本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC 市場盤整為主，個(gè)別地區(qū)仍有小幅松動(dòng)可能。利好：社會(huì)庫存繼續(xù)下降，華東華南一帶庫存不大，出貨壓力不明顯；部分電石法企業(yè)庫存低位，主發(fā)訂單，出貨壓力不大，而乙烯法企業(yè)維持高價(jià)報(bào)盤,短期內(nèi)挺價(jià)意向明顯；利空：部分企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào),市場貨源支撐減弱；下游制品企業(yè)小單補(bǔ)庫為主，實(shí)際成交一般。此外，短期內(nèi)期貨趨勢偏弱，雖存小幅反彈可能，但下周來說對(duì)現(xiàn)貨支撐力度不大，因此預(yù)計(jì)下周 PVC 市場盤整為主，個(gè)別地區(qū)仍存小幅松動(dòng)可能。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周，國內(nèi) PVC 市場弱勢下行，主要是由于期貨連續(xù)探底，利空各主銷區(qū)市場商家心態(tài)所致。PVC企業(yè)來看，各地區(qū)電石法企業(yè)出廠報(bào)價(jià)下調(diào)，調(diào)整幅度在 50-100 元/噸，華東乙烯法企業(yè)中個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)貨源偏緊，報(bào)價(jià)上調(diào)?，F(xiàn)貨市場來看，各主銷區(qū)市場報(bào)盤下行，商家讓利出貨。下游企業(yè)接貨維持剛需，部分仍存觀望態(tài)度，整體成交仍較清淡。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約持續(xù)下跌。截止8月29日，大連期貨 PVC2001 合約低開低走，開盤 6420，最高 6445，最低 6340，收盤報(bào) 6345，跌 105，跌幅1.63%。成交量報(bào) 252904 手，持倉量增加 26498 手至331022 手，成交量和持倉量均有所增加。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)繼續(xù)向下發(fā)散，MACD 指標(biāo)綠柱進(jìn)一步伸長，顯示空方力量仍占主導(dǎo)。預(yù)計(jì)短期內(nèi) PVC 期貨維持偏弱震蕩為主，但謹(jǐn)防觸底反彈。上方關(guān)注 6500 一線壓力，下方關(guān)注 6300 一線支撐，操作上，建議空單可逢低減持，落袋為安。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報(bào)價(jià)弱勢下行，乙烯法企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲。本周電石法企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，個(gè)別企業(yè)連續(xù)下調(diào)，西南個(gè)別企業(yè)庫存不多，出貨緊張。乙烯法 PVC 企業(yè)價(jià)格穩(wěn)中有漲，其中華東個(gè)別乙烯法企業(yè)預(yù)售較好，齊魯石化廠區(qū)貨源不多，暫不對(duì)外報(bào)價(jià)。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率變化不多，整體開工率約為 81.33%左右。本周雖部分前期檢修企業(yè)開車，但個(gè)別企業(yè)未達(dá)滿開狀態(tài)，開工在 6-7 成左右，因此本周開工率較上周變化不大。從各地開工來看，山東、西南地區(qū)開工率都有變動(dòng)，山東地區(qū)開工率在 82.78%左右，西南地區(qū)開工率在 80%。裝置方面：沈陽化工20 萬噸糊樹脂裝置 8 月 29 日檢修，預(yù)計(jì)檢修一周左右。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚氯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

原油：本周（8.22-8.28），國際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，WTI 與布倫特均價(jià)較上周漲跌不一，周內(nèi)，提振原油上漲的主要有以下幾點(diǎn)：其一，根據(jù) OPEC 聯(lián)合部長級(jí)監(jiān)測委員會(huì)(JMMC)數(shù)據(jù)顯示，該組織及其盟友原油產(chǎn)量依然穩(wěn)固低于減產(chǎn)承諾，減產(chǎn)幅度超承諾幅度逾 50%。最新數(shù)據(jù)顯示，7 月 OPEC 減產(chǎn)執(zhí)行率跳升至 159%，遠(yuǎn)高于 6 月的 137%和 1 月以來的平均水平 134%。