據(jù) PVC 估價(jià)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)電石法 PVC 和乙烯法 PVC 市場(chǎng)報(bào)盤(pán)弱勢(shì)下行為主。電石法 PVC：本周現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行為主，商家積極讓利出貨，下游前期有部分備貨，目前僅剛需接單，市場(chǎng)實(shí)際成交有限。乙烯法 PVC：國(guó)內(nèi)乙烯法 PVC 企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌，市場(chǎng)貨源變動(dòng)不大，部分前期加價(jià)出貨商家有小幅讓利。目前 PVC 華南市場(chǎng)乙烯料價(jià)格主流在 5450-5700 元/噸左右。

本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

1.國(guó)內(nèi)聚氯乙烯市場(chǎng)分析

本周?chē)?guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)弱勢(shì)下行為主。近日，PVC期貨維持低位震蕩，臨近周末有小幅拉漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)多跟隨期貨走勢(shì)為主，市場(chǎng)氛圍較為清淡，商家出貨一般，部分商家積極讓利出貨，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平。PVC 生產(chǎn)企業(yè)方面來(lái)看，多數(shù) PVC企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，個(gè)別企業(yè)仍未報(bào)價(jià)，成單維持商談為主。下游在前期大量接單后接貨積極性轉(zhuǎn)弱，基本維持剛需。預(yù)計(jì)下周 PVC 市場(chǎng)維持震蕩整理為主。

2.本周?chē)?guó)內(nèi)PVC期貨分析

本周，大連期貨 V2009 合約維持區(qū)間震蕩為主。截止 4 月 23 日，PVC2009 合約大幅拉漲，開(kāi)盤(pán) 5320，最高 5375，最低 5295，收盤(pán)報(bào) 5355，漲 115，漲幅2.19%。成交量報(bào) 222731 手，持倉(cāng)量減少 6817 手至198522 手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)有即將形成金叉趨勢(shì)，MACD 指標(biāo)紅柱稍有伸長(zhǎng)，周波段之星出現(xiàn)做多信號(hào)，顯示多方力量暫占據(jù)主導(dǎo)。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi) PVC 期貨仍有進(jìn)一步上探可能，但注意上方各均線壓力。操作上，建議暫時(shí)以低吸高拋操作為主。

本周?chē)?guó)內(nèi) PVC 企業(yè)開(kāi)工小幅提升，整體開(kāi)工率約在 70.87%左右，主要是由于部分檢修企業(yè)恢復(fù)開(kāi)工所致，例如唐山三友、航錦科技等。此外部分企業(yè)仍在檢修中，例如泰山鹽化、樂(lè)山永祥以及宜賓天原等。從各地開(kāi)工來(lái)看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開(kāi)工尚可，開(kāi)工率維持在 87%左右，而山東地區(qū)企業(yè)開(kāi)工偏低，開(kāi)工率約在 56%左右，西南地區(qū)企業(yè)開(kāi)工率在 60%左右。

近期國(guó)內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價(jià)格對(duì)比

本周?chē)?guó)內(nèi)電石法 PVC 生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)多數(shù)下調(diào)，周內(nèi)雖部分企業(yè)存檢修計(jì)劃，但出貨欠佳，個(gè)別廠家連續(xù)下調(diào)讓利出貨。而乙烯法 PVC 生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，個(gè)別華東乙烯法企業(yè)上調(diào)百元，華北乙烯法企業(yè)報(bào)價(jià)以跌為主。截止目前，乙烯法企業(yè)出廠價(jià)在 5500-6100 元/噸左右。

