本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。周內(nèi) PP 期貨走勢(shì)不佳打壓市場(chǎng)氣氛，中石化及中石油廠家降價(jià)力度不減，貿(mào)易商受成本支撐減弱影響，報(bào)盤迅速跟跌；市場(chǎng)悲觀氣氛籠罩，成交不容樂觀；終端企業(yè)對(duì)后市看空，堅(jiān)持按需采購(gòu)模式，備貨意愿較低。臨近周末，商家操盤疲憊，且市場(chǎng)利空層出不窮，市場(chǎng)主流承壓下滑明顯，未來(lái)行情缺乏支撐，弱勢(shì)格局難以轉(zhuǎn)變。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 6250-6700 元/噸，共聚主流報(bào)盤 6900-7450 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

美聯(lián)儲(chǔ)引導(dǎo)全球降息潮，坐實(shí)對(duì)全球疫情擴(kuò)散導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下行的極度擔(dān)憂，超預(yù)期降息增加市場(chǎng)憂慮，抵消寬松貨幣帶來(lái)的利好，釋放流動(dòng)性并未能有效救市，相反導(dǎo)致恐慌蔓延，美股的閃崩熔斷恐慌快速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，供應(yīng)端所受影響不大，在供需失衡的情況下，聚丙烯跟隨原油進(jìn)入大幅殺跌的狀況。均線系統(tǒng)來(lái)看，K 線上方考驗(yàn) 5 日均線壓力。KDJ/MACD 指標(biāo)偏空指向。薛斯通道來(lái)看，目前處于超賣區(qū)，注意超跌反彈風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，PP2005 合約短線偏空走向，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 6000-6300。操作上建議前期空單持有，注意超跌風(fēng)險(xiǎn)。

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯檢修較上周有所減少，累積檢修損失量 5.64 萬(wàn)噸，較上周減少 1.45 萬(wàn)噸。周內(nèi)新增檢修裝置主要有撫順石化小乙烯、茂名石化三線、蘭州石化老線以及燕山石化一線。延安煉廠老線、湖南長(zhǎng)盛、蒲城清潔能源、四川石化、錦西石化、武漢石化等裝置周內(nèi)均已重啟。福建聯(lián)合老線、東華能源產(chǎn)線、欽州石化和北海煉化等暫未重啟。整體來(lái)看，周內(nèi)檢修主要集中在華南、華東地區(qū)。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

BOPP：本周 BOPP 廠家平均開工率在 54.93%左右，較上周開工上調(diào) 0.62%，雖利空因素充斥市場(chǎng)，然膜企利潤(rùn)尚可，大部分企業(yè)仍處于正常開工狀態(tài)；下游采買維持剛需，預(yù)計(jì)下周廠家開工率或?qū)⒎€(wěn)定，浙江凱利兩條線輪流檢修，撫順石化停工檢修，河北海偉兩條線檢修。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國(guó)際原油期貨均價(jià)較上周下跌。周內(nèi)，沙特和俄羅斯的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)以及新型冠狀病毒疫情的蔓延令市場(chǎng)憂慮情緒加重，俄羅斯政府消息人士稱，俄羅斯克里姆林宮認(rèn)為沙特的原油計(jì)劃是“敲詐勒索”，俄羅斯總統(tǒng)普京不會(huì)對(duì)此屈服，不會(huì)成為第一個(gè)釋放停戰(zhàn)信號(hào)的國(guó)家。這意味著撼動(dòng)全球能源市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)還會(huì)繼續(xù)下去。另外，新型冠狀病毒在世界范圍內(nèi)快速蔓延，多個(gè)國(guó)家進(jìn)入疫情爆發(fā)期，隨著北美和越來(lái)越多的歐洲國(guó)家相繼進(jìn)入鎖國(guó)狀態(tài)以遏制疫情擴(kuò)散，這也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求放緩，令油價(jià)承壓。但另一方面，各國(guó)紛紛推出新一輪貨幣刺激措施提振經(jīng)濟(jì)及能源需求預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)開啟史無(wú)前例的無(wú)限量寬松政策，同時(shí)美國(guó)國(guó)會(huì)通過大規(guī)模財(cái)政刺激法案抱有樂觀預(yù)期，油價(jià)下行壓力有所緩和。此外，歐佩克和美國(guó)原油監(jiān)管機(jī)構(gòu)討論油價(jià)暴跌一事，美國(guó)德克薩斯州油氣專員西頓在與歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都通話后稱，與巴爾金都就全球原油供需進(jìn)行了很好的對(duì)話，德州監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮縮減這個(gè)美國(guó)最大產(chǎn)油州的石油產(chǎn)量，有消息稱，美國(guó)德克薩斯州石油監(jiān)管方受邀出席六月的歐佩克大會(huì)，美國(guó)高級(jí)官員表示，美國(guó)能源部還計(jì)劃派遣官員前往沙特，時(shí)間至少為數(shù)月，以穩(wěn)定能源市場(chǎng)。一些美國(guó)官員表示希望沙特能拋棄歐佩克，提議沙特與美國(guó)建立伙伴關(guān)系以加強(qiáng)美國(guó)對(duì)油市的掌控。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑為主，3 月 25 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 693-699 美元/噸 CFR 中國(guó)，較上周收盤下跌 65 美元/噸；FOB 韓國(guó)在 673-679 美元/噸，較上周收盤下跌 80 美元/噸。隨著前期中國(guó)國(guó)內(nèi)丙烯價(jià)格持續(xù)下滑，且現(xiàn)貨供應(yīng)逐步增加，中國(guó)買家更傾向于采購(gòu)中國(guó)國(guó)內(nèi)低價(jià)現(xiàn)貨為主，同時(shí)市場(chǎng)暫無(wú)明顯止跌跡象，買家在等待價(jià)格觸底，入市買盤相對(duì)謹(jǐn)慎。但由于韓國(guó)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，一定程度緩解市場(chǎng)跌勢(shì)。本周，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)疫情得到控制，市場(chǎng)物流運(yùn)輸明顯好轉(zhuǎn)，加之丙烯持續(xù)下滑，周內(nèi)聚丙烯與丙烯的差價(jià)漲至 120 美元/噸，下游開工水平不斷提升。短線來(lái)看，人民幣兌美元匯率下跌的情況下，購(gòu)買進(jìn)口商品的成本越來(lái)越高，同時(shí)市場(chǎng)暫無(wú)明顯利好支撐，原油后續(xù)走勢(shì)不明，業(yè)者操盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）