截止12月1日電石法PVC華東市場主流價格6050元/噸，乙烯法PVC在6200元/噸；上一周期國內(nèi)PVC社會庫存在27.15萬噸，環(huán)比減少6.12%，同比增加75.50%；本周PVC生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售訂單環(huán)比增加；生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降。

宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)提振利好，PVC市場堅挺運行。供需基本面變化不大，生產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷預(yù)期提升；成本面電石價格高位運行，PVC企業(yè)成本支撐穩(wěn)定；需求端國內(nèi)需求訂單淡季，北元需求下降，南方開工略有好轉(zhuǎn)；出口市場短期利好，還需關(guān)注美國PVC市場變化。預(yù)期下周國內(nèi)PVC市場繼續(xù)震蕩運行。

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi)PVC市場先跌后漲，市場上PVC供應(yīng)寬松，周初受出口需求轉(zhuǎn)淡疊加房地產(chǎn)對制品需求訂單淡季，市場弱勢震蕩，價格重心有所走低，但是臨近周末隨著出臺實施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，國內(nèi)股指期貨大宗商品盤面持續(xù)走紅；國內(nèi)PVC受此利好支撐，現(xiàn)貨上漲，華東電石法五型報價在6000-6100區(qū)間，乙烯法市場價格保持堅挺，低價小幅上漲。

2.國際PVC市場價格分析

全球PVC市場價格繼續(xù)穩(wěn)中走低，歐洲市場跌10-50不等，亞洲市場跟隨主要生產(chǎn)企業(yè)報價跌至700-750美元/噸區(qū)間。

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在70.28%，環(huán)比增加1.07%，同比減少5.19%；其中電石法環(huán)比增加2.43%在67.93%，同比減少10.83%，乙烯法環(huán)比減少3.63%在78.46%，同比增加14.31%。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯下游制品企業(yè)開工情況

本周PVC制品企業(yè)開工存在區(qū)域性變化，主要是局部地區(qū)管控影響。型材企業(yè)來看，北方局部存在交通靜態(tài)管理，不具備住廠條件企業(yè)有降負(fù)或停工；南方開工基本尚可，保持雙節(jié)前的正常開工。整體行業(yè)看，房地產(chǎn)“第三支箭”在本周落地，地產(chǎn)股表現(xiàn)良好，但對短期的訂單仍然提振有限，制品企業(yè)并未得到訂單反饋。型材企業(yè)原料方面，部分逢低預(yù)接遠(yuǎn)期貨，對高價仍然抵觸，庫存周期在10-25天不等。制品庫存方面：庫存周期在15-35天不等，部分為待交付訂單。開工方面：多維持4-6成負(fù)荷，個別停車。

1.本周國內(nèi) PVC 產(chǎn)業(yè)鏈價格分析

原油：本周期國際油價上漲。截至11月30日，WTI價格為80.55美元/桶，較11月23日上漲3.35%；布倫特價格為85.43美元/桶，較11月23日上漲0.02%。本周國際油價上漲，主要的利好因素為：美國商業(yè)原油庫存大幅下降，疊加OPEC+可能在周末的會議上繼續(xù)推進(jìn)減產(chǎn)。

氯乙烯：上周EDC環(huán)比繼續(xù)下跌至225美元/噸，氯乙烯環(huán)比跌至550美元/噸，市場認(rèn)為亞洲VCM接近底部，多認(rèn)為下游PVC價格已經(jīng)跌至底部。中國國內(nèi)市場需求疲軟，市場承壓，國內(nèi)氯乙烯供應(yīng)次月預(yù)計供應(yīng)緊張，價格走勢堅挺，華東地區(qū)氯乙烯主流企業(yè)報價5200-5350元/噸承兌出廠自提，實單商談。

電石：本周國內(nèi)電石市場持續(xù)上調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在3700元/噸。隨著蘭炭價格的再次下調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)虧損有所修復(fù)，前期降負(fù)荷的生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)提成負(fù)荷的情況，供應(yīng)依舊出現(xiàn)上調(diào)但是PVC價格疲軟難改，需求持續(xù)低迷，場內(nèi)對長期市場信心不足，前期停產(chǎn)的電石裝置開工依舊比較謹(jǐn)慎。預(yù)計下周市場供應(yīng)持續(xù)增長，價格逐漸趨穩(wěn)，市場進(jìn)入供需博弈階段。

國內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

供應(yīng)預(yù)測：從供應(yīng)端來看，本周供應(yīng)量較上周略有下降，前期檢修企業(yè)延遲開車及終端需求跟進(jìn)不足制約，預(yù)計近期生產(chǎn)企業(yè)總體產(chǎn)量相對減緩。產(chǎn)量方面，本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量59.58萬噸，環(huán)比跌幅0.87%，同比漲幅1.74%。檢修方面，本周，PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在491萬噸/年，檢修損失量在6.927萬噸，環(huán)比上周增加10.37%。

需求預(yù)測：從需求端來看，全球經(jīng)濟(jì)前景不樂觀，內(nèi)需跟進(jìn)難有新突破。下游工廠面臨新增訂單偏弱及資金周轉(zhuǎn)壓力，短期整體內(nèi)部偏弱局勢難改。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本企業(yè)原料庫存較上周+0.2天；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+4.37%。

成本預(yù)測：油制及PDH制成本支撐偏強(qiáng)，OPEC+減產(chǎn)立場堅定疊加盟將推進(jìn)全面禁運俄原油，油價有望迎來新的上漲動力。PDH外盤高價支撐，甲醇及丙烯因內(nèi)部不足，存在高位松動風(fēng)險。甲醇及丙烯制成本支撐放緩。

綜合來看：綜上所述，月初成本端與需求端相互博弈，經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致內(nèi)需短期頹勢難改。成本端及檢修利好，給予市場短期提振，但難以扭轉(zhuǎn)市場疲軟局勢。從基本面分析，聚丙烯市場短期僵局難破。