據(jù)PVC估價顯示，本周國內(nèi) PVC塑料市場價格基本持穩(wěn)，個別料略有調(diào)整。電石法 PVC：PVC 期貨維持高位，現(xiàn)貨市場略有調(diào)整，市場貨源緊缺格局仍存，部分商家預(yù)售至 12 月。乙烯法 PVC：各地區(qū)市場報價維穩(wěn)，其中華北地區(qū)乙烯料略有調(diào)整，但幅度不大。目前華北市場乙烯料價格主流在 6930-7090 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC市場價格存小幅松動可能。利好：個別 PVC 生產(chǎn)企業(yè)檢修，且部分企業(yè)貨源偏緊，主發(fā)訂單；社會庫存延續(xù)下降趨勢，商家暫無出貨壓力。利空：原料電石價格繼續(xù)下調(diào)，PVC 成本支撐有一定減弱；外盤 PVC 價格繼續(xù)下跌，對市場遠期有所利空；PVC 期貨小幅回落，且部分指標出現(xiàn)做空信號，有進一步探低可能。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場報盤以漲為主，個別地區(qū)乙烯料報價略有松動。期貨高位回落，但幅度不大，現(xiàn)貨市場缺貨局面仍存，商家惜售高報，部分貨源預(yù)售至 12 月份。PVC 電石法生產(chǎn)企業(yè)來看， PVC生產(chǎn)企業(yè)報價穩(wěn)中有漲，個別企業(yè)貨源緊張，封盤暫不對外報價。下游企業(yè)詢盤尚可，但接貨仍維持剛需為主，且成交多尋求低價貨源。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約維持高位震蕩。截止 11月 21 日，大連期貨 PVC2001 合約高開震蕩，開盤 6600，最高 6605，最低 6560，收盤報6595，漲 15，漲幅 0.23%。成交量報 116974 手，持倉量減少 7496 手至 371672 手。技術(shù)上看，KDJ指標即將形成金叉，MACD 指標紅柱稍有縮短，顯示多空雙方力量博弈。預(yù)計短期內(nèi) PVC 期貨6500-6650 區(qū)間震蕩為主。操作上，建議關(guān)注資金流向，低吸高拋。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率有所提升，整體開工率約為 80.62%左右。主要是由于河南神馬以及內(nèi)蒙君正等企業(yè)檢修完成陸續(xù)恢復(fù)開工所致。從各地開工來看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 76.82%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率在 86.67%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率維持在 86.67%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率維持在72.14%左右。裝置方面：河南神馬 PVC30 萬噸/年裝置 11 月 10 日起開始檢修，11 月 20日恢復(fù)開車。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報價穩(wěn)中有漲，乙烯法企業(yè)報價穩(wěn)中有跌。電石法企業(yè)來看，部分企業(yè)貨源偏緊，報價出現(xiàn)上調(diào)。個別企業(yè)主發(fā)訂單為主，暫不對外報價。而乙烯法 PVC 企業(yè)來看，多數(shù)企業(yè)以穩(wěn)為主，也存在部分企業(yè)報價出現(xiàn)下滑，例如泰州聯(lián)成。此外個別乙烯法企業(yè) 11 月預(yù)售基本完成，暫不報價。截止目前，華北市場乙烯料價格主流報價在 6930-7090 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油： 本周（11.14-11.20），國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，美布兩油均價較上周小幅下跌，本周導(dǎo)致油價承壓的主要因素有以下幾點：其一，俄羅斯方面原油產(chǎn)量回升，消息人士透露稱，俄羅斯11月產(chǎn)量已經(jīng)增加至1125萬桶/日，未能達到OPEC減產(chǎn)要求，此外俄羅斯方面表示不支持OPEC在12月擴大減產(chǎn)，俄羅斯主要出口商似乎不愿意擴大減產(chǎn)，這令原油多頭信心受挫，莫斯科方面已經(jīng)表態(tài)，在寒冷的冬季該國很難主動擴大減產(chǎn)；其二，市場人士表示，自10月初以來貿(mào)易樂觀情緒持續(xù)蔓延，但缺乏實質(zhì)性的進展依然可能在未來沖擊投資押注。