近年隨著終端下游需求的放緩，成本壓力的居高不下，國內(nèi)PP粉料由正盈利轉(zhuǎn)向負數(shù)，部分企業(yè)不堪于壓力，裝置停多開好，整體產(chǎn)能利用率遠低于正常水平，加之部分下游被粒料擠占，PP粉料行業(yè)優(yōu)勝劣汰局面加劇。
1、 產(chǎn)能利用率不足，外采丙烯制PP粉料停多開少
2020-2024年國內(nèi)PP粉料擴能增速度放緩，復(fù)均復(fù)合增長率在9.09%。盡管近年P(guān)P粉料產(chǎn)能呈緩步上升態(tài)勢，然其產(chǎn)能利用率與產(chǎn)能并不能成正比，且產(chǎn)能利用率呈逐年下降趨勢。一方面早期投產(chǎn)的PP粉料裝置因無配套原料供應(yīng)，受制原丙烯價格，停多開少；另一方面近期PP粒料的速擴張，市場供應(yīng)愈加寬松，粉粒之間的價差明顯縮小，部分下游市場被粒料所替代。
對比目前市場主要三種不同原料來源制PP粉料，外采丙烯制PP粉料的產(chǎn)能利率最低。2024年年內(nèi)外采丙烯制產(chǎn)能利用率一度僅在12%左右，因此其無論是在供應(yīng)穩(wěn)定上還是在量上均占優(yōu)勢，這也是拖累整體市場產(chǎn)能利用率難以提升原因之一。
2、成本壓力居高不下，PP粉料企業(yè)利潤負多正少
2020-2024年期間，國內(nèi)三種不同原料來源制PP粉料的生產(chǎn)成本呈震蕩走高態(tài)勢，相應(yīng)其產(chǎn)品的利潤也出明了明顯的下降，由以往的正盈利轉(zhuǎn)向負盈利。尤其MTO制，受碳中和、碳達峰影響，近年甲醇價格上揚明顯，導(dǎo)致MTO制PP粉料利潤長高處于高度倒持態(tài)勢，而PDH制也近因年P(guān)DH裝置的大量投產(chǎn)，拉動丙烷價格居高不下，從而拖累PDH制PP粉料的高利潤時代一去不復(fù)返。外制丙烯制PP粉料利雖受丙烯價格影響，利潤長期多處于倒掛。相比PDH制及MTO制利潤倒掛力度要小，但由于外采丙烯制企業(yè)產(chǎn)能規(guī)格均較小，市場競爭優(yōu)勢不明顯，企業(yè)整體產(chǎn)出率不高。因此近年來，國內(nèi)有配套上游原料的粉料裝置也陸續(xù)加大了其對丙烯的外采量，以便平衡緩解高價原料帶來的成本壓力。
3、終端不同行業(yè)需求分化，主要下游消費下降明顯
2020-2024年國內(nèi)PP粉料整體消費呈下降態(tài)勢，近五年年均復(fù)合增長率在-1.8%。其中由于粉料的拉絲主要應(yīng)用于塑編行業(yè)，而近四年來塑編行業(yè)的整體開工率偏低，年度平均開工率僅在45%上下，低點僅在39%左右，因此對市場難以形成有力支撐。纖維粉主要應(yīng)用于無紡布及改性市場，近年盡管無紡布行業(yè)也在逐漸向農(nóng)業(yè)、工業(yè)、衛(wèi)生護理等領(lǐng)域發(fā)展，然無紡布目前仍處于后疫情時代的修復(fù)階段，行業(yè)整體開工不高。而改性市場隨著對環(huán)保和對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視以及消費對產(chǎn)品的需求性能、功能越來越注重，其對纖維粉料的需求起到一定的帶動作用。
4、行業(yè)升級轉(zhuǎn)型已在路上
2020-2024年期間，在市場競爭愈加激烈的背景下，部分企業(yè)為了更好的提高核心競爭力，紛紛加入擴建行列。據(jù)跟蹤統(tǒng)計，近五年除了淄博海益、寧夏潤豐、哈密恒有等新企業(yè)進入之外，其它新投裝置以擴建為主，截至2024年底，30萬噸/年及以上產(chǎn)能占PP粉料總產(chǎn)能的47%。
2025-2029年，國內(nèi)PP粉料整體消費量呈穩(wěn)步增加態(tài)勢。一方面隨著改性塑料產(chǎn)品市場的容量在持續(xù)擴大，以及國家各級政府部門對改性塑料發(fā)展的支持，將繼續(xù)帶動其對PP粉料的需求。另一方面，隨著國民經(jīng)濟的逐漸回暖，終端下游需求也將緩慢的恢復(fù)。同時在市場競爭愈加激烈的背景下，部分早期投建的中小型落后產(chǎn)能也將陸續(xù)退出歷史的舞臺，市場將進入一個新的供需弱平衡態(tài)勢。而市場競爭核心也將轉(zhuǎn)向有配套上游原料、生產(chǎn)多元化的中大型企業(yè)當(dāng)中。企業(yè)也將在利潤與開工之間尋找平衡，而市場將呈現(xiàn)不同區(qū)域、不同原料來源等的多元化競爭格局。
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