本周市場重要邏輯點

下周PE市場預(yù)測

下周國內(nèi)聚乙烯市場整理為主。本周石化價格大幅調(diào)漲，線性期貨走高，支撐市場交投氣氛活躍。本周終端生產(chǎn)工廠開工繼續(xù)提升。在期貨連續(xù)上漲帶動下，中間商適量備貨，石化庫存消耗較迅速，再創(chuàng)年內(nèi)庫存新低。周內(nèi)價格上漲幅度較大，終端采購態(tài)度逐漸謹慎，預(yù)計下周以消化近期漲幅為主，繼續(xù)上漲阻力不斷加大，但現(xiàn)階段在低庫存水平以及終端需求旺季的供需利好支撐下，市場價格下跌風(fēng)險有限，預(yù)計下周仍以圍繞現(xiàn)價格水平窄幅整理為主。建議多關(guān)注石化企業(yè)關(guān)于國慶假期降庫政策。

一、聚乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚乙烯市場分析

本期（9 月 13 日至 9 月 19 日），受原油飆升利好推動，線性期貨一度漲停后再次下滑，現(xiàn)貨市場16-17 日連續(xù)兩天大幅度拉升，國內(nèi)石化庫存下降價格大漲。但高價位出貨不暢，加上原油、線性期貨回落，PE 大漲后繼而下滑，成交局面平淡。本周四，華北高壓普通膜料主流 8400-8800 元/噸，較上周漲 350-450元/噸，國產(chǎn)線性主流報價 7600-7850 元/噸，較上周漲 300-350 元/噸，燕山周邊 1C7A 報 8850-8900 元/噸，較上周漲 300 元/噸。

本周低壓市場價格上探，期貨提振，商家報盤走高。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 8350-8800 元/噸，價格較上周低端漲 300 元/噸，高端漲 400 元/噸；注塑主流報 7700-8400 元/噸，較上周低端漲 150 元/噸，高端穩(wěn)定；中空 5502 主流報 8200-8500 元/噸，價格較上周漲 200 元/噸；膜料主流報8400-8500 元/噸，低端價格較上周漲 250 元/噸，高端漲 300 元/噸。9 月 19 日低壓指數(shù) 8429，較 9月 12 日漲 249，漲幅 3.04%。

2.國內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約尾盤收跌，大量增倉后收長上影小陽線，指標方面來看，K 線實體持續(xù)觸及布林上軌處，下方均線與 K 線實體形成價格缺口，且 KDJ 指標有做空信號形成預(yù)期，估判斷連塑存一定下行區(qū)間，但考慮下方支撐尚存，因此松動幅度不大，小時線方面 K 線嘗試向下觸及布林中軌，預(yù)計短期連塑或有回吐前期漲幅可能，整體區(qū)間有限。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 3.02 萬噸，較上周有所減少。周內(nèi)獨山子石化 PE 裝置、蘭州石化高壓裝置開車，齊魯石化全密度裝置、上海石化低壓裝置停車檢修，神華包頭全密度裝置進入大修，茂名石化老高壓停車開車時間待定，陜西延長石油延安能源低壓裝置大修中，預(yù)計國慶節(jié)后重啟，神華新疆高壓裝置計劃下周重啟。整體來看，預(yù)計下周國內(nèi) PE 供應(yīng)變化不大。

近期國內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內(nèi)農(nóng)膜市場分析

本周，國內(nèi)各主要市場農(nóng)膜產(chǎn)品均價環(huán)比上漲。周內(nèi)，原油期貨在16日開盤暴漲后于17日大幅回落，前期的漲勢為 PE 提供了更多成本支撐。周內(nèi)，線性期貨受原油的影響，前期大幅上行后略有回落，整體呈高位整理走勢，提振了 PE 市場心態(tài)。周末過后，石化通用塑料庫存數(shù)據(jù)較節(jié)前增加后持續(xù)下降，反映代理商開單維持積極心態(tài)，石化銷售處積極出臺調(diào)漲政策，為市場價格報高提供更多依據(jù)，PE 原料行情呈現(xiàn)偏強整理局面，從而促使農(nóng)膜廠家定價上調(diào)。不過農(nóng)膜廠家拿貨成本較高，市場觀望氛圍較重，買氣漸淡，部分生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)入按單排產(chǎn)狀態(tài)，裝置負荷相對穩(wěn)定，隨行出貨同時積極關(guān)注原料行情走勢發(fā)展。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價格 9500-9800 元/噸，較上周末價格上漲 200-300 元/噸。華東地區(qū)雙防膜主流價格在 9700-9800 元/噸，較上周末價格上漲 100-200 元/噸。華南地區(qū)雙防膜主流價格在9600-9900 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價 8400-8600 元/噸，較上周末價格上漲100-200 元/噸。

