本周國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)報(bào)盤持續(xù)下滑。受 PVC 期貨主力合約連續(xù)探低影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤大幅下調(diào)，商家出貨有讓利，但實(shí)際成交欠佳。PVC 生產(chǎn)企業(yè)方面來(lái)看，多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，個(gè)別企業(yè)暫不報(bào)價(jià)，成單維持商談。下游采購(gòu)意愿欠佳，觀望心態(tài)濃厚，成交多壓價(jià)，且維持小單為主。預(yù)計(jì)下周 PVC 市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)運(yùn)行。但應(yīng)隨時(shí)關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式以及 PVC 期貨走勢(shì)。

2.本周國(guó)內(nèi)PVC期貨分析

本周，大連期貨 V2005 合約連續(xù)跌停。截止3月26日，PVC2005 合約延續(xù)跌勢(shì)，開盤 5600，最高 5605，最低 5450，收盤報(bào) 5455，跌 145，跌幅 2.59%。成交量報(bào)147931 手，持倉(cāng)量減少6331 手至 108417 手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)形成死叉后繼續(xù)向下發(fā)散，MACD 指標(biāo)綠柱進(jìn)一步伸長(zhǎng)，部分指標(biāo)超賣現(xiàn)象，如 K 線處于布林下軌超賣區(qū)，預(yù)示 PVC 期貨仍有下探風(fēng)險(xiǎn)，但目前 PVC已收取 9 連陰，結(jié)合前期 3個(gè)缺口，技術(shù)上存在彌補(bǔ)要求，謹(jǐn)防 PVC 期貨超跌反彈的可能。操作上，建議輕倉(cāng)建立多單，布局為主。

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運(yùn)行分析

本周國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)開工繼續(xù)提升，整體開工率約在 76.3%左右。目前部分企業(yè)仍未開車，例如河北盛華、伊東東興、陽(yáng)煤昔陽(yáng)、云南南磷、鹽湖海納、鹽湖鎂業(yè)乙烯法等，此外個(gè)別企業(yè)開工維持在 5 成左右，例如內(nèi)蒙三聯(lián)。從各地開工來(lái)看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 82%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率約在 77%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率在 69%左右，西南地 區(qū)企業(yè)開工率維持在 76%左右。

近期國(guó)內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價(jià)格對(duì)比

本周國(guó)內(nèi)電石法 PVC 生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，且下調(diào)幅度較大。個(gè)別企業(yè)暫未報(bào)價(jià)，成單多維持商談。此外，據(jù)了解，部分外采電石企業(yè)已有虧損，后期挺價(jià)意向較濃。而乙烯法 PVC 生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，報(bào)價(jià)也有所下調(diào)。其中華東地區(qū)乙烯法企業(yè)庫(kù)存充盈，出貨較慢，多數(shù)企業(yè)價(jià)格下滑。而華北乙烯法企業(yè)報(bào)價(jià)維持弱勢(shì)運(yùn)行。

