據(jù)聚丙烯估價顯示，周內(nèi)聚丙烯市場窄幅震蕩，周初期貨高開提振及兩油庫存快速消耗支撐，商家計劃量多數(shù)完成，低價報盤相對減少。但終端需求不見起色且低價進(jìn)口貨源沖擊市場，加重市場銷售壓力，業(yè)者看空心態(tài)有增無減。拉絲資源偏緊者報盤價較上周漲 50 元/噸，拉絲貨源充裕者報盤較上周跌 25-50元/噸，低熔共聚價較上周漲 30-150 元/噸。

本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

期貨走勢不佳，略打擊業(yè)者信心。但 01 合約和現(xiàn)貨基差保持合理水平，加之市場流通資源不多，預(yù)計現(xiàn)貨市場主流價格大穩(wěn)小動。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場區(qū)間震蕩為主。周初受期貨飄紅提振，市場詢盤氣氛回暖，商家積極出貨，部分低價貨源小幅上探。后“兩桶油”庫存下降緩慢，石化廠家各品種價格漲跌不一，場內(nèi)缺乏信心支撐，且持貨貿(mào)易商低出意向不強(qiáng)，部分市場出現(xiàn)窄幅松動跡象。終端廠家詢盤意向有所減弱，成交情況多觀望為主。周末在即，期貨也一蹶不振，市場行情繼續(xù)承壓，商家連續(xù)看空為主。截至收盤，拉絲主流報盤 8000-8450元/噸，共聚主流報盤 8800-9200 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

月底央行釋放資金流動性，宏觀面對市場短期提振，期貨出現(xiàn)較大幅度反彈，收盤期價重新回到了 8000元關(guān)口上方，隨著交割臨近，近期基差回歸趨勢明顯。期貨上始終看空未來價格，最新數(shù)據(jù)顯示，石化庫存為 63 萬噸，部分資源出現(xiàn)供應(yīng)偏緊現(xiàn)象，現(xiàn)貨價格呈抵抗式下跌狀態(tài)。當(dāng)前，基差正以現(xiàn)貨緩慢下跌的方式收斂，截至目前，2001 合約與華東現(xiàn)貨 T30S 的基差約為 300 元/噸，2001 合約對應(yīng) 1 月現(xiàn)貨價格，而1月面臨新產(chǎn)能釋放和檢修損產(chǎn)能偏小的雙重壓力，導(dǎo)致市場連續(xù)減倉。回歸基本面，國內(nèi)聚丙烯市場無明顯利好支撐，故中長線做空思路不變，短線或有反彈，波動間在 7800-8100。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯裝置檢修較少，檢修損失量在 2.26 萬噸，處于相對較低水平。周內(nèi)遼通化工老裝置、撫順石化大乙烯、揚(yáng)子石化一線重啟。神華寧煤煤制油、延安能源以及廣州石化周內(nèi)停車，計劃 12 月中上旬重啟。12 月份國內(nèi)聚丙烯裝置計劃檢修較少，供應(yīng)壓力不減。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維持在59.11%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工暫無明顯變化。山東地區(qū)塑編行業(yè)因原料維持僵持整理走勢，企業(yè)多延續(xù)前期訂單，整體開工進(jìn)度持穩(wěn)；江浙地區(qū)塑編行業(yè)近期小幅補(bǔ)倉，支撐企業(yè)維持正常生產(chǎn)，故塑編企業(yè)整體開工基本不變。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在56.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為63.00%，較上周持平。

BOPP：本周BOPP廠家平均開工率在58.10%左右，較上周上調(diào)0.12%，由于圣誕、元旦節(jié)日臨近，終端彩印、包裝企業(yè)剛性需求支撐，加之原料位于年內(nèi)低位，終端商家趁機(jī)進(jìn)行庫存儲備，膜企排單量較前期有所增加，故此開工小幅上行，預(yù)計下周廠家開工或?qū)⒕S持穩(wěn)定，河北海偉一條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，撫順石化停工檢修，暫無開工計劃。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（11.21-11.27），國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢，美布兩油均價較上周上漲，本周提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，中美貿(mào)易談判樂觀預(yù)期改善市場情緒，提振油價走高。據(jù)中國商務(wù)部辦公室消息，中美雙方就解決彼此核心關(guān)切問題進(jìn)行了討論，就解決好相關(guān)問題取得共識，同意就第一階段協(xié)議磋商的剩余事項保持溝通，中美貿(mào)易爭端的積極消息使得市場備受鼓舞；其二，OPEC有望進(jìn)一步延長減產(chǎn)協(xié)議至2020年年中的消息，令油價漲勢獲得有力支撐。消息人士透露，為了支撐油價，OPEC及其盟友有望在下月將當(dāng)前的減產(chǎn)協(xié)議延長至2020年中旬。俄羅斯總統(tǒng)普京于11月20日表示，俄羅斯和OPEC擁有“一個共同的目標(biāo)”，那就是保持優(yōu)勢均衡以及可預(yù)測性，莫斯科方面愿意配合減產(chǎn)協(xié)議。另一方面，原油市場仍舊面臨一定的利空壓力，雖然OPEC或?qū)⒀永m(xù)減產(chǎn)的消息提振市場，但原油需求面仍未得到根本改善。EIA 最新一期原油庫存數(shù)據(jù)再度利空，原油庫存再度增加，美國原油對外需求在周期內(nèi)仍未出現(xiàn)季節(jié)性需求回升跡象，且需求量較去年季節(jié)性低值（出現(xiàn)在2018年11月30日當(dāng)周）仍低出100萬桶/日左右。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，市場現(xiàn)貨交易清淡。11月27日亞洲丙烯市場報盤在 847-855美元/噸CFR中國，較上周同期收盤持平；FOB韓國在798-804美元/噸，較上周同期收盤下調(diào)15美元/噸。本周，進(jìn)口現(xiàn)貨貿(mào)易活動延續(xù)弱勢，進(jìn)口商并不急于出售其材料，因為11月初，由于庫存壓力，賣家急于以更低的價格脫手貨物，部分進(jìn)口生產(chǎn)商低價排庫，目前暫無出貨壓力。而不斷增長的現(xiàn)貨供應(yīng)和疲軟的下游需求壓低了指示性報價，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足。加之山東地區(qū)某粉料大廠停車檢修，進(jìn)口現(xiàn)貨購買意向偏淡，預(yù)計下周亞洲或存小幅回彈可能，但幅度或相對有限。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計 PP 市場價格窄幅整理。期貨走勢不佳，略打擊業(yè)者信心。但 01 合約和現(xiàn)貨基差保持合理水平，加之市場流通資源不多，低熔共聚依然短缺，商家多根據(jù)自身資源報價，現(xiàn)貨市場主流價格大穩(wěn)小動。下周恰逢月初，預(yù)計 PP 市場窄幅整理。