據(jù)PVC 估價(jià)顯示，本周國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)高位盤整為主，個(gè)別地區(qū)小幅松動(dòng)。電石法 PVC：期貨 V2005合約偏弱震蕩，部分現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤小幅松動(dòng)，華南地區(qū)貨源依舊緊張，市場(chǎng)報(bào)盤維持高位。乙烯法 PVC：乙烯法企業(yè)庫(kù)存緊張，出廠價(jià)抬高，市場(chǎng)商家拿貨成本增加，各地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持高位。目前華南市場(chǎng)乙烯料價(jià)格主流在 7250-7450 元/噸左右。

本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周聚氯乙烯市場(chǎng)預(yù)測(cè)

預(yù)測(cè)下周 PVC 市場(chǎng)仍存回落可能。利好：多社會(huì)庫(kù)存處于歷史地位，且短期內(nèi)難以改變現(xiàn)狀；市場(chǎng)商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業(yè)庫(kù)存偏緊，且預(yù)售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業(yè)出廠價(jià)小跌，個(gè)別廠區(qū)大單有優(yōu)惠；進(jìn)入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚氯乙烯市場(chǎng)分析

本周國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)報(bào)盤高位盤整為主，個(gè)別地區(qū)小幅松動(dòng)。期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制，個(gè)別地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格有所松動(dòng)，但幅度不大，華南地區(qū)缺貨依舊，價(jià)格維持高位。而 PVC 生產(chǎn)企業(yè)方面，部分企業(yè)預(yù)售良好，暫無(wú)銷售壓力，挺價(jià)意向較強(qiáng)，個(gè)別企業(yè)簽單意向濃厚，報(bào)價(jià)出現(xiàn)下調(diào)。下游企業(yè)適當(dāng)接單，但多維持剛需為主。預(yù)計(jì)下周 PVC 市場(chǎng)存小幅回落可能。

2.本周國(guó)內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2005 合約震蕩為主。截止 12月 12 日，大連期貨 PVC 2005 合約高開(kāi)低走，開(kāi)盤6635，最高 6645，最低 6505，收盤報(bào) 6535，跌 60，跌幅 0.91%。成交量報(bào) 367684 手，持倉(cāng)量減少 1912手至 374030 手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)即將形成死叉，MACD指標(biāo)紅柱進(jìn)一步縮短，顯示空方力量略有增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi) PVC 期貨仍有繼續(xù)下行可能。上方關(guān)注6700 一線壓力，下方關(guān)注 6500 一線支撐，操作上，建議高拋低吸，謹(jǐn)慎操作。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開(kāi)工及裝置運(yùn)行分析

本周國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)開(kāi)工率較上周小幅提升，整體開(kāi)工率約為 81.04%左右。前期檢修企業(yè)已基本完成，但華北個(gè)別企業(yè)受霧霾天氣影響，企業(yè)降負(fù)生產(chǎn)。從各地開(kāi)工來(lái)看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開(kāi)工率在 78.64%左右，山東地區(qū)企業(yè)開(kāi)工率在 84.44%左右，西南地區(qū)企業(yè)開(kāi)工率維持在 86.67%左右，華東地區(qū)企業(yè)開(kāi)工率維持在 67.86%左右。裝置方面：韓華寧波 PVC裝置 11 月 25 日檢修，12 月 11 日恢復(fù)。

近期國(guó)內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價(jià)格對(duì)比

本周國(guó)內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報(bào)價(jià)先漲后跌，乙烯法企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲。電石法企業(yè)來(lái)看，前期受期貨上漲以及部分企業(yè)貨源偏緊影響，報(bào)價(jià)出現(xiàn)上調(diào)。隨后 PVC 期貨轉(zhuǎn) V2005 合約后偏弱震蕩，打壓 PVC 現(xiàn)貨價(jià)格，部分廠區(qū)報(bào)價(jià)出現(xiàn)下調(diào)。而乙烯法 PVC 企業(yè)來(lái)看，乙烯法企業(yè)銷售良好，部分有預(yù)售，此外廠區(qū)庫(kù)存較為緊張，價(jià)格出現(xiàn)上漲。截止目前，華北市場(chǎng)乙烯料主流報(bào)價(jià)在 7035-7355 元/噸左右。

