本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

當(dāng)前，兩油庫存居高不下，多數(shù)貿(mào)易商清倉出貨，對(duì)后市信心不足，下游行業(yè)需求表現(xiàn)較淡，但有裝置檢修支撐，預(yù)計(jì)短期 PP 市場(chǎng)價(jià)格小幅下行。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)偏弱運(yùn)行走勢(shì)。本周“兩桶油”庫存高位運(yùn)行，生產(chǎn)廠家降價(jià)意向濃厚；且周內(nèi)期貨延續(xù)跌勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)受打壓明顯，商家主流延續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)倒掛幅度逐漸增大。其次神華寧煤、延長榆能化等裝置本周均已停車檢修，供應(yīng)面稍利好市場(chǎng)；隨后久泰能源等新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，權(quán)衡利弊，短期內(nèi)粒料市場(chǎng)依舊延續(xù)低位整理。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8500-8700 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8900-9500 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

美國宣布對(duì)中國 2000 億美金產(chǎn)品繼續(xù)征稅，國際油價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，期貨受此影響承壓低開，期價(jià)重回弱勢(shì)格局，周初堅(jiān)持在 8600 元一線寬幅震蕩。周內(nèi)油價(jià)下跌腳步暫未停止，受利空壓制，聚丙烯現(xiàn)貨成交乏力，石化庫存高位難消，倒掛拋貨情況增多。期價(jià)盤中跌破 8500 元的關(guān)鍵支撐位向下震蕩，近期宏觀因素波動(dòng)加劇，期價(jià)將向下方 8250 元一線逼近。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

近期國內(nèi) PP 裝置檢修相對(duì)集中，新增檢修企業(yè)裝置主要有延能化、上海石化、神華寧煤、蘭港石化、蘭州石化、青海鹽湖，停車時(shí)間較長。武漢石化、燕山石化等前期停車裝置已重啟。兩周內(nèi)（4 月 26 日-5月 9 日），檢修損失量達(dá) 7.47 萬噸。據(jù)了解，5 月份中景石化、河北海偉以及延長榆能化二線能存檢修計(jì)劃。然大連恒力、久泰能源以及巨正源等新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，供應(yīng)面壓力仍舊較大。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周降 1.50%，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 64.00%。本周國內(nèi)塑編行業(yè)因整體訂單力度不足及企業(yè)利潤難以維持，多數(shù)企業(yè)開工率小幅下降。江浙地區(qū)塑編行業(yè)開工率下降明顯，主因原料連續(xù)回落，制品價(jià)格下降，拖累企業(yè)開工進(jìn)度。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 62.00%，較上周降 1.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 66.00%，較上周降 2.00%。 

BOPP：近期開工率有所下降，在 59.4%左右。下游持續(xù)偏弱，且正逢假期，部分廠家停工檢修。訂單成交不暢，終端需求維持清淡態(tài)勢(shì)，下游帶動(dòng)不足。預(yù)計(jì)近期廠家開工率將有所下滑。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開工。江蘇雙良一條線停工檢修。江蘇首義兩條線輪流檢修。山東天宸近期有檢修計(jì)劃，具體時(shí)間未確定。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨均價(jià)走低，令油價(jià)承壓的主要有以下幾點(diǎn)：其一、特朗普再度表示將對(duì)中國 2000 億美元商品征收 25%關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)國際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂顯著升溫，擔(dān)心原油需求恐受打壓，利空影響持續(xù)發(fā)酵，令油價(jià)承壓；其二、美國能源信息署（EIA）發(fā)布的最新月報(bào)下調(diào)了 2019 年全球原油需求增速；其三，俄羅斯4 月原油產(chǎn)量錄得上漲，且根據(jù)數(shù)據(jù)顯示其 1123.3 萬桶/日的產(chǎn)量仍高于減產(chǎn)目標(biāo)；其四，美國原油庫存前期一度大幅增加，令市場(chǎng)上供應(yīng)收緊的憂慮逐漸得到緩解，原油承壓下行。另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)有多個(gè)利好消息仍在支撐油價(jià)，首先，美國與伊朗之間緊張關(guān)系再度升級(jí)，伊朗原油出口將持續(xù)下滑，而俄羅斯也因受石油輸送管線污染的影響，短期原油大幅減產(chǎn)的消息一度支撐油價(jià)上行。此外，沙特能源部長接受采訪時(shí)表示，全球減產(chǎn)協(xié)議或?qū)⒀娱L至 2019 年底，將把全球原油存量考慮進(jìn)去，沙特會(huì)堅(jiān)持在全球石油減產(chǎn)協(xié)議中的承諾，會(huì)主動(dòng)生產(chǎn)超過全球減產(chǎn)協(xié)議規(guī)定的產(chǎn)量水平。 

本周，亞洲丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑為主，5 月 8 日市場(chǎng)報(bào)盤在 878-884 美元/噸 CFR 中國，較上周同期價(jià)格下跌 20 元/噸。周內(nèi)，國內(nèi)丙烯現(xiàn)貨供應(yīng)充足，隨著國內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格逐步下滑，內(nèi)外盤價(jià)差不大，中國買家并不急于購買進(jìn)口原料。雖目前聚丙烯利潤率很高，但終端及原料行情疲軟，拉低聚丙烯現(xiàn)貨貿(mào)易水平。由于更加嚴(yán)格的安全檢查，華東部分聚丙烯工廠降低開工負(fù)荷，區(qū)域內(nèi)整體需求偏淡，供需格局寬松。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)小幅走低。 兩油出廠價(jià)繼續(xù)下調(diào)，聚丙烯期貨突破低位，現(xiàn)貨市場(chǎng)讓利減倉。當(dāng)前，兩油庫存居高不下，礙于計(jì)劃考核，多數(shù)貿(mào)易商清倉出貨，對(duì)后市信心不足，下游行業(yè)需求表現(xiàn)較淡，但有裝置檢修支撐，預(yù)計(jì)短期 PP 市場(chǎng)價(jià)格小幅下行。