中國農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國農(nóng)膜整體開機率在 35%左右，較上周回落 1 個百分點。周內(nèi)，各地農(nóng)膜市場下游需求仍處于旺季前的溫和回升階段，前期 PE 原料價格上漲時，部分終端用戶返場完成階段性備貨后進入消庫時期，由于廠家拿貨成本較高，為了消化前期價格漲勢，市場觀望情緒較重，農(nóng)膜廠家新單量略有收縮，主要以完成前期訂單交付為主，裝置負荷穩(wěn)中小降。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機率在 37%左右，較上周下降 1 個百分點；周內(nèi)，部分農(nóng)膜廠家反映新增訂單有所減少，終端用戶在前期 PE 價格大漲后買入意向轉(zhuǎn)淡，企業(yè)排產(chǎn)以完成現(xiàn)有訂單為主，裝置負荷略有下降，目前產(chǎn)出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區(qū)農(nóng)膜開機率在 35%左右，較上周持平；區(qū)域農(nóng)膜需求持續(xù)溫和提升，終端前期價格上漲后完成階段性采購繼而轉(zhuǎn)入消庫周期，再購入意向不高，農(nóng)膜企業(yè)出貨轉(zhuǎn)淡，裝置負荷維持穩(wěn)定。華南地區(qū)農(nóng)膜開機率在 31%左右，較上周持平，受前期拿貨成本價格較高影響，部分企業(yè)目前以完成前期訂單交付為主，區(qū)域整體開機量相對穩(wěn)定，廠家產(chǎn)出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機率對比

四、聚乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（9.12-9.18），國際原油期貨價格呈現(xiàn)沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周上漲，周末，沙特關(guān)鍵原油設(shè)施遭受無人機攻擊，導(dǎo)致其關(guān)閉一半原油產(chǎn)量，影響全球約 5%的日均產(chǎn)量，國際油價大幅走高，美布兩油均創(chuàng)近十年來最大漲幅，事件發(fā)生后，沙特快速恢復(fù)了 50%的原油產(chǎn)量，而沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲也在記者會上說，原油產(chǎn)量將在 9 月底前恢復(fù)到襲擊前的水平。截至 18 日，WTI 報收 58.11 美元/桶環(huán)比上漲 2.36 美元/桶或 4.23%；當(dāng)周 WTI 的均價為 58.06 美元/桶，環(huán)比上漲 1.30 美元/桶或 2.29%。 

預(yù)計下周（9.19-9.25），WTI 回落企穩(wěn)，由于基本面未發(fā)生改變，因此隨著沙特油田的逐步恢復(fù)，原油價格還有回落的空間，除非地緣政治再度爆發(fā)，否則油價在回落后將基本企穩(wěn)。以 WTI 為例，預(yù)計下周的主流運行區(qū)間在 55-60（均值 57.5）美元/桶之間，環(huán)比下跌 0.56 美元/桶或 0.96%。

本周，亞洲乙烯市場窄幅上漲。上周末至本周初，受國慶假期影響，加之市場供應(yīng)寬松預(yù)期仍存，市場觀望情緒濃厚，價格未出現(xiàn)明顯波動。周末，沙特原油設(shè)施遭受襲擊，國際原油暴漲。WTI、布倫特雙雙創(chuàng)下 10 年以來最大單日漲幅。受其帶動，化工產(chǎn)品市場多數(shù)大幅上揚，然而亞洲乙烯市場跟進緩慢。直周二，亞洲乙烯市場才開始做出反應(yīng)。供應(yīng)面擔(dān)憂加重的情況下，亞洲乙烯市場周二、周三連漲兩日，價格觸及一個月來的高點。但是，下游衍生品盈利狀況依然不佳，缺少更多利好支撐，亞洲乙烯市場信心明顯不足，業(yè)者多認為此輪漲幅或?qū)⒂邢蕖?/span>

國內(nèi)聚乙烯原料生產(chǎn)主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計下周國內(nèi)聚乙烯市場整理。本周石化價格大幅調(diào)漲，線性期貨走高，支撐市場交投氣氛活躍。本周終端生產(chǎn)工廠開工繼續(xù)提升。在期貨連續(xù)上漲帶動下，中間商適量備貨，石化庫存消耗較迅速，再創(chuàng)年內(nèi)庫存新低。周內(nèi)價格上漲幅度較大，終端采購態(tài)度逐漸謹慎，預(yù)計下周以消化近期漲幅為主，繼續(xù)上漲阻力不斷加大，但現(xiàn)階段在低庫存水平以及終端需求旺季的供需利好支撐下，市場價格下跌風(fēng)險有限，預(yù)計下周仍以圍繞現(xiàn)價格水平窄幅整理為主。建議多關(guān)注石化企業(yè)關(guān)于國慶假期降庫政策。