國(guó)內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

原油： 本周（12.5-12.11），國(guó)際原油期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩的走勢(shì)，美布兩油均價(jià)較上周大幅上漲，本周提振油價(jià)走高的主要因素為 OPEC 會(huì)議上作出的減產(chǎn)決定，12 月 6 日，在奧地利維也納舉行的第 7屆歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，各與會(huì)產(chǎn)油國(guó)代表就在明年一季度期間在現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議基礎(chǔ)上，額外減產(chǎn)原油產(chǎn)量 50 萬(wàn)桶/日達(dá)成一致意見(jiàn)。在 OPEC+大會(huì)的擴(kuò)大減產(chǎn)結(jié)果公布后，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，沙特將繼續(xù)自愿減產(chǎn) 40 萬(wàn)桶/日，因此在減產(chǎn)執(zhí)行率改善以后，OPEC+的有效減產(chǎn)規(guī)模將為 210 萬(wàn)桶/日。另外，在本次 OPEC+會(huì)議上，調(diào)整了俄羅斯的產(chǎn)量上限以規(guī)避該國(guó)凝析油產(chǎn)出的統(tǒng)計(jì)問(wèn)題，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，俄羅斯將承擔(dān)新增 50 萬(wàn)桶/日減產(chǎn)配額中的 7 萬(wàn)桶/日，明年第一季度俄羅斯的減產(chǎn)配額為 30 萬(wàn)桶/日，排除凝析油后，俄羅斯的新產(chǎn)量上限將為 1039.8 萬(wàn)桶/日。 但需要注意的是，由于此次 OPEC+做出的減產(chǎn)決定基本符合市場(chǎng)此前的預(yù)期，利好帶來(lái)的提振效果已經(jīng)提前作用于油價(jià)，因此在 OPEC+會(huì)議結(jié)束后，減產(chǎn)決定未能持續(xù)提振油價(jià)上漲。此外，市場(chǎng)焦點(diǎn)在 OPEC 會(huì)議后再度轉(zhuǎn)向國(guó)際貿(mào)易關(guān)系方面，12 月 15 日是美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收下一輪關(guān)稅的最后期限，此前由于美國(guó)簽署《香港人權(quán)與民主法案》的原因，中美貿(mào)易談判前景再度令市場(chǎng)產(chǎn)生憂慮。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場(chǎng)維持跌勢(shì)。上周四，受 12 月下旬至 1 月初到港的兩批低價(jià)美國(guó)貨流入影響，亞洲乙烯市場(chǎng)情緒低迷，價(jià)格連續(xù)收跌。周初，由于買賣盤意向差距較大，市場(chǎng)商談缺乏。裂解裝置利潤(rùn)受到擠壓，再現(xiàn)降負(fù)可能，市場(chǎng)觀望情緒較濃，跌勢(shì)略緩。但隨著場(chǎng)內(nèi)歐洲貨物的出現(xiàn)，周二東北亞市場(chǎng)再度走跌。在泰國(guó)及日韓蒸汽裂解裝置已經(jīng)或計(jì)劃降負(fù)消息的支撐下，周三市場(chǎng)再度止跌。東南亞市場(chǎng)方面，聽(tīng)聞?dòng)刑﹪?guó)公司以 650-700 美元/噸的價(jià)格采購(gòu)了兩批各 8000 噸乙烯，將于 12 月底到港，或?yàn)樾录悠禄蝰R來(lái)西亞裝船。據(jù)悉新加坡殼牌已經(jīng)重啟，但具體開(kāi)工情況暫不明確。目前乙烯與石腦油價(jià)差在 173.38 美元/噸，明顯低于 300-350 美元/噸的盈虧平衡差，市場(chǎng)整體心態(tài)依然偏空。截至 12 月 11 日收盤，亞洲乙烯 CFR東北亞日均價(jià)格在 751 美元/噸，較上周同期下跌 35 美元/噸；CFR 東南亞日均價(jià)格 701 美元/噸，較上周同期下跌 50 美元/噸；東北亞與東南亞價(jià)差在 50 美元/噸。

電石：本周國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)盤窄幅整理，下游到貨不均，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)觀望。目前市場(chǎng)內(nèi)電石供應(yīng)穩(wěn)定，廠家出貨積極，有探漲意向。游需求略有增量，個(gè)別地區(qū)到貨不均，如華中、山東等地個(gè)別廠家采購(gòu)價(jià)格小幅上調(diào)。生產(chǎn)廠家出貨良好，市場(chǎng)供需趨向于平衡?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)。截止到 2019年 12 月 12 日，華北電石采購(gòu)價(jià)：2750-3060，東北電石采購(gòu)價(jià)：2950-2975 左右，西北電石出廠價(jià)：2550-2850，西南電石采購(gòu)價(jià)：3150-3300，華中電石采購(gòu)價(jià)在 2900 左右。

預(yù)計(jì)下周電石市場(chǎng)略有反彈。目前，西北地區(qū)電石爐開(kāi)工正常，電石出廠價(jià)格低位，廠家調(diào)漲心態(tài)強(qiáng)烈。下游需求增量，廠家采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)，利好電石市場(chǎng)。后期隨廠家出貨情況好轉(zhuǎn)，價(jià)格反彈，前期降負(fù)或停車電石爐或復(fù)產(chǎn)，對(duì)電石市場(chǎng)形成利空，綜合以上因素，預(yù)測(cè)短期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)價(jià)或有反彈，但反彈幅度不大。具體情況還需關(guān)注下游開(kāi)工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場(chǎng)展望篇

預(yù)測(cè)下周 PVC市場(chǎng)存回落可能。利好：多社會(huì)庫(kù)存處于歷史地位，且短期內(nèi)難以改變現(xiàn)狀；市場(chǎng)商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業(yè)庫(kù)存偏緊，且預(yù)售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分石法企業(yè)出廠價(jià)小跌，個(gè)別廠區(qū)大單有優(yōu)惠；進(jìn)入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制。