行情支撐力度不足。盡管2025年依然處于擴(kuò)能快車(chē)道，但更多的邊際企業(yè)帶來(lái)的產(chǎn)量波動(dòng)率加大，供應(yīng)基數(shù)增長(zhǎng)偏門(mén)，加之凈進(jìn)口快速下降，整體需求增長(zhǎng)表現(xiàn)難言樂(lè)觀。
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從月度表觀消費(fèi)趨勢(shì)來(lái)看，2020-2024年呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中2023年10月份達(dá)到歷年高點(diǎn)316.65萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2024年12月或?qū)⑺⑿逻@一歷史記錄達(dá)到326.25萬(wàn)噸。一方面是隨著中國(guó)聚丙烯快速擴(kuò)能，產(chǎn)量隨之不斷增加，但由于受制于經(jīng)濟(jì)性原因停車(chē)減產(chǎn)降負(fù)情況普遍增多，產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)緩慢；另一方面進(jìn)出口來(lái)看，進(jìn)口量及進(jìn)口依存度逐年雙雙下降，而出口在2024年再度迎來(lái)快速增長(zhǎng)契機(jī)，凈進(jìn)口量逐漸下降，其中2024年3月份出口量首次逆襲反超進(jìn)口量。
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從2022-2024年三年以來(lái)的月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年同比增長(zhǎng)明顯弱于2023年，而下半年的月度數(shù)據(jù)高于上半年。主要原因一方面是受到聚丙烯產(chǎn)能投放時(shí)間影響，下半年集中疊加上半年投產(chǎn)裝置下半年供應(yīng)陸續(xù)正常，供應(yīng)量呈現(xiàn)逐月增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；另一方面下半年需求好于上半年，傳統(tǒng)“金九銀十”需求忘記帶動(dòng)外，疊加節(jié)假日密集帶來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)刺激。在此背景下，預(yù)計(jì)2024年12月消費(fèi)量或?qū)⑺⑿職v史記錄達(dá)到326.25萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.57%，同比增長(zhǎng)7.62%，月度消費(fèi)量基數(shù)將再上一個(gè)臺(tái)階。
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2024年中國(guó)聚丙烯年度表觀消費(fèi)增速預(yù)計(jì)在2.97%左右，2025年同比延續(xù)小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于缺乏增長(zhǎng)亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)增速仍偏緊身，預(yù)計(jì)在3.04%左右，年度消費(fèi)量達(dá)到3685.73萬(wàn)噸左右。傳統(tǒng)塑編、注塑、PP無(wú)紡布等領(lǐng)域或延續(xù)穩(wěn)中下滑態(tài)勢(shì)，BOPP/CPP繼續(xù)邊擴(kuò)能邊過(guò)剩階段，其他抗沖共聚、透明領(lǐng)域增速或從高點(diǎn)回落，但仍高于傳統(tǒng)均聚類(lèi)消費(fèi)領(lǐng)域。
綜合以上分析，在中國(guó)聚丙烯供應(yīng)快速擴(kuò)張、需求增速放緩背景下，2024年出口需求大增給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)較好支撐，隨著中國(guó)產(chǎn)品全球競(jìng)爭(zhēng)力快速提升，預(yù)計(jì)2025年出口需求仍有望繼續(xù)攀升，并對(duì)需求形成較好支撐，或有望由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)向凈出口國(guó)。
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