本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PE市場(chǎng)預(yù)測(cè)

下周，國(guó)內(nèi)聚乙烯塑料市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)整理。本周國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，國(guó)慶假期過(guò)后，石化庫(kù)存累積至 88.5 萬(wàn)噸高位，石化出廠價(jià)格下調(diào)為主，中間商多積極讓利出貨，市場(chǎng)價(jià)格跟跌下滑。終端采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，實(shí)盤成交欠佳。下周聚乙烯市場(chǎng)仍以繼續(xù)消化庫(kù)存為主，市場(chǎng)供應(yīng)端壓力仍存，預(yù)計(jì)聚乙烯市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)整理。

一、聚乙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)分析

本期（9 月 27 日至 10 月 10 日），國(guó)際原油弱勢(shì)下滑，線性期貨走勢(shì)疲軟，現(xiàn)貨行情震蕩下行，國(guó)慶假期前，石化及合同戶積極出貨，但下游采購(gòu)量不大。假期歸來(lái)，庫(kù)存積累，各方積極降庫(kù)，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，剛需為主，行情依然小幅下行。本周四，華北高壓普通膜料主流 7900-8400 元/噸，較節(jié)前跌 100 元/噸，國(guó)產(chǎn)線性主流報(bào)價(jià) 7250-7500 元/噸，較節(jié)前跌 50-100 元/噸，燕山周邊 1C7A 報(bào) 8600-8650 元/噸，較上周跌 150 元/噸。

本周低壓市場(chǎng)價(jià)格小幅回落，節(jié)后歸來(lái)市場(chǎng)情緒低迷，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，成交平平。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報(bào) 7800-8700 元/噸，價(jià)格較上周低端降 400 元/噸，高端降 250 元/噸；注塑主流報(bào)7500-8100 元/噸，較上周低端降 150 元/噸，高端降 300 元/噸；中空 5502 主流報(bào) 8050-8300 元/噸，較上周低端降 150 元/噸 ，高端降 200 元/噸；膜料主流報(bào) 8350-8400 元/噸，較上周低端降 50 元/噸，高端降100 元/噸。10 月 10 日低壓指數(shù) 8152，較 9 月 26 日降 209，降幅 2.50%。

2.國(guó)內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約低位震蕩，小量增倉(cāng)收小陰線，指標(biāo)方面來(lái)看，上方五日均線持續(xù)壓制 K 線，MACD 指標(biāo)綠柱逐步延長(zhǎng)，上方壓力明顯；小時(shí)線方面，上方均線壓制維持，KDJ 指標(biāo)有做多信號(hào)形成預(yù)期，處于階段性探高區(qū)間；考慮基本面弱勢(shì)維持，預(yù)計(jì)短期連塑上行乏力?；谝陨戏治觯A(yù)計(jì)短期連塑主力L2001 合約下方 7330 存有支撐，短線波動(dòng)區(qū)間在 7330-7500，建議嚴(yán)格止損，關(guān)注資金流向，可嘗試空單持有。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本期國(guó)內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 7.18 萬(wàn)噸，較上周有所增加。周內(nèi)獨(dú)山子石化低壓/老全密度一線/全密度二線、齊魯石化老全密度/低壓 B 線、上海石化裝置開車，揚(yáng)子巴斯夫高壓、中安聯(lián)合線性裝置停車，廣州石化全密度裝置停車大修，預(yù)計(jì) 11 月初開車；神華包頭全密度裝置大修，計(jì)劃 10 月底開車；陜西延長(zhǎng)石油延安能源低壓裝置大修中，預(yù)計(jì) 10 月中旬重啟。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi) PE 供應(yīng)緩慢增加。

近期國(guó)內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國(guó)內(nèi)農(nóng)膜市場(chǎng)分析

本周，國(guó)內(nèi)各主要市場(chǎng)農(nóng)膜產(chǎn)品均價(jià)環(huán)比小幅下跌。節(jié)后，原油期貨持續(xù)回落，給予 PE 原料價(jià)格一定打壓。線性期貨受原油的影響，延續(xù)下行趨勢(shì)，整體呈弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。節(jié)后，石化通用塑料庫(kù)存數(shù)據(jù)較節(jié)前大幅增加后小幅下降，反映下游企業(yè)多按需購(gòu)入，隨用隨買。部分石化銷售處線性高壓價(jià)格下調(diào)，PE 原料行情呈現(xiàn)弱勢(shì)整理局面，從而使農(nóng)膜廠家觀望心態(tài)較重，定價(jià)以報(bào)穩(wěn)為主。農(nóng)膜廠家節(jié)后正式進(jìn)入旺季，不受環(huán)保政策制約后新增訂單量較節(jié)前穩(wěn)中有漲，裝置負(fù)荷大幅上漲，隨行出貨的同時(shí)積極關(guān)注原料行情走勢(shì)發(fā)展。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格 9200-9500 元/噸，較上周末價(jià)格下跌 200 元/噸。華東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9600-9700 元/噸，較上周末價(jià)格不變。華南地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9500-9700 元/噸，較上周末價(jià)格下降 100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價(jià) 8300-8500 元/噸，較上周末價(jià)格不變。

