本周中國聚丙烯總庫存量環(huán)比-2.22%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存-2.27%，樣本貿(mào)易商庫存-2.51%，樣本港口庫存-1.55%；從分品種庫存來看，拉絲級(jí)PP庫存環(huán)比+1.96%，纖維級(jí)PP庫存環(huán)比-4.48%；PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在491萬噸/年，檢修損失量在6.927萬噸，環(huán)比上周增加10.37%。

月初成本端與需求端相互博弈，經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致內(nèi)需短期頹勢(shì)難改。成本端及檢修利好，給予市場(chǎng)短期提振，但難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)疲軟局勢(shì)。從基本面分析，市場(chǎng)短期僵局難破。

1.國內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯價(jià)格維持區(qū)間震蕩，臨近月底石化去庫節(jié)奏提速，基差走強(qiáng)限制盤面下行空間，疊加月底石化穩(wěn)定支撐，現(xiàn)貨調(diào)整幅度不大。OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期不明朗，歐美原油期貨跌宕起伏，聚丙烯成本端支撐減弱，盤面交易弱預(yù)期邏輯依舊存在。國內(nèi)疫情嚴(yán)峻，市場(chǎng)仍存擔(dān)憂壓制聚丙烯反彈，終端低價(jià)成交活躍，維持剛需采購。整體看，國內(nèi)宏觀政策預(yù)期仍在，疊加聚丙烯估值偏低，行情仍有支撐。截止1日，華東拉絲主流在7850元/噸，較上周漲50元/噸，漲幅0.64%。

2.中國PP美金市場(chǎng)價(jià)格分析

本周亞洲聚丙烯市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)整理，中國方面，本周聚丙烯市場(chǎng)偏強(qiáng)整理，周內(nèi)利好消息頻發(fā)，房地產(chǎn)政策再現(xiàn)利好及廣州防疫政策放松給予市場(chǎng)一定信心支持，然各地公共衛(wèi)生事件壓制需求端活力，現(xiàn)貨跟漲乏力，PP基差快速走弱。東南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)維穩(wěn)，下游工廠訂單不足，加之利潤低迷，開工率維持低位，需求端受壓制，然進(jìn)口資源報(bào)盤堅(jiān)挺，帶動(dòng)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，本周價(jià)格暫穩(wěn)。南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)穩(wěn)中向上，前期計(jì)劃投產(chǎn)裝置，出現(xiàn)延期，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)面壓力稍減，生產(chǎn)企業(yè)試探上調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有升。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.71%至81.15%，同比上升1.02%至78.68%；本周周內(nèi)僅有茂名石化二線故障短停，故中石化產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升；因神華榆林、青海鹽湖、金能化學(xué)等裝置停車，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周寧波富德檢修暫不確定，但鎮(zhèn)海煉化三線、青海鹽湖、神華榆林等裝置計(jì)劃重啟。綜合來看近期丙烯價(jià)格高位使得外采丙烯企業(yè)生產(chǎn)成本增加，不排除臨時(shí)停車可能；綜上所述，預(yù)計(jì)下周聚丙烯產(chǎn)能利用率窄幅回升，預(yù)計(jì)在82.41%附近。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率較上周持平，同比去年下滑5.5%，塑編企業(yè)訂單情況一般，國際原油及PP期貨走勢(shì)偏弱，原料價(jià)格震蕩，對(duì)塑編支撐不足。下游方面來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，需求下滑，企業(yè)訂單減少，對(duì)塑編采購積極性不高。加之國內(nèi)大環(huán)境影響，預(yù)計(jì)近期塑編行情多穩(wěn)中震蕩為主。

