本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

下游處于需求相對旺季，成交有所放量。供應(yīng)面暫無較大壓力，兩油庫存接近年內(nèi)低值，短期內(nèi)利好市場，預(yù)計近期PP市場小幅反彈，但中長線來看，漲幅有限。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯塑料市場分析

本周聚丙烯市場震蕩上行為主。周內(nèi)聚丙烯期貨連續(xù)幾日偏強運行，較大程度上提振業(yè)者心態(tài)，同時部分中油廠家順勢上調(diào)出廠價，對市場的成本支撐作用增強，商家報盤不斷走高，詢盤氣氛活躍。但目前下游買盤依舊不多，剛需采購為主。截至收盤，拉絲主流報盤 8400-8900 元/噸，共聚主流報盤8500-8900 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周聚丙烯期貨低位連續(xù)走高，在原油帶動下周四上沖至 8000 元上方，目前 PP2001 合約依然存在較大的基差，期價繼續(xù)向上反彈的空間依然存在。9 月份前期檢修裝置將陸續(xù)開工，市場供應(yīng)量有望較 8 月出現(xiàn)增加，中秋、國慶雙節(jié)工廠將逢低備貨，市場供需矛盾將有所緩解，短期偏強態(tài)勢延續(xù)。操盤者對未來需求改善的預(yù)期樂觀，近期市場交投較活躍，對期貨形成支撐。套保商積極補庫，兩油庫存下滑較快，下游需求改善不大，短期內(nèi)部分價格有小幅調(diào)漲可能。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來看，K 線下方考驗 20 日均線支撐；上影線較長，上行壓力較大。MACD 指標紅柱增長，KDJ 指標高位走平。綜上所述，PP2001 合約高位震蕩，謹防沖高回落，操作上建議多單逢高獲利。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修裝置較多，檢修損失量為 8.55 萬噸。周內(nèi)中安聯(lián)合、陜西延安能源化工裝置按計劃停車檢修。大唐多倫一線、蘭州石化老線和東莞巨正源二線周內(nèi)重啟。獨山子石化、大慶煉化、湛江東興、延安煉廠、中煤陜西榆林、青海鹽湖、上海石化等裝置持續(xù)檢修。據(jù)了解，后期大連恒力、欽州石化、福建聯(lián)合二線存檢修計劃。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周變化不大，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 49.44%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工無明顯變動。周內(nèi)山東及江浙地區(qū)原料雙雙持續(xù)走高，塑編行業(yè)支撐受限，企業(yè)利潤較難維持，加之國內(nèi)塑編行業(yè)因環(huán)保等問題的制約，企業(yè)開工力度有限，故塑編行業(yè)整體開工較上周無明顯變化。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 49.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 50.00%，較上周持平。

BOPP：本周 BOPP 廠家開工率變化不大，在 57.51%左右。受“閱兵藍”影響，下游采購維持剛需，成交仍重商談，雙節(jié)臨近，終端彩印、包裝需求增加，訂單量有小幅增加可能。預(yù)計近期廠家開工將小幅上行，浙江伊美一條線檢修，江蘇首義 10 月 1 號計劃停工檢修 8 天，上海冠輝 1 條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，河南現(xiàn)代兩條線，一條檢修，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計劃。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，WTI 與布倫特均價較上周上漲，周內(nèi)，令原油價格承壓的主要有以下幾點：其一，俄羅斯能源部長諾瓦克承認該國 8 月減產(chǎn)幅度將不及計劃水平。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8 月俄羅斯原油產(chǎn)量增加至 1130 萬桶/日，略高于之前一個月的 1114.8 萬桶/日。盡管 OPEC 部長級監(jiān)督委員會本周表示 8 月減產(chǎn)執(zhí)行率高達 159%，但明顯俄羅斯方面并未做出相應(yīng)的貢獻；其二，調(diào)查顯示，由于伊拉克和尼日利亞產(chǎn)量增加，OPEC 的 8 月石油產(chǎn)量出現(xiàn)回升。OPEC 的 8 月原油產(chǎn)量預(yù)計為 2961 萬桶/日，較之 7月增加了 8 萬桶/日；其三，9 月 1 日美中兩國加征關(guān)稅的舉措正式落地，此舉令交易商對未來的原油需求擔憂加重。

本周，亞洲丙烯市場穩(wěn)中回落為主，9 月 4 日亞洲丙烯市場報盤在 933-939 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤下調(diào) 25 美元/噸；FOB 韓國在 918-924 美元/噸，均較上周同期收盤持平。本周亞洲丙烯市場現(xiàn)貨交易清淡。人民幣走軟背景下，下游及終端對進口現(xiàn)貨抵制情緒較強， CFR 中國市場表現(xiàn)不佳，而韓國和臺灣 CFR 市場表現(xiàn)良好，主因市場區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張且下游需求情況尚可。目前 CFR 中國和 FOB 韓國市場之間價差已收窄至 15 美元/噸，低于標準的 50 美元/噸凈運費，下游抵觸情緒較強，意向報盤價格在 900美元/噸以下。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計聚丙烯價格市場小幅反彈。近期宏觀面釋放政策利好，刺激下游需求，加之本身下游處于需求相對旺季，成交有所放量。供應(yīng)面暫無較大壓力，兩油庫存接近年內(nèi)低值，短期內(nèi)利好市場，預(yù)計近期PP市場小幅反彈，但中長線來看，漲幅有限。