中國(guó)農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國(guó)農(nóng)膜整體開機(jī)率在 40%左右，較上周上漲 6 個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)，各地農(nóng)膜市場(chǎng)下游需求基本進(jìn)入旺季階段，雖然 PE 市場(chǎng)交投氛圍平平，但周內(nèi) PE 原料價(jià)格延續(xù)下行，部分終端用戶根據(jù)訂單量按需購(gòu)入，農(nóng)膜廠家新增訂單量穩(wěn)中有漲，裝置負(fù)荷上漲。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 44%左右，較上周上漲 9 個(gè)百分點(diǎn)；周內(nèi)，受節(jié)后需求增加的影響，農(nóng)膜廠家反映新增訂單較節(jié)前有所增加，終端用戶旺季買入意向增強(qiáng)，加之不受節(jié)日環(huán)保政策制約的影響后，部分小廠家重新啟動(dòng)，企業(yè)排產(chǎn)以完成現(xiàn)有訂單和新訂單為主，裝置負(fù)荷大幅上漲，目前產(chǎn)出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 42%左右，較上周上漲 8 個(gè)百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求持續(xù)溫和提升，節(jié)后購(gòu)入意向較高，裝置負(fù)荷穩(wěn)中有漲。華南地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 39%左右，較上周上漲 9 個(gè)百分點(diǎn)，部分廠家節(jié)日期間并未停工，企業(yè)目前以完成現(xiàn)有訂單為主，區(qū)域整體開機(jī)量相對(duì)穩(wěn)定，廠家產(chǎn)出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率對(duì)比

四、聚乙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

NYMEX 主力合約原油價(jià)格在當(dāng)周（9.26-10.9）從高位回落后企穩(wěn)，主流運(yùn)行區(qū)間為 56.41-52.45 美元/桶。對(duì)油價(jià)起到提振作用的，是中東局勢(shì)的不穩(wěn)定，令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫。對(duì)油價(jià)起到打壓作用的，一是美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)增加；二是中美貿(mào)易關(guān)系再度陷入緊張；三是沙特遇襲的油田恢復(fù)迅速。截至 9 日，WTI 報(bào)收 52.59 美元/桶，較 9 月 25 日下跌 3.9 美元/桶或 6.9%；當(dāng)周 WTI 的均價(jià)為 53.59 美元/桶，較 9 月 25 日當(dāng)周下降 4.14 美元/桶或 7.17%。

預(yù)計(jì)下周（10.10-10.16），WTI 保持低位震蕩的格局，地緣緊張氣氛或?qū)τ蛢r(jià)形成短暫的支撐，但中美貿(mào)易談判一旦失利，必將沖擊油價(jià)。以 WTI 為例，預(yù)計(jì)下周的主流運(yùn)行區(qū)間在 51-55（均值 53）美元/桶之間，環(huán)比下跌 0.59 美元/桶或 1.1%。

國(guó)慶假期前后，亞洲乙烯市場(chǎng)穩(wěn)中走跌。節(jié)前，由于國(guó)內(nèi)業(yè)者相繼放假退市，市場(chǎng)整體交投清淡。長(zhǎng)假期間，隨著供應(yīng)的增多，場(chǎng)內(nèi)悲觀情緒蔓延。但受新浦裝置臨時(shí)停車支撐，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。然而在來(lái)自東南亞的船貨打壓下，東北亞價(jià)格 3 日收跌 40 美元/噸。新浦停車在一定程度上抑制了價(jià)格下跌的空間。而東南亞因新加坡殼牌檢修，加之需求表現(xiàn)良好，價(jià)格保持穩(wěn)定。8 日，臺(tái)塑裝置重啟，供應(yīng)再現(xiàn)增多預(yù)期，加之國(guó)內(nèi)乙烯價(jià)格偏低，東北亞乙烯價(jià)格再度收跌 15 美元/噸，東南亞價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)。至此，乙烯東北亞與東南亞價(jià)差降至負(fù)值，目前在-5 美元/噸，這也是 2016 年 6 月下旬以來(lái)首次錄得負(fù)值。業(yè)者繼續(xù)對(duì)區(qū)域內(nèi)石腦油裂解裝置開工情況保持關(guān)注。目前乙烯與石腦油價(jià)差收窄至盈虧平衡差以下，但是受其他烯烴產(chǎn)品影響，裂解裝置開工仍維持高位。

國(guó)內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場(chǎng)偏弱整理。本周聚乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，國(guó)慶假期過(guò)后，石化庫(kù)存累積至 88.5 萬(wàn)噸高位，石化出廠價(jià)格下調(diào)為主，中間商多積極讓利出貨，市場(chǎng)價(jià)格跟跌下滑。終端采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，實(shí)盤成交欠佳。下周聚乙烯市場(chǎng)仍以繼續(xù)消化庫(kù)存為主，市場(chǎng)供應(yīng)端壓力仍存，預(yù)計(jì)聚乙烯市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)整理。