本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PE市場(chǎng)預(yù)測(cè)

下周國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)低位震蕩為主。本周石化聚乙烯產(chǎn)品出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)報(bào)盤跟跌，實(shí)盤成交倒掛現(xiàn)象較普遍，成交阻力較大。周中，中美貿(mào)易談判代表通話，貿(mào)易談判緩和，但市場(chǎng)向好情緒曇花一現(xiàn)。本周神華榆林高壓裝置恢復(fù)生產(chǎn)，神華新疆高壓裝置按計(jì)劃本周四自上游開始停車檢修，供應(yīng)面雖有減少，但終端生產(chǎn)開工未有明顯提升，并且華北地區(qū)受“閱兵藍(lán)”等環(huán)保政策影響，下游部分企業(yè)開工受限，需求疲軟持續(xù)。聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低位，成本面支撐加強(qiáng)，短期內(nèi)繼續(xù)下跌幅度收窄，預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場(chǎng)維持低位整理為主。

一、聚乙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)分析

本期（8 月 9 日至 8 月 15 日）開盤，PE 市場(chǎng)受線性期貨上漲支撐，報(bào)價(jià)小幅抬升，但終端需求低迷，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，成交保持平淡。期中起，行情震蕩整理，上漲明顯乏力。本周四，華北高壓普通膜料主流8100-8400 元/噸，較上周漲 100-200 元/噸。國(guó)產(chǎn)線性主流報(bào)價(jià) 7350-7650 元/噸，較上周持平。燕山周邊1C7A 報(bào) 8850 元/噸，較上周漲 100 元/噸。

本周低壓市場(chǎng)價(jià)格窄幅整理，期貨弱勢(shì)，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，出貨一般。截止本周四華東低壓拉絲 5000S主流報(bào) 8300-8650 元/噸，價(jià)格較上周降 100 元/噸；注塑主流報(bào) 7750-8800 元/噸，較上周穩(wěn)定；中空5502 主流報(bào) 8550-8700 元/噸，價(jià)格較上周降 50 元/噸；膜料主流報(bào) 8250-8300 元/噸，價(jià)格較上周降 100元/噸。8 月 15 日低壓指數(shù) 8474，較 8 月 8 日漲 13，漲幅 0.15%。

2.國(guó)內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約低開震蕩，日線寶塔線出現(xiàn)做空信號(hào)，預(yù)計(jì)短期連塑存上行可能。但持倉(cāng)方面永安期貨空單占據(jù)優(yōu)勢(shì)，因此整體漲幅有限。基于以上分析，預(yù)計(jì)短期連塑主力 L2001 合約下方 7400 存有支撐，短線波動(dòng)區(qū)間在 7400-7600，建議短空謹(jǐn)慎操作。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本周國(guó)內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 4.75 萬噸。獨(dú)山子石化 PE 全套裝置大修中，預(yù)計(jì)檢修 2 個(gè)月，燕山石化老高壓一線、茂名石化老高壓、中天合創(chuàng)管式高壓裝置繼續(xù)停車中，開車時(shí)間待定，中安聯(lián)合線性裝置8 月 11 日壓縮機(jī)故障，預(yù)計(jì)檢修 1 周，中沙天津低壓裝置 8 月 12 日停車，預(yù)計(jì) 8 月 21 日重啟。

近期國(guó)內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國(guó)內(nèi)農(nóng)膜市場(chǎng)分析

本周，國(guó)內(nèi)山東、華南地區(qū)農(nóng)膜市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比小幅回落，華東地區(qū)均價(jià)環(huán)比持平。本周，在前期沙特能源部表示將在 9 月期間降低該國(guó)原油產(chǎn)出的利好消息提振以及市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦升溫的恐慌情緒降溫情況下，國(guó)際原油期貨持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)線性期貨也自上周低位錄得反彈。受周二晚間中美貿(mào)易談判代表通話以及美國(guó)貿(mào)易代表辦公室削減加征關(guān)稅清單并推遲部分商品的加稅節(jié)點(diǎn)，從而引發(fā)市場(chǎng)的做多情緒，原油期貨于當(dāng)日收盤大漲，線性期貨合約也借機(jī)在周三早盤開盤觸及周內(nèi)高位，PE 市場(chǎng)交投心態(tài)也一度得到改善，價(jià)格小幅試探報(bào)高。不過，受制于技術(shù)壓力，周內(nèi)線性期貨漲幅較原油成本增加幅度偏小，因此對(duì)PE 原料行情提振有限。隨著周三原油市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，且美股在當(dāng)天錄得暴跌，PE 市場(chǎng)心態(tài)再度受到打壓，PE原料價(jià)格在周四交易中出現(xiàn)松動(dòng)。因周內(nèi) PE 原料成本波動(dòng)相對(duì)有限，且農(nóng)膜需求仍維持緩慢增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此農(nóng)膜企業(yè)定價(jià)延續(xù)隨行就市方針，穩(wěn)中小動(dòng)。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格 9300-9500 元/噸，較上周末價(jià)格持平。華東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9500-9700 元/噸，較上周末價(jià)格持平。華南地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9600-9700 元/噸，較上周末價(jià)格下跌 0-100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價(jià) 8200-8500 元/噸，較上周末下跌 0-100 元/噸。

