本周PP裝置損失量24.172萬噸，環(huán)比上期上漲0.69%；其中檢修損失量在17.157萬噸，環(huán)比上周上漲8.11%；降負(fù)損失量7.015萬噸，較上周回落13.78%。本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量64.86萬噸，相較上周的65萬噸減少0.14萬噸，跌幅0.22%。相較去年同期的58.93萬噸增加5.93萬噸，漲幅10.06%。下周聚丙烯產(chǎn)量預(yù)估在66.2萬噸左右。
下周PP行情預(yù)測
因宏觀預(yù)期尚未兌現(xiàn)，市場弱現(xiàn)實被重新交易，市場交易籌碼最終落定終端需求。短線市場變量圍繞強成本弱現(xiàn)實相互抗衡，預(yù)計短線市場圍繞7630-7750元/噸弱勢徘徊。重點關(guān)注邊際成本變化及社會庫存消耗進(jìn)度。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯價格微調(diào)，波動幅度在10-20元/噸左右，近期供需基本面來看，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟，市場供應(yīng)逐步偏向?qū)捤桑恍枨蠖颂幱谙M淡季，整體接貨積極性不高，對市場價格存在壓制。周初適逢三中全會，市場處于觀望期，靜待政策指引，現(xiàn)貨整體維持區(qū)間整理為主。未來來看，前期利空已陸續(xù)釋放，估值支撐增加，下游需求庫存偏低，逢低仍有補庫預(yù)期，價格逢低偏多對待。截止18日，華東拉絲均價在7700元/噸，較上周跌34元/噸，跌幅0.44%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場弱勢運行，CFR遠(yuǎn)東價格較上周下跌5美元/噸、CFR東南亞價格較上周下跌10-15美元/噸、CFR南亞價格與上周持平。拉絲均價972美元/噸，環(huán)比下跌0.61%；共聚均價1007美元/噸，環(huán)比下跌0.59%。本周亞洲聚丙烯市場弱勢運行，中國方面，本周聚丙烯價格偏弱運行，周內(nèi)原油連續(xù)下跌給予聚丙烯成本支撐減弱，然多套計劃外裝置臨停使得供應(yīng)量縮減，商家報盤謹(jǐn)慎，價格重心變化不大。周內(nèi)市場存剛需支撐，低位交投良好。東南亞方面，聚丙烯市場價格寬幅下跌，制品出口受阻，終端需求支撐不再，下游對原料需求下降明顯、謹(jǐn)慎補庫，市場交投情緒持續(xù)低迷，市場價格寬幅下跌。南亞方面，聚丙烯市場價格持穩(wěn)，中東資源報盤堅挺，進(jìn)口市場價格穩(wěn)定，當(dāng)?shù)刂饕a(chǎn)商保持高負(fù)荷，供應(yīng)面保持充足，但季風(fēng)氣候到來，影響當(dāng)?shù)匦枨?，場?nèi)觀望情緒濃厚、整體交投放緩。
聚丙烯供應(yīng)篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.15%至72.66%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.72%至74.84%；周內(nèi)燕山石化一線12萬噸/年裝置重啟，使得中石化產(chǎn)能利用率上升；周內(nèi)京博聚烯烴二線40萬噸/年、廣西欽州20萬噸/年等裝置停車，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周產(chǎn)能利用率來看，東明石化20萬噸/年及金能化學(xué)三線45萬噸/年等裝置計劃重啟；暫無計劃內(nèi)檢修裝置，檢修損失量預(yù)計下降；然當(dāng)下聚丙烯仍受成本壓制，企業(yè)盈利水平不高，生產(chǎn)積極性一般，臨時性停車裝置較多壓低了聚丙烯產(chǎn)能利用率；預(yù)計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率存上升預(yù)期，或在73.3%附近運行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在39.1%，較上周-2%。原料端來說，周內(nèi)原料PP價格窄幅整理，貿(mào)易商隨行就市出貨，給到塑編提振一般，工廠采買維持剛需，原料庫存天數(shù)持續(xù)下降，市場心態(tài)偏悲觀。需求端來說，進(jìn)入7月份，市場氛圍看空情緒愈加明顯，淡季市場整體采買意愿偏低。雖然近期雨水減少，多地下游項目陸續(xù)恢復(fù)，但高溫持續(xù)，實際恢復(fù)情況較為有限，疊加資金情況暫無好轉(zhuǎn)跡象，水泥袋需求量明顯減少。另一方面，當(dāng)前處于農(nóng)需淡季，高溫天氣影響下，工廠多以保持安全庫存為主，囤貨意愿較差，化肥袋交投氣氛冷清。整體而言，當(dāng)前塑編市場淡季模式凸顯，預(yù)計7月下旬塑編市場行情或?qū)⒊掷m(xù)偏淡，訂單情況有下滑的可能性。
