本周中國聚丙烯總庫存量環(huán)比+1.18%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存+4.87%，樣本貿(mào)易商庫存-6.83%，樣本港口庫存-2.91%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環(huán)比+4.46%，纖維級PP庫存環(huán)比+12.94%。lPP裝置檢修涉及產(chǎn)能在423萬噸/年，檢修損失量在7.119萬噸，環(huán)比上周上漲0.94%。

聚丙烯丙烯制及PDH制成本支撐偏強，近期丙烯下游丙烯腈及苯酚丙酮新增需求增加，支撐丙烯偏強走勢。PDH制成本外盤雖有回落但仍位居高位，支撐力度猶存。油制及甲醇成本支撐相對偏穩(wěn)。綜合來看：綜上所述，市場主流驅(qū)動力逐步偏向需求端，雖然供應(yīng)端持續(xù)發(fā)力，檢修企業(yè)陸續(xù)增多，但面對宏觀經(jīng)濟疲弱及需求端跟進乏力下，市場見效甚微。考慮成本端穩(wěn)步支撐及基差收窄下，預(yù)計下周PP市場主流僵持，不排除低有位上移機會。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周宏觀環(huán)境改善，原油收盤上漲，防疫政策改善所帶來的利好，對商品市場形成支撐，提高了經(jīng)濟全面恢復(fù)的信心，聚丙烯價格跟隨市場拉漲。短期看，石化庫存中性，去庫保持順暢，供應(yīng)端看，進口窗口開啟，國內(nèi)供應(yīng)端降負并未兌現(xiàn)，供應(yīng)壓力增加。需求端看，近兩日雖有宏觀刺激，但下游采購情緒未發(fā)生明顯變化，在下游原材料庫存較低的水平下，階段補庫行情將帶來需求刺激，現(xiàn)貨依然存在情緒炒作機會。截止17日，華東拉絲主流在7900元/噸，較上周漲80元/噸，漲幅1.02%。

中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場漲跌互現(xiàn)，震蕩整理，CFR遠東較上周上漲15美元/噸；CFR東南亞較上周持平；CFR南亞較上周下跌10-15美元/噸。拉絲均價910美元/噸，共聚均價930美元/噸，均與上周持平。中國方面，本周聚丙烯市場偏強整理，盤面在國內(nèi)宏觀利好政策帶動下大幅上揚，但現(xiàn)貨跟進不暢，波動幅度不大，基差快速收窄，加之供應(yīng)面變化不大，裝置基本持穩(wěn)，供應(yīng)持續(xù)放量，需求延續(xù)弱勢，對價格形成負反饋，故利好未對市場形成持續(xù)利好支撐，美金價格上漲多礙于匯率寬幅下跌，進口資源成本上漲。東南亞方面，聚丙烯市場維穩(wěn)，部分裝置再度實施檢修，場內(nèi)供應(yīng)壓力減小，但礙于下游采購意愿不高，需求低迷，生產(chǎn)商無法提高市場價格，本周價格維持穩(wěn)定。南亞方面，聚丙烯市場持續(xù)下跌，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，場內(nèi)供應(yīng)壓力大幅上升，業(yè)者普遍看空后市，場內(nèi)交投寡淡，市場價格延續(xù)弱勢，再度走跌。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.87%至80.80%，下周蘭州石化二線、寧波富德有檢修計劃；暫無計劃內(nèi)重啟裝置。本周國內(nèi)宏觀利好政策的發(fā)布，對聚丙烯市場有所提振，盤面止跌反彈各原料來源企業(yè)利潤略有回升，裝置檢修意愿有所減弱。但近期市場交投不佳，石化庫存略累，若價格難以為繼需求難以放量，臨停裝置有增加預(yù)期。預(yù)計下周聚丙烯產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降，或?qū)⒅?0%下方。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率較上周上升0.5%，同比去年下滑4.5%，隨著國內(nèi)風控放緩，塑編企業(yè)開工小幅震蕩，但國內(nèi)大環(huán)境影響，業(yè)者較謹慎。原料端支撐尚可，聚丙烯價格拉漲，塑編企業(yè)采購積極行不大。下游來看雖目前河南、山東等地企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但下游訂單起色不大，對塑編采購積極性一般。目前塑編方面行情維持穩(wěn)定為主。