中國(guó)農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國(guó)農(nóng)膜整體開機(jī)率在 25%左右，較上周上升 5 個(gè)百分點(diǎn)。本周，國(guó)內(nèi)農(nóng)膜市場(chǎng)下游需求較前期錄得一定增長(zhǎng)，但仍未進(jìn)入旺季需求行情中，加工企業(yè)開工負(fù)荷仍維持在偏低區(qū)間，但 PE 原料市場(chǎng)在周初的企穩(wěn)反彈令終端采購(gòu)積極性有所好轉(zhuǎn)。受颶風(fēng)“利奇馬”過境帶來的大風(fēng)暴雨惡劣天氣影響，部分地區(qū)的農(nóng)業(yè)活動(dòng)被迫暫停，令終端需求遭受一定利空影響，但整體在可控范圍內(nèi)。目前，農(nóng)膜廠家原料庫(kù)存水平較前期變動(dòng)不大，仍多處在一般水平上，部分廠家反應(yīng)備貨量約能滿足 5-10 天的加工需求。受 PE 原料反彈勢(shì)頭影響，部分企業(yè)入場(chǎng)尋低適量備貨。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 26%左右，較上周上升 5 個(gè)百分點(diǎn)；部分區(qū)內(nèi)企業(yè)反映周內(nèi)訂單量較前期變動(dòng)不大，但受 PE 原料價(jià)格止跌的表現(xiàn)影響，廠家裝置開機(jī)負(fù)荷小幅增長(zhǎng)，對(duì)行情的信心有所改善。目前，產(chǎn)出以白膜及部分功能性膜料為主，各企業(yè)具體情況不一。華東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 25%左右，較上周上升 4 個(gè)百分點(diǎn)；區(qū)域下游需求同樣較前期錄得增加，但仍遜于往年水平，原料止跌反彈使企業(yè)原料購(gòu)進(jìn)積極性略有增加，適量完成備貨。華南地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 23%左右，較上周增加 4 個(gè)百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求持續(xù)緩慢增長(zhǎng)，但仍未進(jìn)入旺季行情，PE 原料行情止跌反彈令加工企業(yè)信心有所好轉(zhuǎn)，但目前仍多維持按需采購(gòu)方針，因訂單相對(duì)有限，因此廠家不急于增加裝置負(fù)荷。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率對(duì)比

四、聚乙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

NYMEX 主力合約原油價(jià)格在當(dāng)周（8.8-8.14）先揚(yáng)后抑，主流價(jià) 52.54-57.10 美元/桶。對(duì)油價(jià)起到提振作用的，一是中美重啟貿(mào)易會(huì)談，美國(guó)將部分產(chǎn)品關(guān)稅加征推遲到 12 月；二是 OPEC 表示將會(huì)維持油價(jià)與供需平衡。對(duì)油價(jià)起到打壓作用的，一是外媒誤讀中國(guó)和德國(guó)剛剛發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，誤導(dǎo)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩擔(dān)憂；二是美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)兩周增加。截至 15 日，WTI 報(bào)收 55.23 美元/桶，環(huán)比上漲 4.14 美元/桶或8.1%；當(dāng)周 WTI 的均價(jià)為 54.86 美元/桶，環(huán)比上漲 1.06 美元/桶或 1.97%。預(yù)計(jì)下周（8.15-8.21），WTI 處于震蕩階段，來自經(jīng)濟(jì)的不確定因素是導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的主要原因，在中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系緩和的預(yù)期下，有助于油價(jià)的適度反彈。以 WTI 為例，預(yù)計(jì)下周的主流運(yùn)行區(qū)間在 54-58（均值 56）美元/桶之間，環(huán)比上漲 1.14 美元/桶或 2.08%。

本周，亞洲乙烯市場(chǎng)結(jié)束盤整，出現(xiàn)連續(xù)上漲。上周末至本周初，適逢新加坡公眾假期，市場(chǎng)觀望盤整為主。假期歸來，由于場(chǎng)內(nèi)有成交聽聞在 965-970 美元/噸 CFR 遠(yuǎn)東，受此影響，亞洲乙烯市場(chǎng)連續(xù)兩日收漲。周三收盤漲至 5 月底以來的高點(diǎn)。由于供應(yīng)面依然偏緊，業(yè)者預(yù)計(jì) CFR 東北亞價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⒂锌赡苡|及 1000 美元/噸整數(shù)位。但是下游生產(chǎn)商利潤(rùn)縮水，目前 MEG 及 LLDPE 均處于虧損狀態(tài)，生產(chǎn)商開始考慮降低下游裝置開工負(fù)荷，從而將使得場(chǎng)內(nèi)乙烯現(xiàn)貨量出現(xiàn)增長(zhǎng)，由此部分業(yè)者認(rèn)為乙烯市場(chǎng)此輪牛市可能是短暫的。

國(guó)內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)低位震蕩為主。本周石化聚乙烯產(chǎn)品出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)報(bào)盤跟跌，實(shí)盤成交倒掛現(xiàn)象較普遍，成交阻力較大。周中，中美貿(mào)易談判代表通話，中美貿(mào)易關(guān)系緩和支撐市場(chǎng)向好情緒曇花一現(xiàn)。本周神華榆林高壓裝置恢復(fù)生產(chǎn)，神華新疆高壓裝置按計(jì)劃本周四自上游開始停車檢修，供應(yīng)面雖有減少，但終端生產(chǎn)開工未有明顯提升，并且華北地區(qū)受“閱兵藍(lán)”等環(huán)保政策影響，下游部分企業(yè)開工受限，需求疲軟持續(xù)。聚乙烯產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低位，成本面支撐加強(qiáng)，短期內(nèi)繼續(xù)下跌幅度收窄，預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場(chǎng)維持低位整理為主。