國(guó)內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

原油：本周（4.16-4.22），國(guó)際原油期貨呈現(xiàn)下行走勢(shì)，均價(jià)較上周大幅下跌。其中，WTI 5 月原油即期合約于 4 月 20 日收盤(pán)下跌 55.90 美元，至-37.63 美元/桶，為國(guó)際原油期貨史上首次收于負(fù)值。周內(nèi)，導(dǎo)致油價(jià)暴跌的主要因素是原油市場(chǎng)的空頭逼倉(cāng)行為，由于此前疫情防控不力，美國(guó)已成為當(dāng)前全球新冠肺炎疫情最嚴(yán)重的國(guó)家，美國(guó)大部分地區(qū)仍受疫情影響而處于封鎖狀態(tài)，在當(dāng)前終端需求的持續(xù)疲軟狀況下，作為潛在買(mǎi)家的煉油廠或航空公司的閑置儲(chǔ)存空間處于十分緊缺的狀況中，因此缺乏進(jìn)一步購(gòu)入原油的意向。這導(dǎo)致目前美國(guó)原油市場(chǎng)出現(xiàn)了將原油自產(chǎn)地運(yùn)送存儲(chǔ)的成本已超過(guò)原油本身商業(yè)價(jià)值的特殊情景，因此，在臨近交割的 WTI5 月期貨合約中存在大量未平倉(cāng)持倉(cāng)量的情況下，油市陷入了空頭逼倉(cāng)的行情，導(dǎo)致 WTI 油價(jià)暴跌并于 20 日收于負(fù)值區(qū)間。此后，由于市場(chǎng)認(rèn)為短期內(nèi)全球原油供應(yīng)過(guò)剩、需求疲軟以及儲(chǔ)油空間緊缺的問(wèn)題仍無(wú)法得到有效緩解，因此導(dǎo)致空頭在 WTI5 月期貨交割前轉(zhuǎn)入 6 月合約繼續(xù)進(jìn)行拋售?？紤]到受到特殊的交割背景影響，此前原油市場(chǎng)投資者們已于比以往更早的時(shí)間節(jié)點(diǎn)完成了自即將交割的即期合約向二線活躍合約的移倉(cāng)操作，因此，此次原油空頭逼倉(cāng)行情更應(yīng)被解讀為資本操作，并不意味原油在當(dāng)前市場(chǎng)供需背景下已失去其加工價(jià)值和使用價(jià)值。此外，市場(chǎng)消息顯示，OPEC 能源部長(zhǎng)舉行了電話會(huì)議并評(píng)估了市場(chǎng)形勢(shì)，各國(guó)石油部長(zhǎng)們重申了削減石油產(chǎn)量的承諾，但歐佩克電話會(huì)議后的聲明未提到任何新的政策。會(huì)議期間，阿爾及利亞方面提議應(yīng)立刻實(shí)施減產(chǎn)。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場(chǎng)下行態(tài)勢(shì)為主。區(qū)域內(nèi)貨源充足，市場(chǎng)整體仍呈供大于求的格局。成交價(jià)格不斷走低，加之有下游裝置停車(chē)，業(yè)者擔(dān)憂情緒加重，部分持貨商低價(jià)拋售。上周末隨著乙烯價(jià)格的下跌，下游部分產(chǎn)品利潤(rùn)良好，買(mǎi)盤(pán)意向有所提升。然而，國(guó)際原油市場(chǎng)暴跌，加上擔(dān)憂全球疫情持續(xù)蔓延或?qū)⑹沟孟掠涡枨筮M(jìn)一步惡化，周二亞洲乙烯價(jià)格大幅跳水，尤其是東北亞市場(chǎng)。東南亞市場(chǎng)受泰國(guó)備庫(kù)需求支撐，跌勢(shì)相對(duì)較緩。周三市場(chǎng)清淡觀望為主，歐美套利窗口已關(guān)閉，但市場(chǎng)整體供應(yīng)依然充足，業(yè)者對(duì)原油市場(chǎng)走向以及裂解裝置開(kāi)工情況保持關(guān)注。有生產(chǎn)商表示，如果石腦油價(jià)格維持在目前水平，考慮到低廉的乙烯價(jià)格以及疲弱的聚合物需求，降負(fù)或?qū)⑹亲罱K選擇，不過(guò)目前丙烯方面利潤(rùn)尚可，短期內(nèi)乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)或難改。截至 4 月 22 日盤(pán)，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價(jià)格在 331 美元/噸，較上周同期收盤(pán)下跌 100 美元/噸；CFR 東南亞日均價(jià)格 331 美元/噸，較上周同期收盤(pán)下跌 55 美元/噸；東北亞與東南亞價(jià)格持平；東北亞乙烯與石腦油價(jià)差在 150 美元/噸上下。

電石：本周?chē)?guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)盤(pán)基本維持穩(wěn)定，市場(chǎng)內(nèi)部分電石廠家裝置負(fù)荷情況降低，廠家積極降庫(kù)存，業(yè)內(nèi)人士多謹(jǐn)慎觀望。下游 PVC 現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱震蕩，電石待卸車(chē)輛減少，部分地區(qū)電石到貨不均，整體采購(gòu)積極性尚可。蘭炭廠家開(kāi)工負(fù)荷降低，價(jià)格維持低位，成本方面對(duì)于電石行業(yè)難以形成有力支撐。截至目前華北電石采購(gòu)價(jià)：2450-2800 元/噸，東北電石采購(gòu)價(jià)：2730-2775 元/噸左右，西北電石出廠價(jià)：2270-2520元/噸，西南電石采購(gòu)價(jià)：3100-3250 元/噸，華中電石采購(gòu)價(jià)在 2550-2650 元/噸左右。

預(yù)計(jì)下周電石市場(chǎng)報(bào)盤(pán)維持偏弱運(yùn)行。目前，電石廠家仍處去庫(kù)階段，廠家出貨心態(tài)積極。4 月下旬，下游部分 PVC 廠家計(jì)劃?rùn)z修，廠家采購(gòu)基本維持剛需，短期來(lái)看，終端需求產(chǎn)生利空影響。后期部分蘭炭企業(yè)存降負(fù)或檢修計(jì)劃，一定程度上為電石提供成本支撐。綜合來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)或維持偏弱運(yùn)行，具體還需關(guān)注廠家開(kāi)工以及下游需求情況。