宏觀預(yù)期疊加前期超跌利好聚丙烯短線反彈，市場悲觀情緒在宏觀美聯(lián)儲降息預(yù)期中逐步重拾信心。需求端部分剛需產(chǎn)品開工抬升，利好市場交易。但全球經(jīng)濟(jì)周期籠罩下，需求端恢復(fù)尚需時日，且供應(yīng)端前期檢修陸續(xù)恢復(fù)增量，供需壓力搖擺不定，預(yù)計短線市場低位存上行動力，但整體仍在7550-7700元/噸范圍內(nèi)，重點關(guān)注宏觀政策落地、下游開工及訂單恢復(fù)力度、供應(yīng)端檢修裝置回歸變量。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場整體跌勢有所放緩，原油仍偏承壓，對市場形成一定拖累，但宏觀壓力有所緩和，伴隨價格持續(xù)下行，市場利空得以消化，即將進(jìn)入金九銀十旺季，盤面驅(qū)動反彈，市場跌勢放緩。供應(yīng)端檢修裝置仍多，表現(xiàn)偏強(qiáng)，需求端主動采買意愿仍弱，盤面換月后存博弈，盤中反彈趨勢明顯帶動市場價格止跌，現(xiàn)貨維持止跌弱反彈。截止22日，華東拉絲均價在7592元/噸，較上周漲19元/噸，漲幅0.25%。

2.國際聚丙烯市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場延續(xù)弱勢，中國方面，本周聚丙烯價格持穩(wěn)運(yùn)行，周內(nèi)聚丙烯進(jìn)入移倉換月階段，現(xiàn)貨對期貨敏感度下降，價格走勢趨穩(wěn)?；久鎭砜?，旺季預(yù)期下市場點價訂單支撐市場心態(tài)，貿(mào)易商讓利意愿不高，且?guī)齑骓樌蛳聜鲗?dǎo)，使得石化挺價意愿增強(qiáng)。東南亞方面，聚丙烯市場價格繼續(xù)下跌，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)裝置重啟，場內(nèi)供應(yīng)增加，然終端訂單不足，需求持續(xù)疲軟，市場重心繼續(xù)向下。南亞方面，聚丙烯市場價格弱勢運(yùn)行，市場情緒低迷，加之當(dāng)?shù)毓?yīng)商庫存壓力增加，當(dāng)?shù)剡M(jìn)口市場進(jìn)一步走弱；而持續(xù)季風(fēng)氣候影響當(dāng)?shù)匦枨?，市場延續(xù)跌勢。

本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析

本周塑編樣本企業(yè)開工率在41.7%，較上周+1.3%。原料端來說，周內(nèi)原料價格弱勢整理，成本面支撐減弱，期貨盤中震蕩下挫，商家隨行操作為主，部分價格重心下移，提振塑編企業(yè)氣氛不佳，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望。需求端來說，進(jìn)入8月份，終端需求有反彈跡象，訂單情況較前期小幅升溫，中大型企業(yè)訂單多集中在10-15天左右。農(nóng)業(yè)方面來說，當(dāng)前隨著備肥時間縮短，終端工廠仍有補(bǔ)貨需求，化肥袋訂單依舊，價格呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢。建筑行業(yè)來說，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，民用市場開始少量囤貨，部分農(nóng)村河道治理等項目已經(jīng)陸續(xù)開工，目前施工進(jìn)展良好，終端采買水泥袋意愿增加。預(yù)計9月份新項目開工后有望繼續(xù)為需求回補(bǔ)提供支撐。整體而言，塑編市場仍存向好預(yù)期，價格或穩(wěn)中上行為主。

本周BOPP價格偏穩(wěn)調(diào)整。截至8月22日，厚光膜華東主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比持平。PP期貨偏強(qiáng)上探，現(xiàn)貨市場多數(shù)穩(wěn)定，石化出廠價格亦維穩(wěn)，成本面助力有限，BOPP重心多維持穩(wěn)價，少數(shù)膜企受成本帶動，小幅上揚(yáng)50元/噸，下游觀望原料，因自身訂單不佳，補(bǔ)貨及配合接貨意愿均不強(qiáng)，膜企新單成交壓力較大，訂單排產(chǎn)周期較前期亦小幅下滑；雖近期華東某膜企裝置停車檢修，但場內(nèi)整體供應(yīng)仍較大，需求增長緩慢。

本周期，巴以和談仍在推進(jìn)令中東局勢暫時緩和，且市場對需求前景欠佳和美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的擔(dān)憂情緒有增無減，國際油價呈現(xiàn)下跌走勢、且均價也出現(xiàn)下跌。原油價格下跌，對聚丙烯市場成本支撐減弱。雖旺季即將到來，但需求恢復(fù)不及預(yù)期，對原料采購積極性不佳，聚丙烯市場反彈驅(qū)動力不足。截至8月21日，WTI價格為71.93美元/桶，較8月15日下跌7.97%；布倫特價格為76.05美元/桶，較8月15日下跌6.16%。

本周期國內(nèi)丙烯市場價格漲后走低，主要圍繞供需面變化占據(jù)主要影響因素。上周末，宏觀走勢缺乏提振，疊加個別丁辛醇工廠降負(fù)荷，企業(yè)需求度降低，導(dǎo)致企業(yè)出貨壓力攀升，報盤讓利下挫為主。周內(nèi)，隨著丙烯價格降至低位，下游工廠補(bǔ)庫情緒提升，疊加區(qū)域內(nèi)個別辛醇工廠外采力度增加，聚丙烯類工廠盈利尚可，剛需支撐較強(qiáng)，帶動丙烯市場價格快速上揚(yáng)。周后，高位丙烯企業(yè)出貨不暢，市場成交氣氛清淡，市場價格逐步走弱。華東地區(qū)丙烯市場價格弱勢運(yùn)行，主流工廠下調(diào)報盤，區(qū)域可流通貨源增量，下游買盤意愿偏低，新單成交稀少。浙江區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)可釋放丙烯貨源增加，局部主流企業(yè)為刺激出貨，報盤價格偏低。山東丙烯主流成交6855元/噸，周環(huán)比上漲0.07%；華東丙烯主流成交6950元/噸，周環(huán)比下滑0.71%。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比