據(jù)PVC估價(jià)顯示，本周國(guó)內(nèi) PVC市場(chǎng)高位盤整，個(gè)別地區(qū)小幅松動(dòng)。電石法 PVC：期貨V2005合約偏弱震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤小幅松動(dòng)，其中華南市場(chǎng)個(gè)別料價(jià)格也出現(xiàn)小幅下調(diào)。乙烯法 PVC：乙烯法企業(yè)庫(kù)存緊張，出廠價(jià)抬高，市場(chǎng)商家拿貨成本增加，各地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持高位。目前華南市場(chǎng)乙烯料價(jià)格主流在 7280-7450 元/噸左右。

本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周聚氯乙烯市場(chǎng)預(yù)測(cè)

預(yù)測(cè)下周 PVC 市場(chǎng)仍存小幅松動(dòng)可能。利好：社會(huì)庫(kù)存處于歷史地位，且短期內(nèi)難以改變現(xiàn)狀；市場(chǎng)商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業(yè)庫(kù)存偏緊，且預(yù)售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業(yè)出廠價(jià)小跌，個(gè)別廠區(qū)大單有優(yōu)惠；進(jìn)入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚氯乙烯市場(chǎng)分析

本周國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)報(bào)盤窄幅松動(dòng)為主。期貨V2005 合約偏弱震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制，部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格有所下跌，但跌幅不大。而 PVC生產(chǎn)企業(yè)方面，部分企業(yè)預(yù)售良好，暫無(wú)銷售壓力，挺價(jià)意向較強(qiáng)，個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)出現(xiàn)下調(diào)，例如河南昊華宇航等。下游企業(yè)接貨依舊維持剛需為主，成交一般。預(yù)計(jì)下周 PVC 市場(chǎng)仍存小幅回落可能。

2.本周國(guó)內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨PVC2005 合約先抑后揚(yáng)。截止 12月 19日，大連期貨 PVC2005合約高開高走，開盤 6570，最高 6615，最低 6560，收盤報(bào) 6610，漲50，漲幅0.76%。成交量報(bào) 241166 手，持倉(cāng)量增加 36392 手至 446466 手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)形成金叉，MACD指標(biāo)紅柱伸長(zhǎng)，寶塔線出現(xiàn)做多信號(hào)，顯示多方力量增強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi) PVC 期貨偏強(qiáng)震蕩為主。操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運(yùn)行分析

本周國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)開工率較上周小幅提升，整體開工率約為 81.87%左右。前期檢修企業(yè)已基本完成，但個(gè)別企業(yè)開工尚未滿負(fù)荷，對(duì)整體開工率有一定影響。從各地開工來(lái)看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 77.83%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率在 88.33%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率維持在 86.67%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率維持在 72.14%左右。

近期國(guó)內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價(jià)格對(duì)比

本周國(guó)內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌，乙烯法企業(yè)報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，個(gè)別窄幅上調(diào)。電石法企業(yè)來(lái)看，受期貨偏弱震蕩以及市場(chǎng)價(jià)格略有下調(diào)影響，出廠報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)。部分企業(yè)前期簽單良好，挺價(jià)為主。而乙烯法 PVC 企業(yè)來(lái)看，乙烯法企業(yè)銷售良好，部分有預(yù)售，價(jià)格較為堅(jiān)挺，個(gè)別廠家報(bào)價(jià)窄幅上調(diào)。截止目前，華北市場(chǎng)乙烯料主流報(bào)價(jià)在 7000-7300 元/噸左右。

