行，帶動膜價上漲，提振市場心態(tài)。下游適當(dāng)備貨，終端需求近期略有好轉(zhuǎn)，廠家訂單量回升，成品多交付訂單，庫存壓力較小。短期內(nèi)需求難有明顯起伏，預(yù)計近期廠家開工率保持平穩(wěn)。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計劃。撫順石化檢修停產(chǎn)，預(yù)計下周恢復(fù)正常生產(chǎn)。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（3.28-4.3），國際原油期貨價格呈現(xiàn)上行走勢，WTI 與布倫特周均價較上周大幅上漲，對油價起到提振作用的主要有以下幾點：其一，WTI 站穩(wěn) 60 美元/桶關(guān)口，提振市場信心；其二，石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯等非 OPEC 產(chǎn)油國的聯(lián)合減產(chǎn)行動為油價提供著強勁支撐，沙特希望延長減產(chǎn)從而將油價推升至 70美元以上，而俄羅斯能源部長 Novak 也表示，俄羅斯遵守了 OPEC+減產(chǎn)協(xié)議；其三，3 月中國制造業(yè)活動擴張幅度終于強于預(yù)期，這令市場對經(jīng)濟放緩的憂慮有所緩解；其四，美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數(shù)據(jù)顯美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)連續(xù)六周錄得下降，這是 2016 年 5 月來最長的連降周期；其五，相關(guān)信息顯示，美國正考慮加強對伊朗制裁力度，這將進一步打壓該國的原油出口。另外，周內(nèi)美國總統(tǒng)特朗普發(fā)推稱，歐佩克增加原油供應(yīng)非常重要。全球原油市場很脆弱，油價太高了。此次是特朗普 2019 年以來第二次針對油價在推特上向歐佩克喊話，但是但是市場對此反應(yīng)較為平淡。 

本周，亞洲丙烯市場窄幅上推為主，4 月 4 日市場報盤在 908-914 美元/噸 CFR 中國，較上周同期價格上漲 5 美元/噸。周初，因東北亞地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)檢修以及中國國內(nèi)增值稅從 16%下調(diào)至 13%，多數(shù)市場參與者持觀望態(tài)度，中國買家在等待增值稅對中國國內(nèi)價格影響的進一步明確，市場交投活動低迷。周中，聚丙烯盈利情況好轉(zhuǎn)，聚丙烯和丙烯之間的價差擴大至 190 美元/噸，且東北亞地區(qū)檢修集中，業(yè)者交投信心增強，市場需求穩(wěn)步推升，亞洲丙烯價格迎來小漲。 

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計 PP市場小跌后上漲。 兩油庫存仍居高位，但受清明備貨需求支撐，庫存下降，加之部分石化企業(yè)上調(diào)出廠價格，現(xiàn)貨高位盤整，繼續(xù)上漲動力不足。不過，長線來看，需求面逐步好轉(zhuǎn)，加之5 月份裝置檢修利好提前釋放，近期聚丙烯行情整體樂觀，預(yù)計近期 PP 粒料市場價格小幅下行后上探。