本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯原料市場預測

預測下周 PVC 市場以盤整為主，個別地區(qū)仍有小幅松動可能。利好：部分企業(yè)貨源不多，提貨需排隊；社會庫存繼續(xù)下降，出貨壓力不明顯；電石價格偏強調(diào)整，且仍有上漲預期。利空：PVC 生產(chǎn)企業(yè)開工良好，后期供應(yīng)充足；PVC 期貨出現(xiàn)下跌，且仍有進一步下跌可能；下游制品企業(yè)接單雖有好轉(zhuǎn)，但對高價存抵觸，成交多集中在低價貨源。因此，預計下周 PVC 市場窄幅調(diào)整為主，個別地區(qū)仍存小幅松動的可能。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周，國內(nèi) PVC 市場報盤有所上調(diào)，主要是由于受原油暴漲影響 PVC 期貨連續(xù)拉漲，利好現(xiàn)貨市場所致。PVC 企業(yè)來看，各地區(qū)電石法企業(yè)出廠報價上調(diào)，部分企業(yè)貨源不多，報價連續(xù)上漲，個別企業(yè)訂單良好，封盤暫不報價。市場商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，試探提高報價，但多跟市調(diào)整。下游企業(yè)接單有所增加，但多尋求低價貨源，對高價存在一定的抵觸。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約大幅拉漲后震蕩下行。截止 9 月19 日，大連期貨 PVC2001 合約高開低走，開盤 6605，最高 6620，最低 6515，收盤報6515，跌 70，跌幅1.06%。成交量報225322手，持倉量減少 14052 手至 322266 手。技術(shù)上看，KDJ 指標形成死叉后繼續(xù)向下發(fā)散，MACD 指標紅柱縮短，顯示空方力量增強。預計短期內(nèi)PVC 期貨偏弱震蕩。上方關(guān)注 6700 一線壓力，下方關(guān)注 6500 一線支撐，操作上，建議空單逢低減持，落袋為安。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報價有所上調(diào)，乙烯法企業(yè)報價穩(wěn)中有漲。本周電石法企業(yè)出廠價上調(diào)，部分企業(yè)庫存偏緊，報價連續(xù)上調(diào)，個別企業(yè)簽單較好，封盤不報，例如內(nèi)蒙三聯(lián)。乙烯法 PVC 企業(yè)價格穩(wěn)中有漲，其中華東個別乙烯法企業(yè)預售較好，華東市場乙烯料價格窄幅上調(diào)，主流報價在 7050-7350 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率繼續(xù)上調(diào)，整體開工率約為 82.5%左右。主要是由于生產(chǎn)企業(yè)檢修基本完成開工有所提升所致。從各地開工來看，西北地區(qū)開工率在 81.74%左右，華北地區(qū)開工率維持在 74%左右，東北開工率維持在 73.33%左右。裝置方面：沈陽化工 20 萬噸 PVC 糊樹脂裝置 8 月 29 日檢修，于 9 月17 日恢復。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油： 本周（9.12-9.18），國際原油期貨價格呈現(xiàn)沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周上漲，周末，沙特關(guān)鍵原油設(shè)施遭受無人機攻擊，導致其關(guān)閉一半原油產(chǎn)量，影響全球約5%的日均產(chǎn)量，國際油價大幅走高，美布兩油均創(chuàng)近十年來最大漲幅，事件發(fā)生后，沙特快速恢復了 50%的原油產(chǎn)量，而沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲也在記者會上說，原油產(chǎn)量將在 9 月底前恢復到襲擊前的水平。此外，令原油價格獲得提振的還有石油輸出國組織同意要求伊拉克和尼日利亞達成減產(chǎn)來抑制原油供應(yīng)，因該組織正努力防止美國產(chǎn)量飆升和全球經(jīng)濟放緩導致供應(yīng)過剩。 但另一方面，原油消息面利空壓力仍存，OPEC8 月原油產(chǎn)量小幅上漲以及石油輸出國組織不會在12 月會議前就擴大減產(chǎn)表態(tài)的消息令原油多頭信心受挫。另外，原油需求增長減緩的壓力仍在限制油價，基于今年以來全球經(jīng)濟增長放緩的考量，OPEC 預計今年剩余時間內(nèi)，全球原油需求增幅為 102 萬桶/日，較 8月預期水平下調(diào)了 8 萬桶/日。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場窄幅上漲。上周末至本周初，受國慶假期影響，加之市場供應(yīng)寬松預期仍存，市場觀望情緒濃厚，價格未出現(xiàn)明顯波動。周末，沙特原油設(shè)施遭受襲擊，國際原油暴漲。WTI、布倫特雙雙創(chuàng)下 10 年以來最大單日漲幅。受其帶動，化工產(chǎn)品市場多數(shù)大幅上揚，然而亞洲乙烯市場跟進緩慢。直至周二，亞洲乙烯市場才開始做出反應(yīng)。供應(yīng)面擔憂加重的情況下，亞洲乙烯市場周二、周三連漲兩日，價格觸及一個月來的高點。但是，下游衍生品盈利狀況依然不佳，缺少更多利好支撐，亞洲乙烯市場信心明顯不足，業(yè)者多認為此輪漲幅或?qū)⒂邢?。截?9月 18 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 901 美元/噸，CFR 東南亞日均價格 841 美元/噸，均較上周同期上漲 50 美元/噸，區(qū)域價差維持 60 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差在 370 美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場價格偏強震蕩為主。西北地區(qū)烏海等地受不定時限電影響，產(chǎn)量不穩(wěn)，該地區(qū)電石出廠報價重心上移，漲幅約在 50-100 元/噸左右；寧夏、甘肅等生產(chǎn)廠家裝置維持正常，產(chǎn)量穩(wěn)定。陜西地區(qū)電石裝置開工負荷不穩(wěn)，該地及河南等地下游企業(yè)到貨偏緊。臨近國慶假期，下游備貨心態(tài)較強，華北、東北等地上調(diào)電石采購價吸引貨源?？傮w來看，國內(nèi)電石市場報價偏強震蕩為主。截止到2019 年 9月19 日，華北電石采購價：3000-3240，東北電石采購價：3100-3150 左右，西北電石出廠價：2750-2950，西南電石采購價：3300-3400，華中電石采購價在 3250 左右。

預計下周電石市場報價以上調(diào)整理為主。目前，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)或仍受不定時限電影響，產(chǎn)量不穩(wěn)，出貨偏緊，生產(chǎn)廠家將上調(diào)出廠報價。下游檢修廠家不多，需求基本維持穩(wěn)定，下游到貨不均，國慶假期臨近，廠家或增加備貨量。個別地區(qū)電石采購價或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)，市場內(nèi)觀望氣氛濃厚。臨近國慶70 周年假期，環(huán)保檢查及道路安全檢查將會加重，?；囕v禁行嚴格，將影響電石出貨。綜合以上因素，預測，短期國內(nèi)電石市場報價以上調(diào)整理為主，具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC 市場以盤整為主，個別地區(qū)仍有小幅松動可能。利好：部分企業(yè)貨源不多，提貨需排隊；社會庫存繼續(xù)下降，出貨壓力不明顯；電石價格偏強調(diào)整，且仍有上漲預期。利空：PVC 生產(chǎn)企業(yè)開工良好，后期供應(yīng)充足；PVC 期貨出現(xiàn)下跌，且仍有進一步下跌可能；下游制品企業(yè)接單雖有好轉(zhuǎn)，但對高價存抵觸，成交多集中在低價貨源。因此，預計下周 PVC 市場窄幅調(diào)整為主，個別地區(qū)仍存小幅松動的可能。