隨著全球疫情加劇，全球市場恐慌情緒不斷蔓延。北京時(shí)間3月12日晚，美股開盤后，VIX恐慌指數(shù)飆升超21%創(chuàng)一個(gè)月新高，并在截至21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)稿前漲幅超45.98%，創(chuàng)一年以來新高。全球股市以及包括石油、黃金等在內(nèi)的大宗商品市場齊陷拋售浪潮，美國10年國債繼續(xù)走低。

原本投資者希望世界經(jīng)濟(jì)在2020年走上“V型”反轉(zhuǎn)軌跡，但隨著新型冠狀病毒疫情全球范圍內(nèi)的進(jìn)一步擴(kuò)散，以及沙特阿拉伯與俄羅斯在原油產(chǎn)量上的分歧等一系列事件爆發(fā)，市場對全球經(jīng)濟(jì)走向衰退的憂慮陷入“反饋循環(huán)”。

多國股市熔斷

在本周經(jīng)歷了1987年推出熔斷機(jī)制以來的第二次熔斷之后，美國三大股指在3月12日開盤后集體跌破7%，再次觸發(fā)熔斷，為史上第三次。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，美國總統(tǒng)特朗普宣布美國將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日起暫停除英國外所有歐洲國家前往美國的旅行，為期30天。此外，特朗普表示，將額外提供2000億美元的流動(dòng)性穩(wěn)定市場，以及要求國會向小企業(yè)管理局增加500億美元的資金等。

不過這些措施遠(yuǎn)不及外界預(yù)期，尤其是對歐洲國家的旅行禁令更是加重了恐慌。

就在特朗普講話的同時(shí)，美股期貨集體閃崩，其中納指期貨跌至7600點(diǎn)觸發(fā)熔斷，跌幅超5%。

12日晚間，美股開盤熔斷后，加拿大多倫多交易所在跌破9.17%，觸發(fā)一級市場熔斷。巴西股指跌15%，觸發(fā)日內(nèi)第二次熔斷，墨西哥IPC股指也因觸發(fā)熔斷，暫停交易15分鐘。

歐洲多個(gè)股指也在歐洲央行意外未降息后暴跌，法國CAC40、德國DAX指數(shù)日內(nèi)跌幅一度超過10%。

投資者恐慌拋售

在股市暴跌的同時(shí)，沙特阿拉伯與俄羅斯的原油之爭仍在繼續(xù)。報(bào)道稱，沙特意圖以每桶25美元的價(jià)格向俄羅斯的后院——?dú)W洲出售原油，布油在開盤暴跌之后，一度跌至32.52美元/桶，日內(nèi)跌幅約9.14%。

投資者紛紛拋售資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金接連跌破1600、1590和1580美元關(guān)口，從日內(nèi)最高到最低跌逾70美元。一度跌3.69%，報(bào)1574.33美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀跌5.2%，金銀價(jià)格比重回100。比特幣也從8034.6美元一度跌至5683.0。

值得注意的是，有機(jī)構(gòu)指出，市場最重要的一個(gè)現(xiàn)象是，融資市場處于凍結(jié)狀態(tài)，全球美元短缺達(dá)到警戒水平。其中一個(gè)指標(biāo)是跨貨幣基礎(chǔ)掉期交易激增，這個(gè)指標(biāo)用于衡量投資者未來3個(gè)月為將其貨幣換成美元而愿意付出的成本。此外，F(xiàn)RA/OIS利差（即遠(yuǎn)期利率協(xié)議和隔夜利率互換的利差）已凸顯出流動(dòng)性危機(jī)。

所有跡象都表明，投資者正在為最壞的情況做準(zhǔn)備，“市場已經(jīng)震蕩到崩潰的邊緣，教科書上的常識似乎不再適用”。

分析師稱，考慮到未來將會發(fā)生的極端不確定性，投資者自身的不安全感引發(fā)的恐慌拋售可能會導(dǎo)致這種黑天鵝情景自我實(shí)現(xiàn)。而隨著投資者繼續(xù)拋售風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，可能會出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌。

而為了應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，在美聯(lián)儲3月4日緊急降息50個(gè)基點(diǎn)后，英國央行也于3月10日宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，并公布了約300億英鎊（約合人民幣2673億元）的財(cái)政刺激計(jì)劃。

但歐洲央行意外未跟隨降息，而是決定將額外增加1200億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模直至2020年年底，并通過低于平均再融資利率的定向長期再融資操作（TLTRO-III），為銀行提供暫時(shí)的資本援助，支持中小企業(yè)的借貸。

歐洲央行行長拉加德表示，堅(jiān)信資產(chǎn)購買計(jì)劃是最高效的工具，市場需要一段時(shí)間才能理解歐央行的決定。相比之下她更希望歐洲各國采取適當(dāng)?shù)呢?cái)政措施。拉加德表示，目前的危機(jī)是嚴(yán)重的，不過是短暫的。

此前，德國總理默克爾已在3月11日宣布，將進(jìn)一步投入約250億歐元（約合人民幣1964.2億元）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前市場正在期待美聯(lián)儲的再次降息。