本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PE市場預(yù)測

下周國內(nèi)聚乙烯市場弱勢整理。本周期貨價(jià)格持續(xù)下行，國內(nèi)石化出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場交投氣氛悲觀，成交不暢。終端需求平平，生產(chǎn)企業(yè)剛需小單采購為主。近期獨(dú)山子石化、神華榆林等裝置進(jìn)入大修，供應(yīng)有所減少，但需求疲軟，利好刺激有限。下周適逢月底月初交替，石化出廠價(jià)格調(diào)整或有限，預(yù)計(jì)下周市場繼續(xù)消化本周跌幅，弱勢整理為主。

一、聚乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚乙烯市場分析

本期（7 月 19 日至 7 月 25 日）線性期貨繼續(xù)偏弱運(yùn)行，國內(nèi)石化出貨偏慢價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，現(xiàn)貨市場成交平淡，行情走低，中間商及下游觀望為主。本周四，華北高壓普通膜料主流 8200-8500 元/噸，較上周持平。國產(chǎn)線性主流報(bào)價(jià) 7600-7800 元/噸，高端較上周降 50 元/噸，低端持平。燕山周邊 1C7A 報(bào)8950-9000 元/噸，較上周降 50-100 元/噸。

本周低壓市場價(jià)格承壓下行，期貨弱勢震蕩，市場成交清淡，臨近月底，市場部分貨源偏少。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報(bào) 8600-8850 元/噸，價(jià)格較上周降 300 元/噸；注塑主流報(bào) 7850-8800 元/噸，較上周降 200 元/噸；中空 5502 主流報(bào) 8750-8800 元/噸，價(jià)格較上周降 100 元/噸；膜料主流報(bào)8450-8500 元/噸，價(jià)格較上周降 150 元/噸。7 月 25 日低壓指數(shù) 8564，較 7 月 18 日跌 122，跌幅1.40%。

2.國內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L1909 合約震蕩下行，指標(biāo)來看，上方五日均線強(qiáng)壓制，持倉方面永安期貨空單占據(jù)優(yōu)勢，預(yù)計(jì)短期連塑存下行可能。但下方探測 7500 存有支撐，因此整體跌幅有限?；谝陨戏治?，預(yù)計(jì)短期連塑主力L1909 合約下方 7500 存有支撐，短線波動區(qū)間在 7500-7700，建議短空謹(jǐn)慎操作。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PE 裝置檢修增加，損失量約 3.02 萬噸。獨(dú)山子石化 PE 全套裝置進(jìn)入大修，預(yù)計(jì)檢修 2 個月，神華榆林高壓裝置 7 月 22 日大修，預(yù)計(jì) 8 月 10 日重啟，齊魯石化老全密度、燕山石化老高壓一線、茂名石化老高壓裝置停車檢修，開車時(shí)間待定，內(nèi)蒙古久泰全密度裝置 7 月 21 日 MTO 裝置停車檢修，預(yù)計(jì)7 月 26 日重啟。

近期國內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內(nèi)農(nóng)膜市場分析

本周國內(nèi)農(nóng)膜市場價(jià)格回落。周內(nèi) PE 原料市場價(jià)格繼續(xù)走低，農(nóng)膜廠家成本下降，在目前偏清淡行情中，企業(yè)報(bào)價(jià)多隨行就市，以跟進(jìn)原料變動為主。國際原油期貨價(jià)格在本周周初探低后實(shí)現(xiàn)反彈，但整體仍維持低位運(yùn)行狀態(tài)，回升幅度相對有限且在本周三受投資者獲利了結(jié)操作影響再次下跌，因此對線性期貨的提振作用相對有限。周內(nèi)石化通用塑料庫存處周末期間正常累庫外，其余時(shí)間表現(xiàn)為緩慢下降趨勢，但因市場供應(yīng)持續(xù)處于充足狀態(tài)，且行情下行中，下游買氣延續(xù)清淡，堅(jiān)持按需采購策略，市場交投氛圍在本周內(nèi)未見好轉(zhuǎn)。此外，受國內(nèi)期貨市場投資者“多 PP 空 PE”的階段性操盤策略影響，線性主力合約自周一早盤起持續(xù)承壓走低，并于本周四再次刷新逾一月低位，這也支撐了市場看空心態(tài)并對現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成壓制。另外，有市場消息顯示，在國慶節(jié)前，部分地方政府可能出臺相關(guān)限產(chǎn)、停產(chǎn)政策，其中可能波及到農(nóng)膜生產(chǎn)廠家的開機(jī)情況，也為市場提供了在旺季到來前下游加工需求可能受到壓制的利空預(yù)期。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格 9400-9700 元/噸，較上周末價(jià)格下跌 100 元/噸。華東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9600-9900 元/噸，較上周末價(jià)格下跌 100 元/噸。華南地區(qū)雙防膜主流價(jià)格 9700-10100 元/噸，較上周末價(jià)格下跌 100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價(jià) 8400-8800 元/噸，較上周末下跌 200 元/噸。

