近年隨著終端下游需求的放緩，成本壓力的居高不下，國(guó)內(nèi)PP粉料由正盈利轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，部分企業(yè)不堪于壓力，裝置停多開(kāi)好，整體產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)低于正常水平，加之部分下游被粒料擠占，PP粉料行業(yè)優(yōu)勝劣汰局面加劇。

1、 產(chǎn)能利用率不足，外采丙烯制PP粉料停多開(kāi)少 

2020-2024年國(guó)內(nèi)PP粉料擴(kuò)能增速度放緩，復(fù)均復(fù)合增長(zhǎng)率在9.09%。盡管近年P(guān)P粉料產(chǎn)能呈緩步上升態(tài)勢(shì)，然其產(chǎn)能利用率與產(chǎn)能并不能成正比，且產(chǎn)能利用率呈逐年下降趨勢(shì)。一方面早期投產(chǎn)的PP粉料裝置因無(wú)配套原料供應(yīng)，受制原丙烯價(jià)格，停多開(kāi)少；另一方面近期PP粒料的速擴(kuò)張，市場(chǎng)供應(yīng)愈加寬松，粉粒之間的價(jià)差明顯縮小，部分下游市場(chǎng)被粒料所替代。

對(duì)比目前市場(chǎng)主要三種不同原料來(lái)源制PP粉料，外采丙烯制PP粉料的產(chǎn)能利率最低。2024年年內(nèi)外采丙烯制產(chǎn)能利用率一度僅在12%左右，因此其無(wú)論是在供應(yīng)穩(wěn)定上還是在量上均占優(yōu)勢(shì)，這也是拖累整體市場(chǎng)產(chǎn)能利用率難以提升原因之一。

2、成本壓力居高不下，PP粉料企業(yè)利潤(rùn)負(fù)多正少

2020-2024年期間，國(guó)內(nèi)三種不同原料來(lái)源制PP粉料的生產(chǎn)成本呈震蕩走高態(tài)勢(shì)，相應(yīng)其產(chǎn)品的利潤(rùn)也出明了明顯的下降，由以往的正盈利轉(zhuǎn)向負(fù)盈利。尤其MTO制，受碳中和、碳達(dá)峰影響，近年甲醇價(jià)格上揚(yáng)明顯，導(dǎo)致MTO制PP粉料利潤(rùn)長(zhǎng)高處于高度倒持態(tài)勢(shì)，而PDH制也近因年P(guān)DH裝置的大量投產(chǎn)，拉動(dòng)丙烷價(jià)格居高不下，從而拖累PDH制PP粉料的高利潤(rùn)時(shí)代一去不復(fù)返。外制丙烯制PP粉料利雖受丙烯價(jià)格影響，利潤(rùn)長(zhǎng)期多處于倒掛。相比PDH制及MTO制利潤(rùn)倒掛力度要小，但由于外采丙烯制企業(yè)產(chǎn)能規(guī)格均較小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，企業(yè)整體產(chǎn)出率不高。因此近年來(lái)，國(guó)內(nèi)有配套上游原料的粉料裝置也陸續(xù)加大了其對(duì)丙烯的外采量，以便平衡緩解高價(jià)原料帶來(lái)的成本壓力。

3、終端不同行業(yè)需求分化，主要下游消費(fèi)下降明顯

2020-2024年國(guó)內(nèi)PP粉料整體消費(fèi)呈下降態(tài)勢(shì)，近五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率在-1.8%。其中由于粉料的拉絲主要應(yīng)用于塑編行業(yè)，而近四年來(lái)塑編行業(yè)的整體開(kāi)工率偏低，年度平均開(kāi)工率僅在45%上下，低點(diǎn)僅在39%左右，因此對(duì)市場(chǎng)難以形成有力支撐。纖維粉主要應(yīng)用于無(wú)紡布及改性市場(chǎng)，近年盡管無(wú)紡布行業(yè)也在逐漸向農(nóng)業(yè)、工業(yè)、衛(wèi)生護(hù)理等領(lǐng)域發(fā)展，然無(wú)紡布目前仍處于后疫情時(shí)代的修復(fù)階段，行業(yè)整體開(kāi)工不高。而改性市場(chǎng)隨著對(duì)環(huán)保和對(duì)環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視以及消費(fèi)對(duì)產(chǎn)品的需求性能、功能越來(lái)越注重，其對(duì)纖維粉料的需求起到一定的帶動(dòng)作用。

4、行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型已在路上  

2020-2024年期間，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的背景下，部分企業(yè)為了更好的提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛加入擴(kuò)建行列。據(jù)跟蹤統(tǒng)計(jì)，近五年除了淄博海益、寧夏潤(rùn)豐、哈密恒有等新企業(yè)進(jìn)入之外，其它新投裝置以擴(kuò)建為主，截至2024年底，30萬(wàn)噸/年及以上產(chǎn)能占PP粉料總產(chǎn)能的47%。

2025-2029年，國(guó)內(nèi)PP粉料整體消費(fèi)量呈穩(wěn)步增加態(tài)勢(shì)。一方面隨著改性塑料產(chǎn)品市場(chǎng)的容量在持續(xù)擴(kuò)大，以及國(guó)家各級(jí)政府部門(mén)對(duì)改性塑料發(fā)展的支持，將繼續(xù)帶動(dòng)其對(duì)PP粉料的需求。另一方面，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖，終端下游需求也將緩慢的恢復(fù)。同時(shí)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的背景下，部分早期投建的中小型落后產(chǎn)能也將陸續(xù)退出歷史的舞臺(tái)，市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)新的供需弱平衡態(tài)勢(shì)。而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)核心也將轉(zhuǎn)向有配套上游原料、生產(chǎn)多元化的中大型企業(yè)當(dāng)中。企業(yè)也將在利潤(rùn)與開(kāi)工之間尋找平衡，而市場(chǎng)將呈現(xiàn)不同區(qū)域、不同原料來(lái)源等的多元化競(jìng)爭(zhēng)格局。