BOPP：本周BOPP價(jià)格穩(wěn)中整理。截至12月1日，厚光膜華東主流價(jià)格在9800-10000元/噸，環(huán)比價(jià)格-50元/噸，同比-1600元/噸。PP期貨偏強(qiáng)整理，提振現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛，現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)50-100元/噸，中油及石化出廠價(jià)格小幅調(diào)整50-100元/噸，成本端給予BOPP的指引偏暖，BOPP廠家價(jià)格穩(wěn)中整理50-200元/噸，新單成交部分尚可，下游用戶謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，入市積極性不高，當(dāng)前BOPP市場(chǎng)延續(xù)偏淡行情。

原油：本周期國際油價(jià)上漲。截至11月30日，WTI價(jià)格為80.55美元/桶，較11月23日上漲3.35%；布倫特價(jià)格為85.43美元/桶，較11月23日上漲0.02%。本周國際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：美國商業(yè)原油庫存大幅下降，疊加OPEC+可能在周末的會(huì)議上繼續(xù)推進(jìn)減產(chǎn)。

丙烯：本周國內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格快速走高，宏觀及供需基本面均有支撐。宏觀方面，央行預(yù)期降準(zhǔn)的消息給予商品上行動(dòng)力，PP盤面走高，間接帶動(dòng)丙烯交投氛圍。供需方面，下游PO、辛醇、丙烯腈等行業(yè)開工率較高，需求支撐偏強(qiáng)，而疫情反撲背景下各丙烯企業(yè)均維持較低庫存量，疊加海偉PDH裝置重啟時(shí)間后延、金能“預(yù)告”檢修等消息利好供應(yīng)端，山東區(qū)域內(nèi)丙烯供應(yīng)一度趨緊，企業(yè)持續(xù)上調(diào)報(bào)盤，丙烯市場(chǎng)價(jià)格快速攀升。不過當(dāng)前隨著山東價(jià)格漲至高位，華東-山東、西北-山東資源流通窗口開啟，丙烯價(jià)格繼續(xù)攀升存在阻力。截至12月1日，山東丙烯主流成交7650元/噸，較上周上漲375元/噸；華東丙烯市場(chǎng)主流成交7250元/噸，較上周上漲125元/噸。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比

供應(yīng)預(yù)測(cè)：從供應(yīng)端來看，本周供應(yīng)量較上周穩(wěn)中略有增加，前期檢修企業(yè)開啟助推國內(nèi)產(chǎn)量增長。同時(shí)因內(nèi)需跟進(jìn)乏力，生產(chǎn)企業(yè)庫存消耗速度放緩，令企業(yè)倍感壓力。下周關(guān)注部分企業(yè)檢修延長情況及生產(chǎn)企業(yè)月底資源消耗，整體供應(yīng)相對(duì)減少趨勢(shì)。檢修方面，本周PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在322萬噸/年，檢修損失量在6.276萬噸，環(huán)比上周減少11.84%。

需求預(yù)測(cè)：從需求端來看，下游企業(yè)新增訂單普遍低于往年同期，原料補(bǔ)倉意愿下降，同時(shí)企業(yè)面臨成品庫存壓力及資金周轉(zhuǎn)壓力，同時(shí)制約貨源流通力度，短期需求疲態(tài)難改變。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本企業(yè)原料庫存較上周下降0.1天；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周下降3.01%。

成本預(yù)測(cè)：油制及PDH制聚丙烯成本支撐偏強(qiáng)，沙特減產(chǎn)協(xié)議提振油價(jià)，外盤PDH高價(jià)力挺支撐PDH制成本。甲醇制成本支撐存在走軟趨勢(shì)，煤炭價(jià)格走軟及內(nèi)供充裕沖擊甲醇未來價(jià)格。整體看聚丙烯成本支撐猶存，甲醇制聚丙烯國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能占比小，影響力度偏弱。

綜合來看：綜上所述，市場(chǎng)供需端相互博弈，月底市場(chǎng)焦灼僵持局勢(shì)反復(fù)上演。成本端影響略顯起色，但宏觀疲軟局勢(shì)及內(nèi)需毫無起色制約下，加重市場(chǎng)僵持局面。綜合影響因素考慮，預(yù)計(jì)月底市場(chǎng)僵局難改。