BOPP：本周BOPP價格穩(wěn)中整理。截至11月17日，厚光膜華東主流價格在9900-10100元/噸，環(huán)比價格持平，同比-2000元/噸。PP期貨多延續(xù)震蕩走勢，市場氣氛欠佳，現(xiàn)貨價格窄幅整理50-100元/噸，中油及石化出廠價格偏強調(diào)整50-150元/噸，成本端給到BOPP的支撐較穩(wěn)固，BOPP廠家價格周初上調(diào)50-100元/噸后多維穩(wěn)，實際成交多商談，下游用戶剛需詢盤為主，場內(nèi)交投多零單為主，當前BOPP市場暫無明顯供需矛盾。

原油：本周期，國際油價漲跌互現(xiàn)。截至11月16日，WTI價格為85.59美元/桶，較11月9日下跌0.28%；布倫特價格為92.86美元/桶，較11月9日上漲0.23%。本周國際油價漲跌互現(xiàn)，主要源于：國際能源署上調(diào)全球原油需求預(yù)測，美國商業(yè)原油庫存下降，給予油價支撐。但經(jīng)濟前景依然令市場擔憂，且俄羅斯到匈牙利的輸油管道恢復(fù)運行，給予油市壓力。

丙烯：本周國內(nèi)丙烯市場震蕩稍弱，價格重心小幅下移。周內(nèi)影響市場價格的因素主要在于需求端的利潤情況及裝置開停工變化。自上周丙烯價格漲至7300元/噸，丙烯單體-PP粉價差再次達到粉料企業(yè)利潤邊際，影響PP粉企業(yè)拿貨積極性，另外，周內(nèi)下游三岳、鑫岳、魯清裝置均有降負荷情況，加之科魯爾丙烯腈裝置雖重啟但尚未出產(chǎn)品，因此受需求端利空因素壓制，丙烯價格出現(xiàn)松動下移。不過，后續(xù)隨著丙烯單體-PP粉加工利潤回正、萬華酚酮裝置投料、齊魯正丁裝置重啟等利好消息帶動，下游及貿(mào)易商補倉，丙烯企業(yè)出貨氛圍好轉(zhuǎn)，主流市場價格止跌。截至11月17日，山東丙烯主流成交7200元/噸，較上周下跌100元/噸；華東丙烯市場主流成交7100元/噸，較上周持平。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比

供應(yīng)預(yù)測：從供應(yīng)端來看，本周供應(yīng)量相比上周繼續(xù)下降，基于銷售及成本利潤壓力，生產(chǎn)企業(yè)檢修逐步增加，導(dǎo)致生產(chǎn)端產(chǎn)能利用率的下降，助推周內(nèi)供應(yīng)相對減少趨勢。具體來看，產(chǎn)量方面，本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量59.32萬噸，相較上周的59.96萬噸減少0.64萬噸，跌幅1.07%。相較去年同期的57.58萬噸增加1.74萬噸，漲幅3.02%。檢修方面，本周PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在423萬噸/年，檢修損失量在7.119萬噸，環(huán)比上周上漲0.94%。

需求預(yù)測：從需求端來看，經(jīng)濟疲弱局勢制約下游企業(yè)訂單跟進，下游企業(yè)成本壓力無法快速轉(zhuǎn)嫁給終端，唯有減少原料補倉計劃，進而制約原料流通速度。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本企業(yè)原料庫存與上周持平；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周下降10.31%。

成本預(yù)測：聚丙烯丙烯制及PDH制成本支撐偏強，近期丙烯下游丙烯腈及苯酚丙酮新增需求增加，支撐丙烯偏強走勢。PDH制成本外盤雖有回落但仍位居高位，支撐力度猶存。油制及甲醇成本支撐相對偏穩(wěn)。

綜合來看：綜上所述，市場主流驅(qū)動力逐步偏向需求端，雖然供應(yīng)端持續(xù)發(fā)力，檢修企業(yè)陸續(xù)增多，但面對宏觀經(jīng)濟疲弱及需求端跟進乏力下，市場見效甚微?？紤]成本端穩(wěn)步支撐及基差收窄下，預(yù)計下周PP市場主流僵持，不排除低有位上移機會。