本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

供應(yīng)面壓力不大，同時(shí)聚丙烯粒料較粉料價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，給予市場(chǎng)利好提振。但目前受下游需求不溫不火制約，市場(chǎng)一直未有明顯反彈，考慮到成本支撐，預(yù)計(jì)近期 PP 粒料市場(chǎng)小幅偏強(qiáng)震蕩。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)區(qū)間整理為主。周初受臺(tái)風(fēng)影響，導(dǎo)致部分地區(qū)工廠停工，市場(chǎng)詢盤氣氛轉(zhuǎn)淡；石化及中油出廠價(jià)格漲跌不一，市場(chǎng)僵持整理走勢(shì)。后“兩桶油”庫(kù)存下降，商家報(bào)盤試圖跟進(jìn)上漲，但影響作用較弱，商家維持既定報(bào)盤大穩(wěn)小動(dòng)整理。下游剛需仍存，成交放量不大。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8600-8900 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8600-9300 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

周初期貨維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，由于后市投產(chǎn)壓力依然較大，PP2001 合約維持大幅貼水的態(tài)勢(shì)。中美貿(mào)易通話令國(guó)際油價(jià)大幅走高，帶動(dòng)夜盤出現(xiàn)普漲行情，但成本端推動(dòng)和情緒改善帶來(lái)的上漲行情并未能持續(xù)，日盤期價(jià)開始高位回落。午盤雖然跟隨商品有所回落，但幅度不大，最終收出小陽(yáng)線。目前期價(jià)面臨震蕩區(qū)間上限 8300 元一線的阻力，近期期價(jià)仍將維持在 8000-8300 的核心區(qū)間波動(dòng)。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯檢修裝置增加較多，多數(shù)為計(jì)劃外停車。周內(nèi)大慶煉化二套、中安聯(lián)合、揚(yáng)子石化 1PPB線、茂名石化一套和延安煉廠老線周內(nèi)停車；湛江東興、獨(dú)山子石化、青島大煉油、大慶煉化等前期停車裝置暫未重啟；周內(nèi)神華榆林、燕山石化、大連西太、中景石化和中天合創(chuàng)等裝置重啟。本周檢修集中，檢修損失量為 8 萬(wàn)噸，較上周（5.96 萬(wàn)噸）增加 2.04 萬(wàn)噸，增幅在 34.3%。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率在 50.2%。本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)整體稍有上移，較上周增長(zhǎng)了 0.67%。但塑編行業(yè)依舊處于需求淡季，且因環(huán)保等問(wèn)題的制約，企業(yè)整體訂單較少，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存處于高位。因原料持續(xù)處于高位震蕩，塑編企業(yè)利潤(rùn)相對(duì)收窄。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 49.00%，較上周上移了 1%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 51.50%，較上周上移 0.5%。

BOPP：BOPP 廠家開工率有所下行，在 57.7%左右。由于中美關(guān)系緩和，PP 期貨上行提振，支撐市場(chǎng)報(bào)盤，膜價(jià)止跌上行，然近期華北地區(qū)受環(huán)保嚴(yán)查影響，終端需求萎縮。預(yù)計(jì)近期廠家開工仍有下探可能，河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。浙江伊美一條線檢修，撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開工，浙江凱利兩條線，輪流檢修。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國(guó)際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，WTI 與布倫特均價(jià)較上周漲跌不一，周內(nèi)，提振原油上漲的主要有以下幾點(diǎn)：其一，美貿(mào)易會(huì)談將再度重啟的消息令市場(chǎng)情緒大為改善，中方就美方擬于 9 月 1 日對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉。雙方約定在未來(lái)兩周內(nèi)再次通話，而美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)發(fā)布聲明表示，部分對(duì)華加征關(guān)稅延遲至 12 月 15 日。這令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒得到很大釋放，從而幫助原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線上漲；其二，OPEC 潛在的減產(chǎn)預(yù)期也為油價(jià)提供了支撐，沙特將原油產(chǎn)量控制在 1000 萬(wàn)桶/日下方。近來(lái)數(shù)月沙特原油出口一直不足 700 萬(wàn)桶/日，并明確表態(tài) 7 月和 8 月該國(guó)原油出口將會(huì)繼續(xù)低于 700 萬(wàn)桶/日，從而避免原油庫(kù)存的不斷攀升。

本周，亞洲丙烯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行為主，8 月 14 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 957-965 美元/噸 CFR 中國(guó)，較上周同期收盤下滑 5 美元/噸；FOB 韓國(guó)在 912-920 美元/噸，較上周同期收盤下調(diào) 10 美元/噸。本周，內(nèi)外盤價(jià)格延續(xù)倒掛，抑制了中國(guó)下游進(jìn)口現(xiàn)貨采購(gòu)熱情，而持續(xù)的中美貿(mào)易爭(zhēng)端使得國(guó)際業(yè)者悲觀心態(tài)難改。周末受中國(guó)東部臺(tái)風(fēng)天氣影響，影響丙烯進(jìn)口的卸載，下游及終端國(guó)內(nèi)買盤意向較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短線亞洲丙烯市場(chǎng)橫盤整理為主。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩。石化庫(kù)存降至 75 附近，加之 8 月份檢修裝置較多，供應(yīng)面壓力不大，同時(shí)聚丙烯粉料與粒料價(jià)差偏小，聚丙烯價(jià)格粒料上優(yōu)勢(shì)明顯，給予市場(chǎng)利好提振。但目前受下游需求不溫不火制約，市場(chǎng)一直未有明顯反彈，考慮到成本支撐，預(yù)計(jì)近期 PP 粒料市場(chǎng)小幅偏強(qiáng)震蕩。