本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

9月初部分檢修重啟，供應(yīng)面壓力增加。需求面受“閱兵藍(lán)”環(huán)保影響，維持弱勢(shì)狀態(tài)。受貿(mào)易戰(zhàn)制約，多數(shù)商家對(duì)后市持悲觀心態(tài)，無備貨意向。下周 PP 市場(chǎng)空頭占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)仍有震蕩下行可能。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)窄幅下行為主。周內(nèi)聚丙烯期貨連續(xù)開啟疲軟走勢(shì)，業(yè)者信心深受打擊，縱而市場(chǎng)高端報(bào)盤逐漸承壓。目前需求面的弱勢(shì)格局逐漸影響成交進(jìn)度，商家小幅讓利尋求成交，短期內(nèi)暫無利好消息提振，成交方面也難以改善。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8300-8700 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8300-9300元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周聚丙烯期貨連續(xù)下滑，期價(jià)跌破 8000 關(guān)口進(jìn)入新一輪下行趨勢(shì)當(dāng)中，現(xiàn)貨庫存持續(xù)積累，去庫速度緩慢，下游需求仍然疲軟，未有實(shí)質(zhì)性改善。旺季并未如期而至，下游采買熱情低迷，維持剛需補(bǔ)倉，終端需求復(fù)蘇仍需觀察。中秋、國慶節(jié)日訂單即將進(jìn)入，需求提升存轉(zhuǎn)好預(yù)期。均線系統(tǒng)來看，K 線收三連陰，謹(jǐn)防短線反彈。K 線上方仍有諸多均線壓制。KDJ 與 MACD 指標(biāo)偏空指向。薛斯通道來看，短線考驗(yàn) 7719 附近支撐。操作上建議空單逢低減持，落袋為安。近期而言，PP 期貨屬于醞釀底部的過程，關(guān)注 7600-7800之間的支撐，上破 8000 將再次打開上漲空間。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯裝置檢修集中，檢修損失量為 8.13 萬噸。上海石化三聚故障停車、青海鹽湖產(chǎn)線不穩(wěn)，再次停車。獨(dú)山子石化、大慶煉化、湛江東興、延安煉廠、中煤陜西榆林等裝置持續(xù)檢修。福建聯(lián)合老線周內(nèi)重啟。本周檢修主要集中在西北、東北地區(qū)。進(jìn)入 9 月份，計(jì)劃檢修裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)面壓力增大。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周稍有上漲，漲幅在 0.50%，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 49.50%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工窄幅小漲。周內(nèi)山東地區(qū)原料持續(xù)走低，下游企業(yè)利潤有所回暖，對(duì)塑編行業(yè)有所支撐，但國內(nèi)塑編行業(yè)因環(huán)保及資金周轉(zhuǎn)等問題的制約，開工并無明顯上升，故企業(yè)整體開工較上周變化不大。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 49.00%，較上周上升了 1.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 50.00%，較上周持平。

BOPP：BOPP 廠家開工率小幅下行，在 57.5%左右。上游無利好指引，市場(chǎng)成交未見好轉(zhuǎn)，終端需求不暢，停工檢修增多。預(yù)計(jì)近期廠家開工將小幅下行，河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。浙江伊美一條線檢修，江蘇首義 10 月 1 號(hào)計(jì)劃停工檢修 8 天，浙江金瑞 1 條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，河南現(xiàn)代兩條線，一條檢修，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，WTI 與布倫特均價(jià)較上周漲跌不一，周內(nèi)，提振原油上漲的主要有以下幾點(diǎn)：其一，根據(jù) OPEC 聯(lián)合部長級(jí)監(jiān)測(cè)委員會(huì)(JMMC)數(shù)據(jù)顯示，該組織及其盟友原油產(chǎn)量依然穩(wěn)固低于減產(chǎn)承諾，減產(chǎn)幅度超承諾幅度逾 50%。最新數(shù)據(jù)顯示，7 月 OPEC 減產(chǎn)執(zhí)行率跳升至 159%，遠(yuǎn)高于 6月的 137%和 1 月以來的平均水平 134%。石油輸出國組織(OPEC)7 月減產(chǎn)幅度大幅超出承諾額度支撐市場(chǎng)信心為油價(jià)帶來提振；其二，伊朗外長扎里夫否認(rèn)了伊朗總統(tǒng)魯哈尼與美國總統(tǒng)特朗普會(huì)面的可能，這無疑是暫時(shí)終止了與美國和解的希望，原油供應(yīng)繼續(xù)受到威脅對(duì)油價(jià)而言是利好；其三，美國 EIA 原油庫存再度大降千萬桶提振油價(jià)上漲。但是原油需求下降的憂慮仍然利空油價(jià)，中美貿(mào)易關(guān)系在美國的反復(fù)態(tài)度中再度升級(jí)，原本幸免于難的原油也被卷入其中，下月開始中國從美國進(jìn)口的原油將加征 5%的關(guān)稅，市場(chǎng)擔(dān)憂這將影響未來的需求表現(xiàn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒波動(dòng)，但整體需求利空仍舊使得原油下行壓力仍然較大。

本周，亞洲丙烯市場(chǎng)窄幅回落為主，8 月 28 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 958-964 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤下調(diào) 10 美元/噸；FOB 韓國在 918-924 美元/噸，均較上周同期收盤下調(diào) 5 美元/噸。本周亞洲丙烯市場(chǎng)現(xiàn)貨交易清淡，鑒于近期人民幣兌美元匯率持續(xù)下跌，中國買家對(duì)進(jìn)口原料采購表現(xiàn)出強(qiáng)烈抵制情緒。本周中國國內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，內(nèi)外盤價(jià)格延續(xù)倒掛且價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，而下游聚丙烯等行情較為低迷，業(yè)者入市謹(jǐn)慎觀望為主。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)震蕩下行。9月初部分檢修重啟，供應(yīng)面壓力增加。需求面受“閱兵藍(lán)”環(huán)保影響，維持弱勢(shì)狀態(tài)。受貿(mào)易戰(zhàn)制約，多數(shù)商家對(duì)后市持悲觀心態(tài)，無備貨意向。下周 PP 市場(chǎng)空頭占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)仍有震蕩下行可能。拉絲主流徘徊在 8000-8600 元/噸，共聚主流在 8000-8700元/噸。