本周BOPP價格延續(xù)穩(wěn)價。截至7月18日，厚光膜華東主流價格在9000-9100元/噸，環(huán)比持平。PP期貨持續(xù)偏弱整理，現(xiàn)貨市場小幅走跌，石化出廠價格基本穩(wěn)定，成本面給予支撐偏穩(wěn)，各膜企出廠價格均延續(xù)穩(wěn)價，少數(shù)膜企小幅回調(diào)50-100元/噸，實單成交存壓力，下游受多重利空因素影響多維持低價小單跟進(jìn)，場內(nèi)未見集中拿貨情況，下游膠帶母卷開工雖有提升，但反饋至BOPP方面有限。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，美國傳統(tǒng)消費旺季及美聯(lián)儲9月降息預(yù)期增強帶來利好支撐，但市場對經(jīng)濟(jì)和需求前景仍有擔(dān)憂，利空情緒同樣存在。國際油價漲跌互現(xiàn)、但均價出現(xiàn)下跌。周內(nèi)原油價格下跌，對聚丙烯成本支撐減弱，疊加需求拖累市場，聚丙烯價格延續(xù)弱勢。截至7月17日，WTI價格為82.85美元/桶，較7月11日上漲0.28%；布倫特價格為85.08美元/桶，較7月11日下跌0.37%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格跌后回彈，價格驅(qū)動主要受圍繞供需因素主導(dǎo)。上周周后因個別辛醇裝置及聚丙烯裝置停車檢修，下游企業(yè)整體接貨情緒偏弱，導(dǎo)致丙烯企業(yè)出貨不暢，市場價格回落。而周內(nèi)丙烯價格穩(wěn)后回漲，受區(qū)域內(nèi)江蘇瑞恒PDH裝置臨時停工，青島金能三線PP裝置恢復(fù)中，區(qū)域內(nèi)貨源流通緊張；同時下游產(chǎn)品庫存消耗至低位后逢低補庫熱情提升下，貿(mào)易商操盤活躍，帶動市場成交氛圍。華東地區(qū)市場價格平穩(wěn)運行，浙江區(qū)域可流通現(xiàn)貨資源減少，下游多合約采購為主，現(xiàn)貨商談偏少。江蘇送到多以外圍輸入為主，多以連云港貨源價格作為基準(zhǔn)商談送到。山東丙烯主流成交7170元/噸，周環(huán)比下跌0.07%；華東丙烯主流成交7175元/噸，周環(huán)比持平。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測：預(yù)計供應(yīng)端近期增量趨勢，部分檢修企業(yè)陸續(xù)回歸助推供應(yīng)端增量。近期新增檢修企業(yè)集中于東北地區(qū)北方華錦；華北地區(qū)京博聚烯烴和金能化學(xué)；華東地區(qū)安慶百聚、華中地區(qū)中韓石化、西北地區(qū)神華新疆等。
需求預(yù)測：下游傳統(tǒng)淡季，原料維持剛需補庫為主。塑編水泥及農(nóng)用類需求淡季，原料補倉意愿偏低；膜企多消耗自身庫存，維持剛需生產(chǎn)；管材消費雖有政策利好提振，但房地產(chǎn)周期影響，整體消費難有大幅跟進(jìn)。新能源汽車1-6月銷量同比增32%，出口同比增1302%，對抗沖共聚提振明顯。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-8.68%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-3.19%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-4.56%。
成本預(yù)測：聚丙烯成本端支撐猶存，海外燃油消費旺季及地緣政策不穩(wěn)定性支撐油價，近期存上漲空間。順應(yīng)國際油價走高，丙烯近期穩(wěn)中偏上走勢；丙烷近期下游補貨需求削減短期弱勢震蕩為主。
綜合來看：供應(yīng)端因檢修再創(chuàng)新高，疊加成本端相對高位持續(xù)鎖定價格底線，市場頹勢得以暫時緩解。因宏觀預(yù)期尚未兌現(xiàn)，市場弱現(xiàn)實被重新交易，市場交易籌碼最終落定終端需求。短線市場變量圍繞強成本弱現(xiàn)實相互抗衡，預(yù)計短線PP市場圍繞7630-7750元/噸弱勢徘徊。重點關(guān)注邊際成本變化及社會庫存消耗進(jìn)度。
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