國(guó)內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

原油：本周（12.12-12.18），國(guó)際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)上行走勢(shì)，美布兩油均價(jià)較上周上漲。本周提振油價(jià)走高的主要因素包括一下幾點(diǎn)：其一，經(jīng)過(guò)中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎(chǔ)上，已就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致。貿(mào)易前景緩和提振了投資者對(duì)原油市場(chǎng)需求將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期；其二，有報(bào)道稱，俄羅斯原油出口和運(yùn)輸將在 2020 年第一季度較今年第四季度減少 1.1%，至 6369 萬(wàn)噸。這一消息向市場(chǎng)釋放了供應(yīng)收緊的預(yù)期，為油價(jià)提供利好支撐；其三，根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，雖然 11 月期間中國(guó)原油產(chǎn)量有少量增加，但同期國(guó)內(nèi)原油加工量同比仍維持較大增幅，強(qiáng)勁需求表現(xiàn)對(duì)國(guó)際油價(jià)的上行走勢(shì)形成了一定的支撐。 另一方面，美國(guó)能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，截至 12 月 13 日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存小幅下降，但燃油庫(kù)存繼續(xù)增加，同時(shí)煉廠開工率持平，多空參半的預(yù)期令油價(jià)漲勢(shì)暫緩。此外，雖然中美兩國(guó)就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致，但此后協(xié)議雙方還需要完成各自的法律審核、翻譯核對(duì)等一些必要的程序，然后再商定時(shí)間、地點(diǎn)和形式來(lái)簽署這份協(xié)議。因此，在相關(guān)事件的利好預(yù)期已經(jīng)得到釋放的情況下，協(xié)議在后續(xù)簽署推進(jìn)過(guò)程中對(duì)市場(chǎng)的影響也值得關(guān)注。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場(chǎng)止跌回漲。由于現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場(chǎng)頻現(xiàn)低價(jià)成交，尤其是東北亞地區(qū)市場(chǎng)，上漲末至本周一，東北亞乙烯市場(chǎng)仍呈跌勢(shì)。不過(guò)，雖然現(xiàn)貨商談依然清淡，但由于以目前市場(chǎng)價(jià)位來(lái)看，裂解裝置已處于虧損狀態(tài)，韓國(guó)主要賣家多不愿低價(jià)出貨。賣方挺價(jià)意向濃厚，加之部分裝置計(jì)劃降負(fù)，東北亞價(jià)格連續(xù)窄幅收漲。據(jù)悉周三市場(chǎng)有 1 月船貨成交在 730 美元/噸 CFR 中國(guó)，然而由于現(xiàn)貨量有限，此價(jià)位再無(wú)成交聽聞。加之，受裝置檢修計(jì)劃影響，部分工廠或?qū)⑷胧胁少?gòu)原料，市場(chǎng)氣氛有所好轉(zhuǎn)，部分業(yè)者認(rèn)為市場(chǎng)或可繼續(xù)窄幅上行。2020 年合約商談仍在進(jìn)行中，但買賣雙方意向差距依然較大。截至 12月 18日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價(jià)格在 741 美元/噸，較上周同期下跌 10 美元/噸；CFR 東南亞日均價(jià)格681 美元/噸，較上周同期下跌 20 美元/噸；東北亞與東南亞價(jià)差在 60 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價(jià)差在 176 美元/噸上下。

電石：本周國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)盤小幅上調(diào)，下游到貨不均，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)觀望。目前市場(chǎng)內(nèi)電石供應(yīng)穩(wěn)定，廠家出貨積極，有探漲意向。周內(nèi)受北方霧霾及雨雪天氣影響，電石運(yùn)輸受到限制。下游壓車消耗較快，需求略有增量，個(gè)別地區(qū)到貨不均。河南、陜西等地區(qū) PVC 廠家采購(gòu)電石報(bào)價(jià)上調(diào)。鄂爾多斯化工 40 萬(wàn)噸電石法 PVC 裝置近期投產(chǎn)，所產(chǎn)電石自用增加，加快市場(chǎng)內(nèi)供需關(guān)系反轉(zhuǎn)?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)。截止到 2019 年 12 月 19 日，華北電石采購(gòu)價(jià)：2750-3060，東北電石采購(gòu)價(jià)：2950-2975 左右，西北電石出廠價(jià)：2550-2850，西南電石采購(gòu)價(jià)：3150-3300，華中電石采購(gòu)價(jià)在 2950 左右。

預(yù)計(jì)下周電石市場(chǎng)略有反彈。目前，西北地區(qū)電石爐開工正常，電石出廠價(jià)格仍處低位，廠家調(diào)漲心態(tài)強(qiáng)烈。下游 PVC 裝置新增，需求增加，廠家采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)，利好電石市場(chǎng)。后期隨廠家出貨情況好轉(zhuǎn)，價(jià)格反彈，前期降負(fù)或停車電石爐或復(fù)產(chǎn)，對(duì)電石市場(chǎng)形成利空。另冬季北方地區(qū)雨雪霧霾等天氣較多，一定程度上影響電石出貨。綜合以上因素，預(yù)測(cè)短期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)價(jià)或有反彈，但反彈幅度不大。具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場(chǎng)展望篇

預(yù)測(cè)下周 PVC 市場(chǎng)仍存小幅松動(dòng)可能。利好：社會(huì)庫(kù)存處于歷史地位，且短期內(nèi)難以改變現(xiàn)狀；市場(chǎng)商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨面仍存；乙烯法企業(yè)庫(kù)存偏緊，且預(yù)售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業(yè)出廠價(jià)小跌，個(gè)別廠區(qū)大單有優(yōu)惠；進(jìn)入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制。