【導語】臨近年底，部分PE制品企業(yè)生產(chǎn)有小幅下滑跡象，其中農(nóng)膜進入棚、地膜需求轉(zhuǎn)換階段，開工呈穩(wěn)中下滑狀態(tài)，且由于原料價格窄幅震蕩，企業(yè)對采購原料心態(tài)較為謹慎，囤貨意愿較低，多隨用隨采為主。其他產(chǎn)品雖然走勢相對平緩，新增訂單跟進有限，企業(yè)開工窄幅波動，多持謹慎觀望心態(tài)，原料按需采購。

一、 臨近年底，下游開工率緩慢下滑

PE下游行情總體成小幅下滑狀態(tài)，大部分制品開工率近期小幅波動，個別制品較去年減少明顯。如PE拉絲、PE注塑，企業(yè)在沒有連續(xù)新增訂單的支撐下，均以執(zhí)行訂單為主，近期雖然相對穩(wěn)定，但較去年下滑明顯。PE中空僅部分企業(yè)以長期訂單為主，但大部分企業(yè)以零星散單為主，造成整體開工情況不如去年同期。PE包裝膜由于原料價格上行，制品利潤水平呈下降走勢，企業(yè)多按單集中生產(chǎn)為主，備貨積極性不高，疊加目前需求市場偏弱，宏觀利好有限，同比去年需求減少，開工下降。而農(nóng)膜處于棚、地膜需求轉(zhuǎn)換階段；北方棚膜需求轉(zhuǎn)弱，而南方訂單較為集中，造成近期棚膜企業(yè)開工略好于去年現(xiàn)象，但地膜需求跟進不暢，僅部分規(guī)模企業(yè)生產(chǎn)累積的招標訂單，社會訂單寥寥，大部分地膜企業(yè)零星開機或停機為主。

二、 原料價格窄幅震蕩，終端企業(yè)采購謹慎

今日國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格略有走跌，LDPE下跌50元/噸，LLDPE下跌40元/噸。LDPE市場供應有所增多，市場存在預售及讓利成交情況，LLDPE目前市場供應壓力依舊不大，但新投裝置存在放量預期，部分商家報盤小幅走跌。

內(nèi)外盤價差情況，LLDPE進口窗口持續(xù)打開，其他類別進口窗口處于開啟及待開啟狀態(tài)。周初外商報盤不多，但月底外商報盤行為將陸續(xù)增加后續(xù)需求重點關注外商新報盤及到貨情況。

近期原料價格窄幅波動，加上制品企業(yè)訂單跟進有所放緩，企業(yè)采購較為謹慎，少量多次按需采購為主。

從上圖可以看出，由于部分PE制品需求緩慢減少，企業(yè)對原料需求也略有放緩。分產(chǎn)品來看：北方棚膜需求雖然減少，但部分企業(yè)南方訂單增加，企業(yè)按需采購。地膜方面，個別企業(yè)招標訂單落實，但由于生產(chǎn)時間尚未確定，且原料價格走勢并不明朗，企業(yè)采購較為謹慎。PE管材受需求弱勢影響，工廠避險情緒下，原料根據(jù)訂單情況采購。PE包裝目前需求不佳，企業(yè)多按單采買為主，淡季氛圍生產(chǎn)濃厚，原料補庫意愿放緩。PE中空個別企業(yè)存在采購原料的情況，但由于需求跟進有限，原料庫存累積小幅增加。

三、PE制品需求支撐放緩，后市行情后減弱預期

從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，50.88%的農(nóng)膜企業(yè)對線型價格仍持看穩(wěn)心態(tài)，認為后市行情仍偏穩(wěn)運行，聚乙烯檢修裝置變動較小，需求剛需尚存，短期內(nèi)預計原料價格震蕩波動為主。28.07%的農(nóng)膜企業(yè)對線型價格持看跌心態(tài)，認為后市聚乙烯新設備投產(chǎn)陸續(xù)落地，供應增加，疊加需求支撐減弱，企業(yè)后市看跌情緒增加。21.05%的農(nóng)膜企業(yè)對線型價格持看漲心態(tài)，認為部分地區(qū)原料供應略緊，有機會小幅拉漲。

原料方面：短期來看，市場新投裝置產(chǎn)能陸續(xù)釋放，不過短期內(nèi)市場供應仍然偏緊，尤其是LLDPE市場，但LDPE及HDPE產(chǎn)品供應壓力逐步顯現(xiàn)，且市場商家存在低價預售情況；下游需求疲軟，訂單緩慢跟進為主，工廠多按需拿貨為主。所以短期來看，聚乙烯市場走勢維持窄幅震蕩走勢，LDPE及HDPE產(chǎn)品仍存下跌預期。中長期來看，隨著春節(jié)假期的臨近，下游需求將會逐步減弱，但部分下游工廠會選擇在放假前進行備貨行為。新裝置投產(chǎn)加快，市場積極預售以減輕壓力，現(xiàn)貨偏緊局面短期難有改善。所以中長期來看，國內(nèi)聚乙烯價格走勢偏弱，但是跌幅有限。

制品方面：本周PE下游整體開工率預計-0.62%。棚膜需求轉(zhuǎn)弱，地膜企業(yè)前期招標訂單落實，但社會訂單有限，膜企逢低采購，原料剛需為主，對原料提振有限，因此預計農(nóng)膜下周開工率穩(wěn)中下滑。PE包裝膜企業(yè)平均開工率預計下跌1%左右。部分規(guī)模企業(yè)定制單少量跟進，但目前需求持續(xù)減弱，市場成交氛放緩，淡季氛圍濃厚，預計后市開工仍有下降預期。PE管材部分工廠已接到年后訂單，但傳統(tǒng)需求淡季，工廠避險情緒下，庫存維持低位，原料多維持剛需采購。PE中空下周預計企業(yè)開工下滑，新增訂單跟進不足，下游工廠多以消化原有庫存為主，對原料支撐有限。