國(guó)內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

1.本周國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

原油：本周（3.19-3.25），國(guó)際原油期貨均價(jià)較上周下跌。周內(nèi)，沙特和俄羅斯的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)以及新型冠狀病毒疫情的蔓延令市場(chǎng)憂慮情緒加重，俄羅斯政府消息人士稱，俄羅斯克里姆林宮認(rèn)為沙特的原油計(jì)劃是“敲詐勒索”，俄羅斯總統(tǒng)普京不會(huì)對(duì)此屈服，不會(huì)成為第一個(gè)釋放停戰(zhàn)信號(hào)的國(guó)家。這意味著撼動(dòng)全球能源市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)還會(huì)繼續(xù)下去。另外，新型冠狀病毒在世界范圍內(nèi)快速蔓延，多個(gè)國(guó)家進(jìn)入疫情爆發(fā)期，隨著北美和越來(lái)越多的歐洲國(guó)家相繼進(jìn)入鎖國(guó)狀態(tài)以遏制疫情擴(kuò)散，這也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求放緩，令油價(jià)承壓。但另一方面，各國(guó)紛紛推出新一輪貨幣刺激措施提振經(jīng)濟(jì)及能源需求預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)開啟史無(wú)前例的無(wú)限量寬松政策，同時(shí)美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)大規(guī)模財(cái)政刺激法案抱有樂觀預(yù)期，油價(jià)下行壓力有所緩和。此外，歐佩克和美國(guó)原油監(jiān)管機(jī)構(gòu)討論油價(jià)暴跌一事，美國(guó)德克薩斯州油氣專員西頓在與歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都通話后稱，與巴爾金都就全球原油供需進(jìn)行了很好的對(duì)話，德州監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮縮減這個(gè)美國(guó)最大產(chǎn)油州的石油產(chǎn)量，有消息稱，美國(guó)德克薩斯州石油監(jiān)管方受邀出席六月的歐佩克大會(huì)，美國(guó)高級(jí)官員表示，美國(guó)能源部還計(jì)劃派遣官員前往沙特，時(shí)間至少為數(shù)月，以穩(wěn)定能源市場(chǎng)。一些美國(guó)官員表示希望沙特能拋棄歐佩克，提議沙特與美國(guó)建立伙伴關(guān)系以加強(qiáng)美國(guó)對(duì)油市的掌控。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)依舊。新冠疫情在歐美地區(qū)發(fā)展迅速，市場(chǎng)擔(dān)憂西方終端需求的疲軟可能會(huì)降低中國(guó)聚烯烴產(chǎn)品的出口，場(chǎng)內(nèi)采購(gòu)意向謹(jǐn)慎。需求面的不確定性，使得市場(chǎng)商談持續(xù)清淡。而歐美船貨的涌入也給市場(chǎng)供應(yīng)面帶來(lái)較大沖擊。周一亞洲石腦油價(jià)格跌破 200 美元/噸，場(chǎng)內(nèi)遞報(bào)盤差距有所收窄。買盤意向價(jià)位在 500 美元/噸 CFR 東北亞，但歐洲貨源賣盤意向仍在 600 美元/噸 CFR 東北亞。目前，業(yè)者多試圖控制乙烯庫(kù)存，以規(guī)避需求縮減帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，乙烯衍生品與乙烯價(jià)差的縮小，也加重了市場(chǎng)的熊市氛圍。下游需求存不確定性，特別是聚合物和聚酯方面終端商品出口量預(yù)期下降，整體需求面依然偏弱。截至 3月 25 日收盤，亞洲乙烯 CFR東北亞日均價(jià)格在 551 美元/噸，較上周同期收盤下跌 55 美元/噸；CFR 東南亞日均價(jià)格 531 美元/噸，較上周同期收盤下跌 20 美元/噸；東北亞與東南亞價(jià)差 20 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價(jià)差在 335 美元/噸上下。

電石：本周國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)為主，周初內(nèi)蒙地區(qū)電石廠家出廠報(bào)價(jià)下調(diào)。周內(nèi)電石廠家開工正常，產(chǎn)量穩(wěn)定，供應(yīng)充足。下游 PVC 廠家維持剛需，壓車裝卸等壓力減小，市場(chǎng)維持觀望。至周后期，西北地區(qū)電石市場(chǎng)庫(kù)存下降，個(gè)別廠家報(bào)價(jià)小幅反彈。截至目前華北電石采購(gòu)價(jià)：2800-3190 元/噸，東北電石采購(gòu)價(jià)：3110-3125 元/噸左右，西北電石出廠價(jià)：2600-2850 元/噸，西南電石采購(gòu)價(jià)：3210-3300 元/噸，華中電石采購(gòu)價(jià)在 2950-3000 元/噸左右。

預(yù)計(jì)下周電石市場(chǎng)報(bào)盤大穩(wěn)小動(dòng)。目前，電石市場(chǎng)開工率正常，產(chǎn)量維持穩(wěn)定，市場(chǎng)庫(kù)存有下滑趨勢(shì)，廠家有調(diào)漲心態(tài)。下游 PVC 現(xiàn)貨市場(chǎng)受期貨影響較大，行情維持疲軟，基本維持剛需采購(gòu)。雖然下游廠家目前壓車數(shù)量逐漸減少，但國(guó)際原油目前價(jià)格低位，電石法 PVC 或受乙烯法 PVC 市場(chǎng)沖擊，利空電石市場(chǎng)，預(yù)計(jì)短時(shí)內(nèi)存看空心態(tài)，采購(gòu)價(jià)格上調(diào)仍顯壓力。綜合來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)或維持大穩(wěn)小動(dòng)，具體還需關(guān)注下游需求情況。