本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周 PVC市場窄幅調整為主，個別地區(qū)有小幅松動。利好：企業(yè)貨源不多，提貨需排隊；社會庫存繼續(xù)下降，出貨壓力不明顯；商家手中貨源不多，部分商家有惜售心態(tài)；電石價格基本持穩(wěn)，但采購價仍有上調預期。利空：PVC 期貨趨勢上偏弱，繼續(xù)上漲動力不足；下游制品企業(yè)接單維持剛需，成交多集中在低價貨源。因此，預計下周 PVC 市場窄幅調整為主，個別地區(qū)有小幅松動。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周，國內 PVC 市場報盤偏強震蕩，主要是由于周初期貨反彈，利好現(xiàn)貨市場所致。PVC 企業(yè)來看，各地區(qū)電石法企業(yè)出廠報價穩(wěn)中有漲，部分企業(yè)貨源不多，報價有所上調，個別企業(yè)提貨需排隊。市場商家心態(tài)謹慎，受期貨小漲影響，試探提高報價。下游企業(yè)接單維持剛需，多尋求低價貨源，部分仍存觀望態(tài)度，整體成交較為一般。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約維持在 6400-6600區(qū)間震蕩為主。截止 9 月 12 日，大連期貨 PVC2001合約低開震蕩，開盤 6505，最高 6520，最低 6450，收盤報 6510，跌 5，跌幅為 0.08%。成交量報 195024手，持倉量增加 11622 手至 323450 手。技術上看，KDJ指標中J線拐頭向下，MACD指標紅柱進一步伸長，顯示多方力量有所減弱。預計短期內 PVC 期貨維持區(qū)間震蕩為主。上方關注6600一線壓力，下方關注6400一線支撐，操作上，建議在 6400-6600 區(qū)間操作。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.本周國內 PVC 企業(yè)價格分析

本周國內 PVC 電石法企業(yè)報價穩(wěn)中有漲，乙烯法企業(yè)報價基本持穩(wěn)。本周電石法企業(yè)報價變動不大，部分企業(yè)庫存壓力不大，報價小幅上調，個別企業(yè)提貨需排隊。乙烯法 PVC 企業(yè)價格基本維穩(wěn)，其中華東個別乙烯法企業(yè)預售較好，華北市場乙烯料價格窄幅上調，主流報價在 6950-7045 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業(yè)開工分析

本周國內 PVC 企業(yè)開工率有所上調，整體開工率約為 81.41%左右。主要是由于部分企業(yè)檢修完成以及開工率逐漸恢復正常所致，例如內蒙億利以及山東信發(fā)。從各地開工來看，內蒙地區(qū)開工率在 82.27%左右，華中地區(qū)開工率在 66.25%左右。裝置方面：寧夏英力特 25 萬噸 PVC 裝置檢修計劃推遲至 10 月份。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業(yè)裝置關停情況匯總

三、聚氯乙烯市場產業(yè)鏈篇

1.本周國內 PVC 企業(yè)價格分析

原油： 本周（9.5-9.11），國際原油期貨價格呈現(xiàn)沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周上漲，周內，令原油價格獲得提振的主要有以下幾點：其一，沙特新任能源部長阿齊茲稱將維持沙特限制原油產量以支撐油價的政策，證實外界的預期。阿齊茲表示，沙特政策的支柱不會改變，每日 120 萬桶的減產協(xié)議將繼續(xù)存在，OPEC 與包括俄羅斯在內非 OPEC 成員國之間的所謂 OPEC+聯(lián)盟長期存在；其二，美國原油庫存仍舊呈現(xiàn)下降趨勢提振油價，且美國石油活躍鉆井數(shù)連續(xù)三周錄得減少也成為利好因素。 但另一方面，原油后市仍存在下行壓力，美國能源信息署（EIA）發(fā)布的短期能源展望報告全面利空，2019 年美國原油產量料將上升 125 萬桶/日至 1224 萬桶/日，然而，EIA 將 2019 年全球原油需求增速預期下調 11 萬桶/日至 89 萬桶/日，需求減緩預期在周中一度令油價承壓下滑。此外，美國總統(tǒng)特朗普要求博爾頓辭職的消息引起市場關注，市場猜測這將打開美國與伊朗談判的大門，伊朗原油可能將再度重啟供應令市場承受一定的利空壓力。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場弱勢下行。前期國內新裝置順利投產并開始外銷，給亞洲乙烯市場帶來較大沖擊，市場自上周四開始下跌，目前累計跌幅在 40 美元/噸。衍生品市場表現(xiàn)依然偏弱，場內觀望情緒濃厚，入市采購意向低迷。由于韓國韓華道達爾 140 萬噸/年裂解裝置已滿負運行，韓國供應增加程度已足以彌補目前亞洲區(qū)域內所有裂解裝置停車帶來的短缺。盡管周內日本京葉乙烯石腦油裂解裝置因技術原因降負，業(yè)者表示亞洲乙烯市場供應依然充足截至 9 月 11 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 851 美元/噸，CFR東南亞日均價格 791 美元/噸，均較上周同期下跌 40 美元/噸，區(qū)域價差 60 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差在 350 美元/噸左右。

電石：本周國內電石市場價格偏強震蕩為主。西北地區(qū)烏海、寧夏等生產廠家出貨順暢，該地區(qū)電石出廠報價重心上移，漲幅約在 50 元/噸左右。陜西地區(qū)電石裝置負荷下降，該地及河南等地下游企業(yè)到貨偏緊，該地電石采購價格小幅上調。總體來看，國內電石市場供需敏感，電石到貨區(qū)域性不均，市場報價以偏強震蕩為主。截止到 2019 年 9 月 12 日，華北電石采購價：3000-3240，東北電石采購價：3100 左右，西北電石出廠價：2750-2900，西南電石采購價：3300-3400，華中電石采購價在 3200 左右。

預計下周電石市場報價穩(wěn)中伴漲為主。目前，西北地區(qū)電石產量穩(wěn)定，生產廠家出貨順暢。陜西地區(qū)電石開工負荷降低，產量減少。下游檢修廠家不多，需求基本維持穩(wěn)定，下游到貨不均，個別地區(qū)電石采購價或將上調，市場內觀望氣氛濃厚。臨近中秋假期和國慶 70 周年，環(huán)保檢查及道路安全檢查將會加重，?；囕v禁行嚴格，或將影響電石出貨。綜合以上因素，預測，短期國內電石市場以偏強震蕩為主，具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC 市場窄幅調整為主，個別地區(qū)有小幅松動。利好：企業(yè)貨源不多，提貨需排隊；社會庫存繼續(xù)下降，出貨壓力不明顯；商家手中貨源不多，部分商家有惜售心態(tài)；電石價格基本持穩(wěn)，但采購價仍有上調預期。利空：PVC 期貨趨勢上偏弱，繼續(xù)上漲動力不足；下游制品企業(yè)接單維持剛需，成交多集中在低價貨源。因此，預計下周 PVC 市場窄幅調整為主，個別地區(qū)有小幅松動。