本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯塑料市場(chǎng)窄幅下調(diào)為主。周初期貨開(kāi)盤(pán)連續(xù)走低，接踵而來(lái)的是中石化石油跟隨下調(diào)，市場(chǎng)悲觀氣氛蔓延，低價(jià)貨源不斷涌入。后因宏觀利好提振原油價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)止跌，但下游廠家補(bǔ)倉(cāng)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，市場(chǎng)小單成交為主。截至收盤(pán)，拉絲主流報(bào)盤(pán) 8300-8800 元/噸，共聚主流報(bào)盤(pán)8750-9300 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

目前市場(chǎng)多空博弈，單邊因素此消彼長(zhǎng)，裝置臨時(shí)檢修停車(chē)增多，01 合約期貨偏強(qiáng)震蕩，但下游詢盤(pán)偏弱，部分拉絲價(jià)格有所下調(diào)，現(xiàn)貨成交尚可，基差走弱。需求端對(duì)高價(jià)抵觸心態(tài)明顯，經(jīng)過(guò)近期價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，下游有逢低采購(gòu)行為。石化/中油出廠價(jià)格主穩(wěn)，部分下調(diào)。現(xiàn)貨市場(chǎng)部分地區(qū)小幅走低，成交乏力。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來(lái)看，K 線上方 60 日均線壓制。MACD 指標(biāo)低位走平，綠柱縮短；KDJ 指標(biāo)偏多糾結(jié)。綜上所述，PP2001 合約短線震蕩，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 8000-8300。若現(xiàn)貨仍能保持高基差，庫(kù)存累積不及預(yù)期，不排除期貨向上收基差情況，總體來(lái)講 10 月整體弱勢(shì)調(diào)整為主，關(guān)注反彈逢高空。

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯檢修損失量 3.68 萬(wàn)噸，較上周減少 1.02，降幅 20.1%。周內(nèi)東莞巨正源、中安聯(lián)合、燕山石化、福建聯(lián)合二線和大慶石化臨時(shí)停車(chē)，其中大慶石化、燕山石化二聚目前已復(fù)產(chǎn)。神華包頭、廣州石化、寧波?；惹捌跈z修裝置暫未重啟。后期大連恒力、寧夏寶豐一期存檢修計(jì)劃。整體來(lái)看，檢修裝置較少。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周?chē)?guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周下滑 1.11%，國(guó)內(nèi)塑編平均開(kāi)工率維持在 55.11%。本周?chē)?guó)內(nèi)塑編企業(yè)整體開(kāi)工窄幅下滑。周內(nèi)原料低位區(qū)間內(nèi)震蕩，使部分企業(yè)能夠維持相對(duì)可觀利潤(rùn)，對(duì)整體塑編行業(yè)有所支撐，目前雖處于塑編相對(duì)旺季，但因企業(yè)整體訂單跟進(jìn)有限，且山東地區(qū)環(huán)保壓力逐漸加大，影響企業(yè)開(kāi)工力度，故整體開(kāi)工較上周有所下降。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)工率 52.00%，較上周下降 2.00%；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率周內(nèi)為 59.00%，較上周持平。

BOPP：BOPP 廠家開(kāi)工率小幅上行，在 56.37%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，節(jié)后膜企個(gè)別生產(chǎn)線仍處于停機(jī)狀態(tài)，但較上周已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，下游訂單一般，業(yè)者心態(tài)較謹(jǐn)慎，軍運(yùn)會(huì)已經(jīng)接近尾聲，停線廠家近期有開(kāi)工可能，預(yù)計(jì)下周廠家開(kāi)工或?qū)⑸闲?，河北海偉兩條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，浙江奔多兩條線檢修，撫順石化停工檢修，暫無(wú)開(kāi)工計(jì)劃。武漢友發(fā)一條線檢修。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

本周?chē)?guó)際原油期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，美布兩油均價(jià)較上周有所上漲，本周影響油價(jià)的主要因素有以下幾點(diǎn)：其一，因需求增速前景疲軟，消息人士指出，石油輸出國(guó)組織(OPEC)及非 OPEC 產(chǎn)油國(guó)有望在 12 月擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，根據(jù) OPEC 最新的月報(bào)顯示，2020 年全球市場(chǎng)對(duì) OPEC 的原油日均需求料將為 2960萬(wàn)桶，較 2019 年下降 120 萬(wàn)桶/日。這可能成為 OPEC 擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模的主要驅(qū)動(dòng)因素；其二，英國(guó)脫歐進(jìn)程仍在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響；其三，科威特和沙特仍在商談重啟聯(lián)合擁有的位于中立地帶的油田生產(chǎn)。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)數(shù)據(jù)顯示，兩國(guó)中立地帶油田產(chǎn)量能在數(shù)月內(nèi)達(dá)到 50 萬(wàn)桶/日；其四，中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)一步緩解，美商務(wù)部日前發(fā)布公告，稱將自 10 月 31 日起對(duì)中國(guó) 3000 億美元加征關(guān)稅清單產(chǎn)品啟動(dòng)排除程序。這令中美貿(mào)易協(xié)議樂(lè)觀預(yù)期再度升溫；其五，美國(guó) EIA 原油庫(kù)存減少超出市場(chǎng)預(yù)期，為油價(jià)帶來(lái)提振。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場(chǎng)先揚(yáng)后抑為主，市場(chǎng)現(xiàn)貨交易清淡。10 月 23 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤(pán)在 922-930 美元/噸 CFR 中國(guó)，均較上周同期收盤(pán)下調(diào) 5 美元/噸；FOB 韓國(guó)在 902-909 美元/噸，均較上周同期收盤(pán)上調(diào) 5美元/噸。中國(guó)國(guó)內(nèi)丙烯供應(yīng)越來(lái)越多，內(nèi)外盤(pán)延續(xù)倒掛態(tài)勢(shì)，也減少了對(duì)進(jìn)口丙烯的需求。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，人民幣兌美元匯率維持高位，中國(guó)買(mǎi)家尚未開(kāi)始補(bǔ)充資金，多等待下游市場(chǎng)表現(xiàn)，不愿購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口原料。而且由于預(yù)計(jì)短線亞洲丙烯市場(chǎng)或難有明顯起色。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì) PP塑料市場(chǎng)價(jià)格僵持整理后小幅走低。目前 PP 市場(chǎng)多空博弈，單邊因素此消彼長(zhǎng)。裝置臨時(shí)檢修停車(chē)以及下游原料庫(kù)存不高，成為支撐行情上行的有力因素，但新裝置投產(chǎn)等因素，制約行情上行?；貧w供需，考慮到終端需求有限，原料成交不多，預(yù)計(jì)近期 PP 粒料市場(chǎng)僵持整理后偏弱運(yùn)行。