投資者對貿(mào)易協(xié)議保持謹慎，悲觀情緒籠罩貿(mào)易談判前景；其三，石油輸出國組織(OPEC)最新發(fā)布的月報顯示，明年該組織原油的市場需求將下降110萬桶/日，從而令需求低于10月OPEC的產(chǎn)量水平，因此12月OPEC政策會議上除非決定擴大減產(chǎn)，否則明年OPEC本身就會出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。另一方面，雖然市場投資者對中美貿(mào)易談判前景保持謹慎，但據(jù)媒體最新報道，美國國家經(jīng)濟顧問庫德洛表示，美國正接近與中國達成一項貿(mào)易協(xié)定。庫德洛指出，與中國的會談一直非常有建設(shè)性。這一消息令市場風險情緒在本周前期得到一定改善。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場走勢出現(xiàn)差異。CFR東北亞市場延續(xù)前期漲勢，繼上周四收盤大漲50美元/噸后，本周一再漲10美元/噸。而 CFR東南亞價格上周四上漲30美元/噸后，周五轉(zhuǎn)跌。亞洲乙烯市場近期的上漲，除了有供需面的支撐以外，也是對前期價格超跌的修復(fù)。受 CPC林苑4號裂解裝置檢修影響，企業(yè)12月合約量下降，中國臺灣乙烯市場出現(xiàn)部分補庫需求，支撐CFR東北亞乙烯價格出現(xiàn)上漲。據(jù)悉目前下游及終端補庫操作已基本完成，東北亞乙烯市場繼續(xù)上漲動力略顯不足。東南亞地區(qū)因新加坡殼牌裝置仍在檢修中，供應(yīng)面依然偏緊，雖價格有所回落，但幅度有限。截至11月20日收盤，亞洲乙烯CFR東北亞日均價格在 811美元/噸，較上周同期上漲60美元/噸；CFR東南亞日均價格811美元/噸，較上周同期上漲10美元/噸；東北亞與東南亞價格持平，東北亞乙烯與石腦油價差在286美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場報盤持穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)謹慎。市場內(nèi)電石供應(yīng)穩(wěn)定，寧夏地區(qū)降價出貨，內(nèi)蒙古地區(qū)庫存承壓，廠家出貨積極。下游維持剛需，壓車較多，采購心態(tài)一般，市場內(nèi)總體呈現(xiàn)供大于需態(tài)勢。國內(nèi)焦炭市場開工暫穩(wěn)，供應(yīng)量尚可，給電石帶來成本支撐?？傮w來看，國內(nèi)電石市場報價偏弱震蕩為主。截止到 2019年11月21日，華北電石采購價：2750-3110，東北電石采購價：3000-3025左右，西北電石出廠價：2500-2850，西南電石采購價：3310-3400，華中電石采購價在2850左右。

預(yù)計下周電石市場走勢持續(xù)淡穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士維持觀望。目前，西北地區(qū)電石爐開工正常，產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存處于高位。電石出廠價格觸底，生產(chǎn)廠家利潤縮減，廠家穩(wěn)價心態(tài)強烈。下游檢修季結(jié)束，短期內(nèi)以消耗壓車為主，下游需求增量不大，廠家采購積極性一般。綜合以上因素，預(yù)測短期國內(nèi)電石市場報價維穩(wěn)為主，具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周 PVC塑料市場價格存小幅松動可能。利好：個別 PVC 生產(chǎn)企業(yè)檢修，且部分企業(yè)貨源偏緊，主發(fā)訂單；社會庫存延續(xù)下降趨勢，商家暫無出貨壓力。利空：原料電石價格繼續(xù)下調(diào)，PVC 成本支撐有一定減弱；外盤 PVC 價格繼續(xù)下跌，對市場遠期有所利空；PVC期貨小幅回落，且部分指標出現(xiàn)做空信號，進一步探低可能。