據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，本周聚丙烯市場部分回落，盤面高位回調(diào)，現(xiàn)貨市場交投氣氛低迷，商家報(bào)盤微調(diào)。周內(nèi)石化部分下調(diào)出廠，同時(shí)丙烯價(jià)格連續(xù)走低，成本支撐松動(dòng)，后期仍存弱調(diào)可能。加之下游需求改觀不大，場內(nèi)交投氣氛偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周 PP 市場區(qū)間震蕩，成交重心略有下移。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場窄幅震蕩，局部回落。周內(nèi)國際原油價(jià)格高位支撐，一定程度上提振業(yè)者心態(tài)；兩油聚烯烴庫存持續(xù)去庫略低于去年同期，石化及中油企業(yè)調(diào)整力度緩慢，現(xiàn)貨市場報(bào)盤大穩(wěn)小動(dòng)，少量貨源讓利出售。傳統(tǒng)需求淡季，膜市剛需階段性補(bǔ)倉為主。市場供應(yīng)量充裕，需求復(fù)蘇緩慢，供需矛盾持續(xù)存在，下游難有實(shí)質(zhì)改觀。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8400-8750 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8600-9100 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

李克強(qiáng)總理再提大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，疊加人民幣升值影響，市場逐漸形成通脹見頂一致預(yù)期，利好債市。原油期權(quán)即將作為國際化期權(quán)品種上市，將大力排查異常交易和惡意炒作行為，及時(shí)采取有針對性措施，做好期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。在岸人民幣兌美元升破 6.4 關(guān)口，兩油聚烯烴庫存持續(xù)去庫略低于去年同期，國外石化裝置恢復(fù)國內(nèi)聚烯烴出口減緩，PP 開工率略提升&拉絲排產(chǎn)平穩(wěn)，新裝置逐步投產(chǎn)供給逐步增加。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來看，K 線上方 10 日均線壓制。MACD 指標(biāo)綠柱增長；KDJ 指標(biāo)偏空糾結(jié)。綜上所述，PP2109 合約短線震蕩調(diào)整，預(yù)計(jì)短線波動(dòng)區(qū)間在 8300-8600。操作上，建議暫且觀望，關(guān)注上方壓力。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修損失量 5.44 萬噸，較上周減少 0.14 萬噸。周內(nèi)神華新疆按計(jì)劃停車，計(jì)劃檢修 50 天。利和知信裝置、揚(yáng)子石化 B 線故障臨時(shí)停車，重啟時(shí)間待定。茂名石化三線、撫順石化小乙烯、洛陽石化老線等前期檢修裝置已恢復(fù)正常生產(chǎn)。下周神華寧煤三四線，寧夏寶豐一線存短期檢修計(jì)劃。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周無明顯變化，國內(nèi)塑編平均開工率仍維持在 57.56%。周內(nèi)原料價(jià)格區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，下游塑編企業(yè)利潤仍表現(xiàn)不佳，加之塑編工廠整體訂單一般，多數(shù)廠家目前仍呈虧損狀態(tài)，企業(yè)目前尚未有提負(fù)計(jì)劃；另外江浙地區(qū)原料價(jià)格仍相對偏高，據(jù)悉個(gè)別塑編工廠有小幅降負(fù)生產(chǎn)，但調(diào)整幅度較小，故整體暫無明顯變動(dòng)，當(dāng)?shù)厝跃S持正常開工，因此綜合來看塑編業(yè)者心態(tài)一般，整體開工平穩(wěn)運(yùn)行。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在 50.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率在 67.00%，與上周持平。

BOPP：本周國內(nèi) BOPP 廠家平均開工率在 60.74%左右，與上周持平，周內(nèi) BOPP 穩(wěn)中有松，成交延續(xù)剛需為主，實(shí)盤維持商談氛圍。裝置方面，云南紅塔一條線產(chǎn)光膜、一條線煙膜，成都紅塔一條線產(chǎn)煙膜，廠家暫無檢修計(jì)劃，積極交付前期訂單；山東某廠，月底將進(jìn)行輪流檢修，計(jì)劃檢修時(shí)長 20 天左右。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：本周上海原油期貨主力合約呈先抑后揚(yáng)的走勢，均價(jià)較上周環(huán)比小幅下跌。周內(nèi)前期，巴以雙方達(dá)成?；饏f(xié)議以及伊朗核協(xié)議有望達(dá)成的消息令油價(jià)面臨較強(qiáng)利空壓力。巴勒斯坦哈馬斯與以色列于 20 日達(dá)成停火協(xié)議，此前市場對于中東地緣局勢的擔(dān)憂一度提振油價(jià)上漲，這一擔(dān)憂的緩解導(dǎo)致油價(jià)承壓下滑。此外，伊朗表示伊朗核協(xié)議有望重新達(dá)成，市場預(yù)期伊朗原油出口或?qū)⒋笤?，油價(jià)下行壓力加重。周內(nèi)后期，國際油價(jià)止跌反彈，SC 原油也跟隨上漲。一方面，墨西哥灣有風(fēng)暴形成，市場擔(dān)憂美國原油生產(chǎn)受到影響，油價(jià)止跌反彈。另一方面，美國石油協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示原油、成品油庫存均出現(xiàn)下降，歐美進(jìn)入需求旺季提振燃料需求預(yù)期。

丙烯：本周期亞洲丙烯市場高位整理為主。5 月 26 日亞洲丙烯市場報(bào)盤在 1132-1140 美元/噸 CFR 中國，F(xiàn)OB 韓國在 1103-1109 美元/噸，較上周收盤下滑 5 美元/噸。周內(nèi)中國丙烯市場止跌小幅上揚(yáng)，但因聚丙烯成本壓力不減，后續(xù)上行空間，加之隨著前期檢修裝置的陸續(xù)開工，供需格局逐步寬松，中國買家對于進(jìn)口貨源持謹(jǐn)慎態(tài)度，入市詢盤熱情欠佳。但東北亞方面，日本 ENEOS 運(yùn)行不穩(wěn)，加之韓國樂天停工檢修，供需仍處相對偏緊狀態(tài)，挺價(jià)意向堅(jiān)定，因此進(jìn)口丙烯報(bào)盤相對堅(jiān)挺。目前東北亞丙烯與中國丙烯內(nèi)外盤出現(xiàn)倒掛，下游入市積極性一般，市場交投偏淡。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場價(jià)格偏弱震蕩。近期寧煤、寶豐等雖均有檢修計(jì)劃但檢修量較前期大幅減少，加之投產(chǎn)的福基二期、中韓等新線產(chǎn)能逐步釋放，因此短線內(nèi)供應(yīng)端壓力尚存；需求面下游工廠終端訂單跟進(jìn)不足，多隨用隨購，成交需求放量有限；但近期因原料價(jià)格到達(dá)一定低位，部分下游及中間商存逢低補(bǔ)貨心態(tài)，一定程度上或?qū)⒅维F(xiàn)貨報(bào)盤。綜上市場基本面利空仍占主導(dǎo)，因此預(yù)計(jì)短期 PP 市場整體持續(xù)偏弱震蕩。