本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場預(yù)測

利好盡出，下游接貨力度有限，觀望抵觸高價，供需矛盾加大，預(yù)計受此影響，未來一周 PP 市場漲幅有限。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯塑料市場震蕩上行。周初在期貨連續(xù)大漲刺激下，石化及中油價格連續(xù)拉漲，成本支撐面增強(qiáng)，助推市場報盤高位沖頂，商家惜售情緒肆起。后因快速拉漲缺乏市場需求硬性支撐，工廠高價原料抵觸情緒加重，市場高價成交進(jìn)度不足，實(shí)盤難以放量。截至收盤，拉絲主流報盤 8800-9200 元/噸，共聚主流報盤 8900-9500 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周來自宏觀面的利好提振明顯，周末 G20 峰會中美兩國重啟商談給予市場強(qiáng)勁提振，塑料呈現(xiàn)普漲行情。PP 期貨更是強(qiáng)勢上漲，周二午后快速封于漲停板，夜盤再創(chuàng)年內(nèi)新高 8994 點(diǎn)，主力期貨延續(xù)上行，對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，拉絲現(xiàn)貨報價高位上行，下游業(yè)者采購積極性提高，場內(nèi)成交尚可。周四午盤多數(shù)品種期貨下跌，PP 期貨止?jié)q快速跟跌，截止收盤跌 120 點(diǎn)至 8715，前期漲幅回吐。目前石化出廠價格漲至高位，市場商談重心不斷上移，工廠接單意愿轉(zhuǎn)弱，在買漲不買跌市場氛圍下，交投較前期將有所改善。均線系統(tǒng)來看，短線考驗(yàn) 5 日均線壓力。KDJ 和 MACD 指標(biāo)偏空糾結(jié)。寶塔線出現(xiàn)做空信號。薛斯通道來看，短線考驗(yàn) 8463 附支撐。綜上所述，PP1909 合約短線沖高回落，預(yù)計明日波動區(qū)間在 8600-8900。操作上逢高輕倉介入空單。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修裝置較前期減少。周內(nèi)河北海偉裝置檢修結(jié)束。新增檢修主要是湛江東興、福建聯(lián)合一線裝置。神華寧煤、洛陽石化計劃 7 月中旬重啟。常州富德、大唐多倫、青海鹽湖裝置短期未有重啟計劃。本周檢修損失量 3.06 萬噸，較上周減少 1.64 萬噸，降幅 34.9%。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率與較上周降 2.50%，國內(nèi)塑編平均開工率在 56.00%。本周國內(nèi)塑編行業(yè)因原料快速拉漲，而下游制品企業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁力度滯后，加劇下游企業(yè)利潤萎縮。下游企業(yè)對高價原料抵觸加重，整體開工有所回落。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 54.00%，較上周降 2.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 58.00%，較上周降 3.00%。

BOPP：本周廠家開工率有小幅上漲，在 57.84%左右。處于行業(yè)淡季，終端需求縮水，整體成交仍顯清淡，下游按需拿貨為主。廠家開工率有小幅上調(diào)。近期期貨高開上行，原料上漲，成本支撐增強(qiáng)，部分貿(mào)易商試探追漲，膜企訂略有回升。但整體來看需求依舊偏弱，短期內(nèi)難有明顯好轉(zhuǎn)。預(yù)計近期廠家開工將維持穩(wěn)定。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開工。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯塑料市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格呈沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周漲跌不一，支撐油價上漲的主要有以下幾點(diǎn)：其一，OPEC 最終一致同意了將減產(chǎn)期限延長 9 個月至 2020 年 3 月，沙特和俄羅斯此前已經(jīng)表示全球油市仍需要受到支撐；其二，中國主席同美國的總統(tǒng)在大阪舉行會晤。兩國元首同意，在平等和相互尊重基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方不再對中國產(chǎn)品加征新的關(guān)稅。兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將就具體問題進(jìn)行討論。受到 G20 后貿(mào)易情緒緩和的影響，全球經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期得到改善，市場對油價需求的信心受到了明顯的提振；其三，美國原油庫存持續(xù)下降，為油價提供了支撐。但是，油價對 OPEC 減產(chǎn)決定仍然做出了最差反應(yīng)，由于疲軟的制造業(yè)數(shù)據(jù)令投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩可能會削弱石油需求，經(jīng)濟(jì)放緩憂慮令原油需求前景面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，這一因素抵消了 OPEC 減產(chǎn)帶來的利好提振，油價受此影響在本周后期承壓大幅下跌。此外，EIA發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國 4 月原油產(chǎn)量升至 1216 萬桶/日的紀(jì)錄高位，美國原油產(chǎn)量升至紀(jì)錄高位也令油價下行壓力加大。 

本周，亞洲丙烯市場穩(wěn)中微調(diào)為主，7 月 3 日亞洲丙烯市場報盤在 897-905 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤持穩(wěn)，而 FOB 韓國在 852-860 元/噸，較上周同期收盤下調(diào) 5 美元/噸。本周，聚丙烯與丙烯的價差擴(kuò)大至 135 美元/噸，下游聚丙烯的需求隨著市場信心的增強(qiáng)而改善。然韓國檢修裂解裝置如數(shù)恢復(fù)，LG 化學(xué)、YNCC、韓華道達(dá)爾負(fù)荷基本穩(wěn)定。韓國現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)增長，多數(shù)市場參與者預(yù)計價格會下降，并不急于補(bǔ)充庫存，等待更清晰的價格走勢。亞洲丙烯市場活動依然低迷，多數(shù)市場參與者仍觀望。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計 PP 市場高位回落。本周聚丙烯塑料市場受期貨及宏觀釋放的利好提振，現(xiàn)貨價格大幅走高。但利好盡出，下游接貨力度有限，觀望抵觸高價，加之 7 月本身是聚丙烯下游需求淡季，供需矛盾加大，預(yù)計受此影響，未來一周 PP 市場漲幅有限，高價較本周有所回落。