石油輸出國組織(OPEC)7 月減產(chǎn)幅度大幅超出承諾額度支撐市場信心為油價(jià)帶來提振；其二，伊朗外長扎里夫否認(rèn)了伊朗總統(tǒng)魯哈尼與美國總統(tǒng)特朗普會(huì)面的可能，這無疑是暫時(shí)終止了與美國和解的希望，原油供應(yīng)繼續(xù)受到威脅對(duì)油價(jià)而言是利好；其三，美國 EIA 原油庫存再度大降千萬桶提振油價(jià)上漲。但是原油需求下降的憂慮仍然利空油價(jià)，中美貿(mào)易關(guān)系在美國的反復(fù)態(tài)度中再度升級(jí)，原本幸免于難的原油也被卷入其中，下月開始中國從美國進(jìn)口的原油將加征 5%的關(guān)稅，市場擔(dān)憂這將影響未來的需求表現(xiàn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇導(dǎo)致當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)情緒波動(dòng)，但整體需求利空仍舊使得原油下行壓力仍然較大。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場跌后反彈。上周四、周五，受后期國內(nèi)預(yù)期上馬裝置較多，國內(nèi)乙烯購買力存下行預(yù)期影響，加之衍生品市場持續(xù)疲弱，下游整體采購意向持續(xù)低迷，乙烯 CFR 東北亞價(jià)格連續(xù)兩日下跌，CFR 東南亞價(jià)格則因區(qū)域內(nèi)檢修裝置較多，表現(xiàn)出一定的抗跌性，跌幅小于東北亞。進(jìn)入本周，受韓華裝置停車影響，市場止跌，并與周二窄幅反彈。但考慮到目前下游需求的慘淡，乙烯價(jià)格缺乏繼續(xù)反彈的動(dòng)力。場內(nèi)觀望情緒濃厚，價(jià)格再度走穩(wěn)。截至 8 月 28 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價(jià)格在 891 美元/噸，較上周同期下跌 40 美元/噸；CFR 東南亞日均價(jià)格 831 美元/噸，較上周同期下跌 10 美元/噸；區(qū)域價(jià)收窄至 60 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價(jià)差在 420 美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)。烏海、寧夏等地區(qū)生產(chǎn)廠家出貨順暢，庫存下降明顯，該地區(qū)廠家出廠報(bào)價(jià)小幅提漲。下游 PVC 廠家到貨較好，為控制到貨量，周內(nèi)華北、華中等地下游廠家下調(diào)采購價(jià)格。西南地區(qū)受前期泥石流影響，道路運(yùn)輸不暢，該地區(qū)下游廠家改從寧夏等地區(qū)采購電石，加快該地電石出貨速度。東北地區(qū)沈陽化工 PVC 裝置檢修，該地貨源多流向華北地區(qū)?？傮w來看，國內(nèi)電石市場供需敏感，市場報(bào)價(jià)以區(qū)間震蕩為主。截止到 2019 年 8 月 28 日，華北電石采購價(jià)：3000-3340，東北電石采購價(jià)：3150-3200，西北電石出廠價(jià)：2650-2900，西南電石采購價(jià)：3300-3400，華中電石采購價(jià)在 3000 左右。

預(yù)計(jì)下周電石市場報(bào)價(jià)維持區(qū)間震蕩。目前，西北地區(qū)電石產(chǎn)量穩(wěn)定，西南地區(qū)參與采購使庫存下降明顯，生產(chǎn)廠家出貨順暢，短期內(nèi)西北地區(qū)電石出廠價(jià)格維持穩(wěn)定為主。下游檢修廠家不多，需求基本維持穩(wěn)定，局部地區(qū)到貨較好，電石采購價(jià)或?qū)⒗^續(xù)回落，市場內(nèi)觀望氣氛濃厚。臨近國慶 70 周年，環(huán)保檢查及道路安全檢查將會(huì)加重，或?qū)⒂绊戨娛鲐洝＞C合以上因素，預(yù)測，短期國內(nèi)電石市場以震蕩為主，具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)計(jì)下周 PVC 市場盤整為主，個(gè)別地區(qū)仍有小幅松動(dòng)可能。利好：社會(huì)庫存繼續(xù)下降，華東華南一帶庫存不大，出貨壓力不明顯；部分電石法企業(yè)庫存低位，主發(fā)訂單，出貨壓力不大，而乙烯法企業(yè)維持高價(jià)報(bào)盤,短期內(nèi)挺價(jià)意向明顯；利空：部分企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào),市場貨源支撐減弱；下游制品企業(yè)小單補(bǔ)庫為主，實(shí)際成交一般。此外，短期內(nèi)期貨趨勢偏弱，雖存小幅反彈可能，但下周來說對(duì)現(xiàn)貨支撐力度不大，因此預(yù)計(jì)下周 PVC 市場盤整為主，個(gè)別地區(qū)仍存小幅松動(dòng)可能。