宏觀驅(qū)動持續(xù)發(fā)力，需求端邊際改善明顯。供應(yīng)端來自檢修利好持續(xù)，供需面健康局勢下，海外資金增量塑料等低估值產(chǎn)品。短期市場空頭集中于未來擴能放量施壓及關(guān)稅調(diào)整擔憂。短期外圍影響驅(qū)動助力，基本面發(fā)力進攻為主，預(yù)計市場7450-7650元/噸重心存上移驅(qū)動。重點關(guān)注國際油價、社會庫存及供需變量影響。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場階段性反彈，原油上漲促使成本支撐增強，且部分短修裝置集中，導(dǎo)致部分貨源結(jié)構(gòu)性偏緊明顯，支撐市場價格上行，抗沖共聚類價格拉漲明顯。上游檢修延續(xù)偏高，供給端壓力減輕，在12月初之前處于緊縮狀態(tài)。下游行業(yè)原料庫存偏低，社會庫存維持去化，價格底部支撐明確，故聚丙烯短期供應(yīng)壓力稍緩，且成本支撐托底，市場下跌空間有限。截止21日，全國拉絲均價在7529元/噸，較上周漲35元/噸，漲幅0.47%。

2.國際聚丙烯市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場整體持穩(wěn)，中國方面，本周聚丙烯價格窄幅上行，臨停意外頻發(fā)聚丙烯檢修損失量維持高位，拉絲在高檢修低排產(chǎn)下資源供應(yīng)收緊，貿(mào)易商報盤鎖利。然需求未見亮點，訂單續(xù)入不佳使得市場持貨意愿下降，隨著期價走高基差呈現(xiàn)窄幅走弱之勢。東南亞方面，聚丙烯市場價格持穩(wěn)，場內(nèi)觀望情緒濃厚，市場暫無明確方向，供需博弈持續(xù)，整體市場交投清淡，周期內(nèi)穩(wěn)定。南亞方面，聚丙烯市場整體穩(wěn)定，當?shù)刂破菲髽I(yè)訂單好轉(zhuǎn)，但對于原料采購行動緩慢，維持剛需補庫，整體市場交投改善尚不明顯，價格維持穩(wěn)定。

本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析

本周塑編樣本企業(yè)開工率在46.8%，較上周持平。原料端來說，近期期貨走勢一般，原料聚丙烯價格延續(xù)震蕩，給到塑編行業(yè)成本支撐不足。需求端來看，雙十一電商節(jié)過后，食品包裝行業(yè)略顯清淡，訂單多維持剛需。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，部分地區(qū)氣溫下降，室外施工項目陸續(xù)減少，水泥袋訂單較前期略顯遜色。秋季用肥方面結(jié)束，南方、東北冬儲開啟，終端囤貨意愿猶存，化肥袋需求尚可?？偠灾?，塑編市場陸續(xù)開啟淡季模式，訂單天數(shù)較前期有所降溫，預(yù)計12月份市場需求或?qū)⒎€(wěn)中下滑，價格或在10100-10300元/噸之間震蕩。

本周BOPP價格穩(wěn)中上行。截至11月21日，華東厚光膜主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比持平。原油小幅調(diào)整，PP期貨小幅走高，帶動現(xiàn)貨及石化出廠價格上行，成本面利好明顯，部分膜企小幅上揚50-100元/噸，下游觀望原料價格走高，適量跟單，但因周內(nèi)前期產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價格走勢多偏穩(wěn)出貨，下游及貿(mào)易商補貨意向不高，膜企新單跟進稍有下降，成品庫存受膜價提振小幅下降；因PP及膜企訂單跟進，膜企入市補庫原料，據(jù)華東某膜企反饋臨近月度，拉絲現(xiàn)貨資源偏緊。場內(nèi)供應(yīng)資源穩(wěn)定，膜企交付訂單周期較快。

本周期，挪威部分油田產(chǎn)量因臨時故障而一度下降，且俄烏局勢的不穩(wěn)定性有所增強，國際油價呈現(xiàn)小漲走勢、但均價出現(xiàn)下跌。本周原油價格上漲，對聚丙烯成本支撐增強，疊加短期內(nèi)檢修裝置較為集中，供應(yīng)利好提振市場。然終端采購維持剛需，在成本、供應(yīng)及需求博弈下，聚丙烯價格階段性反彈。截至11月20日，WTI價格為68.87美元/桶，較11月14日上漲0.25%；布倫特價格為72.81美元/桶，較11月14日上漲0.34%。

本周期國內(nèi)丙烯市場價格震蕩下行，主要是受供需面博弈影響市場。周初，受下游工廠對高價丙烯抵觸情緒增加，疊加港口貨源增加釋放和魯西南區(qū)域個別一體化企業(yè)外放丙烯，利空市場心態(tài)，下游買盤較為謹慎，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)讓利刺激出貨，實單成交重心下移。華東地區(qū)丙烯市場價格小幅上漲，華東價格雖有上漲，但是區(qū)域內(nèi)美金貨源買盤較為充足，疊加場內(nèi)某一體化下游PO裝置停車，區(qū)域內(nèi)外放貨源流通增加，導(dǎo)致實單成交下滑。截止11月21日，山東丙烯主流成交6860元/噸，周環(huán)比下跌0.36%；華東丙烯主流成交6825元/噸，周環(huán)比上漲0.37%。