中國農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格對比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國農(nóng)膜整體開機(jī)率在 16%左右，較上周增加 1 個百分點(diǎn)。本周，國內(nèi)農(nóng)膜需求繼續(xù)緩慢回升，PE 原料市場價(jià)格和線性期貨行情的持續(xù)下移對農(nóng)膜廠家備貨意向形成打壓，限制了開機(jī)率的回升。此外，部分地區(qū)在國慶節(jié)前可能出臺相關(guān)限產(chǎn)政策，或進(jìn)一步限制在需求高峰到來前的農(nóng)膜開機(jī)負(fù)荷增長。周內(nèi)，農(nóng)膜廠家反映因目前原料價(jià)格在近期持續(xù)下跌，因此他們多采取按單采購原料的策略，備庫意向處于低位，原料庫存多維持在一般或偏低水平上。目前，小型加工企業(yè)多階段性開機(jī)生產(chǎn)，中大型企業(yè)裝置負(fù)荷較前期基本持平。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 16%左右，較上周上升 1 個百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求增長緩慢，加上原料價(jià)格持續(xù)走低，農(nóng)膜廠家多按單排產(chǎn)，備庫意向偏低，因此開機(jī)增長量有限。華東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 16%左右，較上周上升 1 個百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求緩慢增長，企業(yè)按單排產(chǎn)，產(chǎn)出以地膜和雙防膜為主，因近期原料價(jià)格持續(xù)走低，因此企業(yè)多以消化現(xiàn)有原料庫存或剛需采購為主。華南地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 16%左右，較上周增加 2個百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求增長有限，企業(yè)維持低負(fù)荷產(chǎn)出，主要以棚膜為主，近期原料價(jià)格持續(xù)走低對企業(yè)在需求旺季前的存庫意向和下游提前備貨意向都形成打壓。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率對比

四、聚乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

NYMEX 主力合約原油價(jià)格在當(dāng)周（7.18-7.24）先揚(yáng)后抑，油價(jià)運(yùn)行空間較弱，主流價(jià) 55.30-56.77 美元/桶。當(dāng)周對油價(jià)起到打壓作用的，是墨西哥灣油氣產(chǎn)量逐漸恢復(fù)及美國原油維持高產(chǎn)，加之 IMF 下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期令原油需求前景疲軟。對油價(jià)起到提振作用的，是中東局勢的緊張氛圍依舊不減。當(dāng)周 WTI 的均價(jià)為55.96 美元/桶，環(huán)比下跌 2.92 美元/桶或-4.96%。從價(jià)格形態(tài)上來看，WTI 的 KDJ 指標(biāo)線在弱勢區(qū)在中軸線附近膠著延伸，表明油價(jià)上漲動力不足；MACD 指標(biāo)線在中軸線附近形成死叉并向下延伸，綠色動能柱縮水，標(biāo)志著油價(jià)看跌氣氛或抬頭。預(yù)計(jì)下周（7.25-7.31），WTI 陷入?yún)^(qū)間震蕩，地緣政治的緊張氣氛敵不過市場對于需求前景看淡的預(yù)期，令油價(jià)小范圍內(nèi)波動。以 WTI 為例，預(yù)計(jì)下周的主流運(yùn)行區(qū)間在 55-58（均值 56.5）美元/桶之間，環(huán)比上漲 0.54 美元/桶或 0.96%。

本周，亞洲乙烯市場走勢堅(jiān)挺。上周四，受東南亞某新建裝置開車失敗影響，市場商談及成交價(jià)格走高，亞洲乙烯市場收盤上漲 30-35 美元/噸。周五東北亞價(jià)格續(xù)漲 10 美元/噸后，市場再度盤整。雖然苯乙烯盈利狀況良好，對乙烯需求表尚可，但 PE、乙二醇市場走勢偏弱，加之隨著韓國裂解裝置檢修季的結(jié)束，場內(nèi)供應(yīng)也將恢復(fù)正常，業(yè)者多認(rèn)為乙烯價(jià)格繼續(xù)上行的空間有限。而隨著乙烯價(jià)格的上漲，乙二醇開工率或?qū)⒃俣认陆?。乙烯供?yīng)面來看，亞洲乙烯與石腦油價(jià)差目前在 330 美元/噸上下，短期內(nèi)裂解裝置開工或仍將維持高位。

國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場價(jià)格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)聚乙烯市場弱勢整理。本周期貨價(jià)格持續(xù)下行，國內(nèi)石化出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場交投氣氛悲觀，成交不暢。終端需求平平，生產(chǎn)企業(yè)剛需小單采購為主。近期獨(dú)山子石化、神華榆林等裝置進(jìn)入大修，供應(yīng)有所減少，但需求疲軟，利好刺激有限。下周適逢月底月初交替，石化出廠價(jià)格調(diào)整或有限，預(yù)計(jì)下周市場繼續(xù)消化本周跌幅，弱勢整理為主。